Die Volkswirtschaften auf der ganzen Welt kämpfen noch immer mit den Auswirkungen der Finanzkrise von 2008 und haben eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, um sie zu mildern. Einige, wie die Vereinigten Staaten, griffen auf wirtschaftliche Anreize zurück. Andere komplexere Volkswirtschaften wie die Europäische Union haben eine Mischung aus Stimulanz und Austerität umgesetzt, um die Wirtschaftstätigkeit wieder anzukurbeln.

Keine dieser Maßnahmen ist jedoch so radikal wie Negativzinsen. Wie der Name schon sagt, sind Negativzinsregime durch ein Wirtschaftssystem gekennzeichnet, in dem Kapital oder Vermögenswerte über einen bestimmten Zeitraum hinweg abwerten. In einem Bankensystem würde dies dazu führen, dass Kunden Holdinginstitute zahlen, um ihre Einlagen zu halten.

Negative Zinsen können wie ein Oxymoron klingen. Schließlich sind Zinssätze in der Regel mit einer positiven Wertsteigerung des Kapitals verbunden. Dennoch greifen die Länder aus verschiedenen Gründen auf negative Zinssätze zurück, um beispielsweise die Ausgaben anzukurbeln oder eine Deflation zu verhindern. In solchen Fällen stellt der Zinssatz die Holdingkosten für große Barmittel dar, die von Banken für institutionelle Anleger gehalten werden. (Lesen Sie dazu Wie negative Zinssätze arbeiten .)

Europäische Union

In der letzten Zeit haben einige Länder der Europäischen Union negative Zinssätze eingeführt, um überhitzte Volkswirtschaften zu belasten. Der Zinssatz der Europäischen Zentralbank betrug -0. 2% letzten September. Dies war laut EZB-Präsident Mario Draghi die "untere Grenze" der Zinspolitik der Bank. Das Experiment mit Negativzinsen scheint erfolgreich gewesen zu sein, da der Euro gegenüber dem Dollar gefallen ist.

Die EZB ist nicht die Einzige, die mit niedrig verzinsten Negativzinsen experimentiert. Die Schweiz hat mehrfach Negativzinsen eingeführt. Das renommierte Bankensystem des Landes in Verbindung mit einer überparteilichen Außenpolitik hat es zu einem attraktiven Ziel für ausländische Investoren gemacht, ihre Gelder zu parken. Dies kann jedoch zu einer überhitzten Wirtschaft, einer starken Währung und folglich zu teuren Exporten führen.

In den 1970er Jahren führte die Schweiz eine Reihe negativer Zinssätze ein, um einen Zufluss ausländischer Konten einzudämmen. Damals war es eine Kombination aus Turbulenzen im Nahen Osten und dem amerikanischen Konflikt in Vietnam, die zum Kauf des Schweizer Frankens führten. Als Reaktion darauf gingen die kurzfristigen Zinssätze um bis zu 40% in den negativen Bereich zurück.

Die aktuelle Investition in den Franken ist ähnlich. Im Jahr 2011 bezeichnete Goldman Sachs den Schweizer Franken als "die am stärksten überbewertete Währung der Welt" und erklärte ihn 71% stärker als durch seine Fundamentaldaten gerechtfertigt.

Im Dezember letzten Jahres hat das Land 0,25% für Sichteinlagen erhoben, bei denen es sich um sofort fällige Einlagen von mehr als 10 Millionen Franken handelt, die von ausländischen Kontoinhabern getätigt wurden.In einer Erklärung zur Ankündigung der Negativzinsen beschuldigte der Präsident der Schweizerischen Nationalbank, Thomas Jordan, die russische Finanzkrise und die Probleme in der Ukraine für die Zinssenkung. (Mehr dazu unter Die negativen Zinssätze der europäischen Zentralbanken verstehen .)

Auf Makroebene erscheint das Vorhandensein negativer Zinssätze in einer Volkswirtschaft abstrakt und selten. Es gibt jedoch bereits einige Beispiele für Negativzinsen in der realen Welt. Hier sind zwei weitere Beispiele:

Multicurrency Loans

Kredite, die in einer anderen Währung getätigt werden, können auch negative Zinssätze erfahren, da Währungen anfällig für Marktbedingungen und politische Ereignisse sind.

Angenommen, Sie haben einem Freund am 1. Januar 2014 eine bestimmte Summe - sagen wir 100 russische Rubel - mit einer Rate von 5% pro Jahr ausgeliehen. Sie haben den Kredit gemacht, nachdem Sie Ihre Dollars zu einem Wechselkurs von 1 Dollar = 33 Rubel in Rubel umgewandelt haben. Dies bedeutet, dass Sie etwa 3,3 Dollar für 100 Rubel umgewandelt haben.

Genau ein Jahr später hat Ihr Freund das Darlehen mit Zinsen zurückgezahlt. Putins Aggression in der Ukraine in Verbindung mit fallenden Ölpreisen und den wirtschaftlichen Problemen Russlands führte jedoch im letzten Jahr zu einem massiven Rückgang des Rubels. Deshalb hat der Rückzahlungsbetrag, der 105 Rubel betrug, weniger Geld für Sie verursacht - ungefähr 1 Dollar. 75, basierend auf durchschnittlichen Wechselkursen dieser Woche. Somit führte die Währungsabwertung zu einem negativen Nettosatz für Sie, obwohl die ursprünglichen Bedingungen positiv waren.

Immobilieninvestitionen in einem bröckelnden Markt

Eine Immobilieninvestition ist einer Standardinvestition ähnlich, da die Menschen im Allgemeinen Häuser mit einer bestimmten Haltedauer kaufen und erwarten, dass der Wert des Hauses im Laufe der Zeit steigt. Genau wie Finanzinstrumente hängen Immobilienanlagen von verschiedenen Umständen ab und können abwerten oder wertschätzen. Angenommen, Sie haben auf dem Höhepunkt des Immobilienbooms im Jahr 2006 100 000 $ in ein Haus in Tallahassee, Florida, investiert. Nach Angaben von CoreLogic, einem Unternehmen für Informationsanalyse, gingen die Immobilienpreise 2014 um 24,8% zurück. Höhepunkt 12 Jahre früher. Dies bedeutet, dass Ihr Haus jetzt $ 75, 200 wert ist und Sie in all diesen Jahren einen negativen Zinssatz für Ihre Investition verdient haben.

The Bottom Line

Theoretisch können negative Zinssätze kontraproduktiv für die gesamte Funktionsweise einer wachsenden Wirtschaft sein. .. Wie in den oben genannten Beispielen gezeigt, sind sie jedoch notwendig, um die Überhöhungen positiver Zinssätze auszugleichen und sie in Schach zu halten.