Celgene Corporation (NASDAQ: CELG CELGCelgene Corp. 100. 04 + 1. 87% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist ein integriertes Biotechnologieunternehmen, das vertreibt Therapien zur Behandlung von Onkologie und entzündlichen Erkrankungen durch Gen- und Proteinregulation. Celgene ist vor allem für sein Blockbuster-Medikament Revlimid bekannt, das das multiple Myelom behandelt. Trotz des signifikanten Wachstums dieser Krankheit weltweit zeigt Celgene zu viel Vertrauen auf ein einziges Medikament und das Unternehmen hat eine Reihe von Übernahmen unternommen, um sein Arzneimittelportfolio mit immunonkologischen Therapien zu diversifizieren.

Verschuldungsgrad / Eigenkapitalquote

Das Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital (D / E) zeigt, inwieweit ein Unternehmen in Relation zu seinem Buchwert des Eigenkapitals fremdfinanziert ist. Ein steigendes D / E-Verhältnis in Verbindung mit anderen Hebelkennzahlen kann auf Probleme hindeuten, mit denen ein Unternehmen bei der Begleichung seiner Schulden konfrontiert sein könnte. Von 2010 bis 2014 trug Celgene eine angemessene Verschuldung bei, die zu einem durchschnittlichen KGV von 0,5 führte. 53 Im Jahr 2015 hat das Unternehmen seine Verschuldung jedoch von 7 auf mehr als verdoppelt. 4 Milliarde in 2014 zu $ ​​15. Zum 30. September 2015 hat dies zu einem Anstieg des D / E-Verhältnisses von 0,96 im Jahr 2014 auf 2,66 zum 30. September 2015 geführt. Der Hauptgrund für die erhöhte Fremdfinanzierung war die Akquisition des Unternehmens. von Receptos, Inc. im August 2015, was es Celgene ermöglichte, weitere orale immunologische Produkte in sein Produktportfolio aufzunehmen.

Während der Anstieg des D / E-Verhältnisses von Celgene plötzlich eintritt und beunruhigend erscheinen mag, sollten sich Anleger andere Metriken ansehen, um festzustellen, ob das Unternehmen in der Lage ist, seine Verschuldung zu bedienen. Zur Finanzierung der Akquisition von Receptos hat Celgene Senior Notes mit Laufzeiten zwischen 2018 und 2045 mit nicht mehr als 2 USD ausgegeben. 5 Milliarde reifen in einem einzelnen Jahr. Mit starken operativen Cashflows wird Celgene wahrscheinlich keine Schwierigkeiten mehr haben, ihre Schulden in Zukunft zu begleichen.

Operating Margin

Die operative Marge ist eine nützliche Kennzahl, mit der Anleger die Fähigkeit eines Unternehmens bewerten können, im Verhältnis zu seinen Umsätzen einen operativen Gewinn zu erzielen. Die operative Marge von Celgene schwankte von 2005 bis 2014 zwischen -64. 94% im Jahr 2008 auf 32. 84% im Jahr 2014. In jüngerer Zeit lag die operative Marge des Unternehmens für die letzten 12 Monate zum 30. September 2015 bei 23. 99%.

Die operative Marge von Celgene wird auf größtenteils durch den bestehenden Absatz von Arzneimitteln sowie Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen (F & E). Von 2010 bis zum Ende des zwölfmonatigen Berichtszeitraums, der am 30. September 2010 endete, stieg der Umsatz von Celgene von 3 US-Dollar. 6 Milliarde zu ungefähr $ 8. 8 Milliarde, während seine Forschungs- und Entwicklungskosten von $ 1 erhöht wurden. 1 Milliarde zu $ ​​3. 5 Milliarden. Da F & E-Bemühungen große Unsicherheit mit sich bringen, kann das Betriebsergebnis des Unternehmens weiterhin schwanken.Auch die operative Marge von Celgene dürfte sich in Zukunft verbessern, da Revlimid seine Spitzenumsätze nicht erreicht hat. Das Unternehmen steht jedoch um 2022 vor einem Patentstreit, wenn der Patentschutz von Revlimid ausläuft. Dies allein führt zu erheblichen Unsicherheiten bei der operativen Marge des Unternehmens, falls die Forschungs- und Entwicklungsbemühungen und Akquisitionen von Celgene einen Rückgang der Umsätze von Revlimid nicht ersetzen können.

Rendite des investierten Kapitals

Die Rendite des investierten Kapitals (ROIC) zeigt den Anlegern, wie viel ein Unternehmen an Gewinnen aus seinem Kapital verdient hat, welches die Summe aus der Nettoverschuldung eines Unternehmens und seinem Buchwert des Eigenkapitals ist. Ein ROIC, der höher ist als die Kapitalkosten eines Unternehmens, zeigt an, dass das Wachstum des Unternehmens in der Lage ist, Überschussrenditen für seine Stammaktionäre zu erzielen. Von 2010 bis 2014 lag der durchschnittliche ROIC von Celgene bei 16,7%. Celgene wies für die folgenden 12 Monate einen ROIC von 10. 9% aus.

Der ROIC des Unternehmens sank im Jahr 2015 infolge der Übernahme einer höheren Verschuldung durch Akquisitionen und etwa der gleichen operativen Gewinnmarge nach Steuern. Die Akquisitionen von Celgene trugen jedoch positiv zum wirtschaftlichen Wachstum des Unternehmens bei und sollten zu höheren Umsätzen führen, sobald die Produkte die Vermarktungsphase erreicht haben.