Es scheint, dass jedes Jahr ein anderer Spitzensportler in einem Dopingskandal auftaucht. Aber das sind Leute, die von Geburt an trainiert werden, um zu glauben, dass alles, was zählt, ihre Leistung ist, so dass sie natürlich ein Risiko eingehen, um ihre Gewinnchancen zu erhöhen. Unternehmen, die ebenfalls indoktriniert sind, um sich um jeden Preis gut zu verhalten, haben auch eine Möglichkeit, ihre Gewinne aufzublasen oder künstlich zu "pumpen" - sie wird als Cashflow-Manipulation bezeichnet. Hier schauen wir uns an, wie es gemacht wird, damit Sie besser darauf vorbereitet sind, es zu identifizieren.

Gründe für die Cashflow-Manipulation
Der Cashflow wird oft als eine der saubereren Zahlen im Abschluss betrachtet. (WorldCom hat jedoch bewiesen, dass dies nicht stimmt.)

Unternehmen profitieren von einem starken Cashflow in der gleichen Weise wie ein Athlet von stärkeren Muskeln profitiert - ein starker Cashflow bedeutet, attraktiver zu sein und eine stärkere Bewertung zu erhalten. Denn Unternehmen, die Kapital zur Finanzierung aufbringen müssen, sei es Schuld oder Eigenkapital, können es nicht aufrechterhalten, ohne sich zu erschöpfen.

Der korporative Muskel, der die Cashflow-Buchhaltungsinjektion erhalten würde, ist der operative Cashflow (OCF). Sie befindet sich in der Kapitalflussrechnung, die nach der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz folgt. (Wenn Sie eine Auffrischung wünschen, lesen Sie Was ist eine Geldflussrechnung? und Die Grundlagen des Geldflusses .)

Wie die Manipulation durchgeführt wird

Unehrlichkeit in der Kreditorenbuchhaltung Unternehmen können ihre Abrechnungen einfach auffüllen, indem sie die Art und Weise ändern, wie sie mit der buchmäßigen Erfassung ihrer ausstehenden Zahlungen oder ihrer Kreditorenbuchhaltung umgehen. Wenn ein Unternehmen einen Scheck ausgestellt und zu einer ausstehenden Zahlung gesendet hat, sollte das Unternehmen seine Kreditorenkonten abziehen. Während der "Scheck in der Post" ist, wird jedoch eine kassenmanipulierende Firma die Kreditoren nicht in voller Ehrlichkeit abziehen und den Betrag im operativen Cashflow (OCF) als Bargeld in Anspruch nehmen.

Unternehmen können auch einen großen Schub erhalten, indem sie all ihre Schecks verspätet einreichen und Überziehungskredite verwenden. Diese Erhöhung ist jedoch ein Ergebnis der Behandlung von Überziehungskrediten durch GAAP (Generally Accepted Accounting Principles): Sie ermöglichen es unter anderem, Überziehungskredite in Kreditorenkonten zu kumulieren, die dann zum operativen Cashflow addiert werden. Diese Erleichterung wurde als eine Schwäche in den GAAP angesehen, aber bis sich die Buchhaltungsregeln ändern, sollten Sie die Zahlen und Fußnoten überprüfen, um solche Manipulationen zu erfassen. (Weitere Informationen zur Analyse finden Sie unter Lesen von Fußnoten .)

Verkauf von Debitoren
Eine andere Möglichkeit zur Steigerung des operativen Cashflows ist die Veräußerung von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Dies wird auch als Verbriefung bezeichnet. Die Agentur, die die Forderungen kauft, zahlt dem Unternehmen einen bestimmten Geldbetrag, und das Unternehmen vergibt an diese Agentur den Anspruch, das Geld zu erhalten, das die Kunden schulden.Die Gesellschaft sichert die Barmittel daher früher als die Kunden für ihre ausstehenden Forderungen. Die Zeit zwischen Verkauf und Abholung verkürzt sich, aber das Unternehmen erhält tatsächlich weniger Geld, als wenn es nur auf die Bezahlung der Kunden gewartet hätte. Es macht also keinen Sinn, wenn das Unternehmen seine Forderungen verkauft, nur um das Bargeld etwas früher zu erhalten - es sei denn, es hat Liquiditätsprobleme und hat einen Grund, eine negative Performance in der Spalte des operativen Cashflows zu decken.

Non-Operating Cash Ein subtileres Steroid ist die Einbeziehung von Geldern aus Operationen, die nicht mit den Kerngeschäften des Unternehmens zusammenhängen. Nicht operatives Geld ist normalerweise Geld aus dem Wertpapierhandel oder Geld, das zur Finanzierung des Wertpapierhandels geliehen wird, was nichts mit dem Geschäft zu tun hat. Kurzfristige Investitionen werden in der Regel vorgenommen, um den Wert überschüssiger Barmittel zu schützen, bevor das Unternehmen bereit ist und in der Lage ist, die Barmittel für die Geschäftstätigkeit des Unternehmens einzusetzen. Es kann passieren, dass diese kurzfristigen Investitionen Geld verdienen, aber es ist nicht das Geld, das aus der Macht der Kerngeschäfte des Unternehmens generiert wird.

Da der Cashflow eine Kennzahl ist, die die Gesundheit eines Unternehmens misst, sollten die Barmittel aus nicht zusammenhängenden Vorgängen separat behandelt werden. Die Einbeziehung würde nur die tatsächliche Cashflow-Performance der Geschäftstätigkeit des Unternehmens verzerren. Nach GAAP müssen diese nicht operativen Cashflows explizit offengelegt werden. Und Sie können analysieren, wie gut ein Unternehmen ist, indem Sie einfach die Cashflow-Zahlen des Unternehmens in der Kapitalflussrechnung betrachten.

Fragwürdige Kapitalisierung von Kosten
Auch bei einer subtilen Form des Dopings haben wir die fragliche Kapitalisierung von Ausgaben.

So funktioniert die Großschreibung. Ein Unternehmen muss Geld ausgeben, um Produkte herzustellen. Die Produktionskosten ergeben sich aus dem Nettoergebnis und damit aus dem operativen Cashflow. Anstatt den Haufen einer Ausgabe auf einmal zu nehmen, kapitalisieren Unternehmen den Aufwand und schaffen einen Vermögenswert in der Bilanz, um die Kosten im Laufe der Zeit zu verteilen - was bedeutet, dass das Unternehmen die Kosten schrittweise abschreiben kann. Diese Art von Transaktion wird weiterhin als negativer Cashflow in der Kapitalflussrechnung verbucht, es ist jedoch wichtig zu beachten, dass sie bei der Erfassung als Abzug vom Cashflow aus der Investitionstätigkeit (nicht aus dem operativen Cashflow) klassifiziert wird. Bestimmte Arten von Ausgaben - wie beispielsweise der Kauf von langfristigen Produktionsanlagen - rechtfertigen eine Kapitalisierung, da sie eine Art Investitionstätigkeit darstellen.

Die Kapitalisierung ist fraglich, wenn es sich bei den Aufwendungen um laufende Produktionsaufwendungen handelt, die Teil der operativen Cashflow-Performance des Unternehmens sind. Wenn die regulären betrieblichen Aufwendungen aktiviert werden, werden sie nicht als laufende Produktionsaufwendungen, sondern als negative Cashflows aus Investitionstätigkeit erfasst. Es stimmt zwar, dass die Summe dieser Zahlen - operativer Cashflow und investiver Cashflow - gleich bleibt. Der operative Cashflow scheint jedoch größer zu sein als der von Unternehmen, die ihre Ausgaben zeitnah abgezogen haben.Grundsätzlich jonglieren Unternehmen, die diese Praxis der Kapitalisierung von Betriebsausgaben betreiben, lediglich eine Ausgabe aus einer Spalte in eine andere Spalte, um als Unternehmen mit einem starken operativen Kern-Cashflow wahrgenommen zu werden. Aber wenn ein Unternehmen Ausgaben kapitalisiert, kann es die Wahrheit nicht für immer verbergen. Die heutigen Ausgaben werden in den Finanzausweisen von morgen angezeigt, zu welchem ​​Zeitpunkt die Aktie die Konsequenzen tragen wird.
Wieder kann das Lesen der Fußnoten helfen, diese verdächtige Praxis aufzudecken.

Zusammenfassung Ob es nun die Welt des Sports oder die Finanzwelt ist, die Menschen werden immer einen Weg finden, um zu betrügen; Nur eine lähmende Regulierung kann jemals alle Gelegenheiten für unehrlichen Wettbewerb beseitigen, und das Geschäft erfordert angemessene Beträge an Handlungsfreiheit, um effektiv funktionieren zu können. Nicht jeder Athlet radelt anabole Steroide, genauso wie viele Unternehmen ehrlich in ihren Bilanzen sind. Das heißt, die Existenz von Steroiden und unehrlichen Buchhaltungsmethoden bedeuten, dass wir jeden Goldmedaillengewinner und jede Bilanz eines Unternehmens mit der richtigen Menge an Prüfung behandeln müssen, bevor wir sie akzeptieren.