Derivatemärkte existieren für die meisten großen Rohstoffe, wobei Diamanten als glänzende Ausnahme von der Masse abheben. Die Derivatemärkte für Öl, Mais, Sojabohnen und andere Grundstoffe der Weltwirtschaft sind gut etabliert, und der Handel mit Finanzkontrakten, die ihren Wert aus dem zugrunde liegenden Vermögenswert ziehen, ist robust. Während der Wert eines Derivats auf einem Vermögenswert basiert, erfordert das Eigentum an einem Derivat nicht das Eigentum an dem Vermögenswert. Rohstoffproduzenten verwenden oft Derivate, um die Preise der Produkte, die sie irgendwann in der Zukunft auf den Markt bringen oder vom Markt kaufen werden, zu sichern. (Für detailliertere Einblicke in die Funktionsweise der Derivatemärkte lesen Sie The Barnyard Basics Of Derivatives , um die Geschichte einer fiktiven Hühnerfarm zu verfolgen.)
Tutorial: Commodities 101

Die Realität des Marktes Diamanten und Eisenerz waren seit vielen Jahren zwei wichtige Rohstoffe, für die viele Konzerne versucht hatten, börsengehandelte Instrumente zu schaffen. Diejenigen, die sich für die Schaffung von Derivatemärkten aussprechen, vermarkten den Markt als eine Möglichkeit für Commodity-Produkte, Risiken durch Preisbindung abzusichern. Während dies ein gültiges Argument ist, ist die Realität, dass ein großer Teil der Derivatemärkte von Spekulanten gespeist wird. Der Derivatemarkt ist oft größer als der Markt für die eigentliche Ware. Das liegt daran, dass Spekulanten die physische Lieferung der Ware nicht annehmen wollen, sondern Verträge abschließen und Geld verdienen wollen.

Eisen Erz Tritt in die Menschenmenge Eisenerz ist ein interessantes Beispiel dafür, wie ein Derivatmarkt aufgebaut werden kann. Seit rund 40 Jahren haben Eisenerzproduzenten langfristige Verträge mit den Kunden in der Stahlindustrie geschlossen. Im Jahr 2008 führten zwei große Banken Eisenerz-Swaps ein. Dadurch entstand ein kurzfristiger Markt, der auf Wertpapieren basiert, die an den aktuellen Preis von Eisenerz gebunden sind. Spekulanten begannen in der Hoffnung, einen Gewinn zu erzielen, zu handeln. Andere Banken traten bald in den Markt ein und der Markt wuchs. (Lesen Sie Eine Einführung in Swaps , um zu erfahren, wie diese Derivate funktionieren und wie Unternehmen davon profitieren können.)

Warum nicht Diamanten? Der Diamantenmarkt war weitgehend ein Monopol, das von der De Beers-Unternehmensfamilie von der Mitte des 19. Jahrhunderts bis zum Jahr 2000 kontrolliert wurde. De Beers regulierte den Diamantenfluss, um die Preise zu kontrollieren. Sie vermarkten und verkaufen das, was viele Branchenexperten als Konsumprodukt im Gegensatz zu einer Ware ansehen.

Keine Standards Während das Monopol beendet ist, bleibt die Realität, dass Diamanten in erster Linie als Schmuck verkauft werden. Im Gegensatz zu allen anderen Rohstoffen haben sie aus industrieller Anwendungsperspektive wenig Wert. Ihnen fehlt auch die Standardisierung oder ein Benchmark.

Zum Beispiel wird Öl am Fass verkauft. Gold wird durch den Barren verkauft. Diese Artikel haben Standardgrößen und sind homogen in der Natur, so dass es leicht ist, sie miteinander zu vergleichen.Diamanten sind dagegen einzigartig. Jeder Diamant ist anders als der nächste und macht es schwierig, ihn zu bewerten. Derzeit gibt es keinen Spotpreis für Diamanten, was bedeutet, dass potenzielle Investoren keine Möglichkeit haben, den Preis zu messen, da die Preise von Verkäufer zu Verkäufer variieren.

Überwindung von Hürden
Diejenigen, die sich für seine Schaffung aussprechen, sehen Handelskörbe aus geschliffenen Steinen (fertige Diamanten im Gegensatz zu ungeschnittenen Rohdiamanten) in festgelegten Gewichten und Qualitäten. Da die meisten Spekulanten auf dem Derivatemarkt niemals tatsächlich eine physische Ware annehmen, kann diese Anordnung geeignet sein, obwohl die Lieferung der entsprechenden Diamanten eine Herausforderung darstellen könnte, falls ein Anleger sie erhalten möchte. Während dies durch Barzahlungen oder Rabatte angegangen werden könnte, um den Käufer zu vervollständigen, wenn die Lieferung nicht dem entspricht, was versprochen wurde, würde dies zu einem unglücklichen Käufer führen, wenn der Käufer einen besonderen Grund hätte, die genauen Diamanten im Vertrag zu benötigen.

Frühere Versuche Seit Jahrzehnten laufen Bestrebungen, einen Derivatemarkt für Diamanten zu schaffen. Nach Angaben des Diamond Registry wurden 194 Diamantenkontrakte 1972 an der West Coast Commodities Exchange gehandelt. Die Bemühungen scheiterten nach zwei Wochen. Im Jahr 2007 wurde versucht, einen Diamantenindex zu erstellen, um die Preisgestaltung festzulegen. Es hat nicht auf dem Markt Fuß gefasst.

Blick in die Zukunft
Seit 2009 wird das Interesse an der Schaffung eines Derivatmarktes für Diamanten von mehreren Großbanken getragen. Während Diamantenproduzenten die Bemühungen wahrscheinlich nicht unterstützen werden, wird schließlich ein Markt geschaffen, da Diamantenproduzenten und -käufer Risiko absichern wollen und Spekulanten Gewinne machen wollen. Unternehmen in Indien und China können die Bemühungen unterstützen, da die Nachfrage nach Schmuck in diesen beiden Ländern die Nachfrage der meisten Nationen übersteigt. Länder des Nahen Ostens sind ebenfalls mögliche Käufer. Anfängliche Bemühungen konzentrieren sich auf Derivatkontrakte, die nicht zu einer physischen Lieferung führen.

In der Zwischenzeit können Anleger durch Investitionen in börsennotierte Bergbauunternehmen, die Diamantenminen besitzen, nur begrenzten Zugang zum Markt erhalten. Die Anlage in den börsennotierten Bestand an Schmucklieferanten bietet ebenfalls ein gewisses Exposure. Abgesehen davon ist es nur ein Wartespiel.

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