Ein Vergleich zwischen Unternehmensanleihen mit hoher Rendite und Aktien

Es gibt eine Vielzahl von Optionen für Anleger, die nach einer hohen Rendite für ihre Unternehmensinvestitionen suchen. Zwei der beliebtesten Anlagemöglichkeiten sind Aktien und höherverzinsliche Unternehmensanleihen. Während Aktienanlagen auf lange Sicht immer besser abschneiden als Unternehmensanleihen, sind aus Sicht des Portfolios fast alle Finanz- und Anlageberater sich darüber einig, welche Vorteile eine Diversifizierung Ihrer Anlagen durch die Entscheidung für Investitionen in Unternehmensanleihen und Aktien bietet. In den folgenden Abschnitten führen wir einen Vergleich dieser Anlageklassen durch und diskutieren das Für und Wider eines Aktionärs oder Anleihegläubigers.

Die Vor-und Nachteile von ein Stockholder Vs. Ein Anleihegläubiger

Oberflächlich betrachtet gibt es eine gewisse Ähnlichkeit zwischen Aktien und Hochzinsanleihen von Unternehmen: Beide ermöglichen es Unternehmen, die Finanzierung ihrer Geschäfte sicherzustellen, und beide bieten Anlegern die Möglichkeit, in ein Unternehmen zu investieren, um eine Rendite zu erzielen. auf ihre Investition. Der große Unterschied zwischen den beiden ist die Vereinbarung, die zwischen dem Anleihegläubiger und dem Anleiheemittenten im Vergleich zu der Vereinbarung zwischen einem Anteilseigner und einem Aktienemittenten sowie den Beträgen, die die Aktie oder Anleihe auszahlen wird, besteht.

Die Investition in Aktien macht einen Investor zum Miteigentümer eines Unternehmens . Wenn Sie ein Aktienbesitzer werden, haben Sie nichts garantiert. Die Erwartung ist, dass die von Ihnen gekaufte Aktie in der Tat einen entsprechend wachsenden Strom von Dividenden bringen wird. Doch wie jeder kennt, der mit den Kämpfen der Börse vertraut ist, ist nichts an der Börse garantiert. Der Preis von Aktien oder Aktien kann schnell schwanken - steigen oder fallen, unabhängig davon, wie das Unternehmen selbst performt. Im Gegenzug für das zusätzliche Risiko und die Volatilität des Aktienbesitzes über Anleihenbesitz haben Aktien typischerweise ein viel höheres ROI-Potenzial als selbst höher rentierende Unternehmensanleihen.

Die Investition in Unternehmensanleihen macht den Investor zum Gläubiger des Unternehmens. Während ein Aktionär nichts garantiert ist, verpflichtet der Besitz einer Anleihe den Investor zu Zinszahlungen (Nullkuponanleihen ausgeschlossen) als Gläubiger auf seinen Anleihekauf sowie das Versprechen, dass die Anleihe zu 100% zurückbezahlt wird (gegeben dass die Gesellschaft nicht in Konkurs geht). Anlagen in High-Yield-Unternehmensanleihen gelten aufgrund geringerer Volatilität im Vergleich zu Aktienanlagen als weniger risikoreich. Also ja, Aktien können auf lange Sicht mehr Rendite bieten, aber sie sind nicht so stabil und garantieren keine feste Zinszahlung als verlässliches Einkommen. Das Schlüsselwort im letzten Satz lautet jedoch "auf lange Sicht": Durch die Anlage in Aktien sollte jeder Anleger bereit sein, einen mittel- bis langfristigen Anlagehorizont zu bieten und sich nicht dafür entscheiden, Fonds zu investieren, die in der Begriff.Aus diesen Gründen sind Unternehmen, die sogar renditestarke Unternehmensanleihen emittieren, nicht verpflichtet, so hohe Renditen anzubieten, und daher haben Unternehmensanleihen traditionell und werden weiterhin weniger lukrativ bleiben, wenn alles in Ordnung ist, was bedeutet, dass Ihre Renditen so begrenzt sind. eine Investition in Aktien ist nie. Ein signifikanter Vorteil von Unternehmensanleihen ist, dass sie auslaufen (Unternehmensanleihen haben eine Laufzeit). Mit anderen Worten, ein Anleger, der in Anleihen investiert hat, kann einen konkreten Zeitplan für den Zeitpunkt erstellen, zu dem seine Anlagen Renditen erzielen sollten.

Ein genauerer Blick auf das, was ein Anleihegläubiger sein muss

Es gibt einige zusätzliche wichtige Punkte, die Anleger bei Investitionen in höher verzinsliche Unternehmensanleihen beachten sollten:

Keine Unternehmensanleihe ist ausfallsicher .. Ja, sie sind weniger riskant als eine Aktie, aber genauso wie bei Aktien gibt es keine Garantie, dass Sie Ihr Geld zurückbekommen und ja, Sie können all Ihren Kapitalbetrag verlieren, den Sie investieren (abhängig von den Sicherheitstypen wie ebenso wie die Erlösquoten verschiedener Unternehmensanleihen). Die Anleger müssen ihre Due Diligence durchführen, um Unternehmensanleihen genau so zu bewerten, wie sie Aktien wären, um sich vor der Möglichkeit eines Zahlungsausfalls zu schützen.

Eine Anleihe wird niemals "Do a Apple" machen und zu Hunderten ihrer ursprünglichen Menge wachsen . Der Hauptgrund, warum Anleger sich für Aktien entscheiden, ist das enorme Top-End-Potenzial für den ROI. Eine Unternehmensanleihe hat eine begrenzte Rendite. Selbst wenn Sie ein Anleihegläubiger für eine kleine Firma sind, die ihr Ziel erreicht, wird Ihr ROI nicht so steigen wie bei Aktien. Zusätzlich begrenzt dies stark den Umfang der Fähigkeit einer Anleihe als eine Klasse von Anlagen, um individuelle Verluste auszugleichen, indem sie sie mit größeren Gewinnen anderswo, wie Aktien, überwiegen.

Unternehmen reinvestieren den Kredit von Anleihen, um einen Gewinn zu erzielen. Das bedeutet, dass die Aktionäre ihre Erträge aus Anleiheninvestoren generieren. Wenn ein Investor eine Unternehmensanleihe kauft, die 7% Zinsen zahlt, verwendet das Unternehmen, das diese Junk-Anleihe emittiert, das Kapital des Anlegers, um ein Vielfaches des oben genannten Zinsanteils zu verdienen, indem es sich selbst als Unternehmen reinvestiert.

Unternehmensanleihen sind einfach nicht so einfach zu bewerten wie Aktien. Das ist eine große Sache, die nur wenige Investoren realisieren. Eine Investition in eine Unternehmensanleihe ist nur dann sinnvoll, wenn Sie wissen, wie wahrscheinlich es ist, dass das Unternehmen, das sie emittiert, die zu erwartenden Zinszahlungen tatsächlich tätigt, ohne bankrott zu gehen - dies erfordert eindeutig einen detaillierten Finanzinformationsfluss. Es erfordert auch zu wissen, was genau Sie wahrscheinlich zurückbekommen werden, wenn das Unternehmen in Konkurs geht. Es gibt keine echte Möglichkeit, dies zu bewerten, ohne etwas über das Unternehmen selbst und seine Geschäftsabläufe zu erfahren. Dies bedeutet, dass die sorgfältige Bewertung einer Unternehmensanleihe oft zeitaufwändiger und kostspieliger ist, als Anleger annehmen.

Es gibt bestimmte Arten von Unternehmensanleihen, die vom Emittenten "abrufbar" sind und deren Gesamtrenditepotenzial begrenzen können. Dies wird typischerweise von einem Anleiheemittenten durchgeführt, um ihnen die Möglichkeit zu geben, im Fall eines Zinsrückgangs zu weniger teuren Anleihen zu refinanzieren.Die Kehrseite davon ist, dass ein Unternehmensanleihegläubiger nicht in der Lage ist, dieselbe Maßnahme für den Fall durchzuführen, dass der Zinssatz steigt. Das macht Anleihen also weniger attraktiv, wenn ihre Zinsen steigen. Generell sollte sich jeder potenzielle Anleger bewusst sein, dass es verschiedene Arten von Unternehmensanleihen am Markt gibt: Dazu gehören unter anderem Split-Coupon-Emissionen, Pay-In-Bond-Anleihen, Nullkupon-Anleihen, variabel verzinsliche Anleihen, Zinsanleihen und Wandelanleihen und so weiter. (Mehr dazu siehe: Unternehmensanleihen mit hoher Rendite: verschiedene Strukturen und Typen ).

Wenn der Push kommt, haben Unternehmen, die Unternehmensanleihen und Aktien ausgeben, ihre Interessen stärker auf die Aktionäre ausgerichtet, nicht auf die Anleihegläubiger . Dies liegt daran, dass ein Anleihegläubiger ein Gläubiger und kein Teilhaber in der Gesellschaft ist. Dies bedeutet, dass die Anleihegläubiger negative Auswirkungen auf die Bücher des Unternehmens haben, während sich die Aktionäre positiv auf ihre Bilanz auswirken (dies wird von Swensen, 2005, ausführlich erläutert). Darüber hinaus hat der Direktor der meisten großen Unternehmen typischerweise einen großen Teil ihres persönlichen Vermögens in Anleihen gebunden, was bedeutet, dass sie per Definition persönlich die Interessen der Aktionäre im Mittelpunkt haben, als Anleihegläubiger. Dies bedeutet, dass jede Gelegenheit, die ein Direktor oder eine Unternehmensleitung hat, um Aktienrenditen auf Kosten der Renditen von Anleiheninhabern positiv zu beeinflussen, typischerweise eine ist, die einen guten geschäftlichen und persönlichen Sinn macht. Ein starkes Beispiel für dieses Ausspielen in der realen Welt ist ein Leveraged Buyout, bei dem das Kreditrating des Unternehmens heruntergestuft wird, wodurch die Auszahlung an Anleihegläubiger reduziert wird, während gleichzeitig ein Bietungskrieg für diejenigen entsteht, die versuchen, den Aktienkurs zu erhöhen.

The Bottom Line

Trotz der signifikanten Unterschiede zwischen Aktien und Unternehmensanleihen erkennen wir, dass beide Anlageklassen wichtige Merkmale und Vorteile mit sich bringen. Jeder Anleger, der erwägt, Unternehmensanleihen in sein Portfolio aufzunehmen, sollte sein Risiko-Rendite-Profil sowie den ungefähren Anlagehorizont klar definieren. Es ist wichtig, eine Diversifizierung über beide Anlageklassen hinweg in Betracht zu ziehen.