Emerging Market Defaults: Vorsicht vor der zweiten Welle

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Emerging Market Defaults: Vorsicht vor der zweiten Welle

Inhaltsverzeichnis:

Anonim

Viele Anleger sind besorgt über Zahlungsausfälle in den Vereinigten Staaten. Dies ist vertretbar, da Unternehmensschulden außergewöhnlich hoch sind. Wenn Anleger sich Sorgen um die heimische Wirtschaft machen, blicken sie auf Wachstumsmärkte. Dieses Wachstum könnte nicht nachhaltig sein, da die Zentralbanken eine so große Rolle gespielt haben, darunter die Europeam Zentralbank und die Bank of Japan. Wenn die Verschuldung die Märkte auf der ganzen Welt anheizt, was passiert dann, wenn diese Verschuldung ansteigt?

Debt Climbing

Laut Fitch Ratings ist der Anteil der Ratings von Banken und Staaten bei negativen Aussichten so hoch wie seit 2009 nicht mehr. Perspektive, dann ist 2009 nicht so schlecht ausgefallen. Aber Sie können die Realität immer noch nicht ignorieren, nämlich dass die Verschuldung der aufstrebenden Privatwirtschaft im Jahr 2014 auf 77% des BIP gestiegen ist. Wenn dies nicht signifikant erscheint, sollten Sie bedenken, dass die Privatsektorverschuldung der Schwellenländer im Jahr 2005 46% betrug. Brasilien hat im letzten Jahr einen Rekord bei den Zahlungsausfällen von Unternehmen erzielt, und in China wurden in den letzten zwei Jahren mindestens ein Dutzend Unternehmen von Anleihezahlungen abgehalten. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Risiken einer Anlage in Schwellenländern .)

Vergangenheit und Zukunft

Für einen neueren Blick auf die Zahlungsausfälle von Schwellenländern laut Standard & Poor's lag diese Zahl im Jahr 2015 bei 26. Dies war der höchste Wert seit 2004. 2004 war jedoch auch ein gutes Jahr für Investoren.

Das eigentliche Problem ist, was die Zukunft bringt. Nach Angaben von Moody's Investors Service sollten die Ausfallraten der Emerging Markets Ende 2016 zwischen 5,05% (Best-Case-Szenario) und 14,9% (Worst-Case-Szenario) liegen. Derzeit beträgt die Ausfallrate der Schwellenländer 4%.

Ein weiterer Faktor ist, dass fast 25% der Schwellenländer Offshore-Anleihen aufgenommen haben. Wenn ihre Währungen schwächer werden und die Schulden teurer werden, wird dies einen erheblichen Druck ausüben. China ist ein Paradebeispiel.

Es wurde viel über die Ansteckung von Aktien in Bezug auf Bewertungen geredet, aber Corporate Defaults haben das Potenzial, ein Black Swan Event zu werden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Sollten Sie in Schwellenländern investieren? )