Futures und Optionen sind beides derivative Instrumente, dh sie leiten ihren Wert von einem zugrunde liegenden Vermögenswert oder Instrument ab. Sowohl Futures als auch Optionen haben ihre eigenen Vor- und Nachteile. Einer der Vorteile von Optionen liegt auf der Hand. Ein Optionsvertrag gibt dem Vertragskäufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert oder ein Finanzinstrument zu einem festen Preis bei oder vor einem bestimmten zukünftigen Monat zu kaufen oder zu verkaufen. Das bedeutet, dass das maximale Risiko für den Käufer einer Option auf die gezahlte Prämie begrenzt ist.

Aber Futures haben gegenüber Optionen erhebliche Vorteile. Ein Futures-Kontrakt ist eine bindende Vereinbarung zwischen einem Käufer und Verkäufer, einen Vermögenswert oder ein Finanzinstrument zu einem festgelegten Preis in einem bestimmten zukünftigen Monat zu kaufen oder zu verkaufen (mehr dazu unter "Futures Fundamentals"). Obwohl nicht für jedermann, eignen sie sich gut für bestimmte Anlagen und bestimmte Arten von Investoren. Im Folgenden stellen wir fünf Vorteile von Futures gegenüber Optionen vor:

1. Futures eignen sich hervorragend für den Handel mit bestimmten Anlagen : Futures sind vielleicht nicht die beste Art, Aktien zu handeln, aber sie sind eine großartige Möglichkeit, spezifische Anlagen wie Rohstoffe, Währungen und Indizes. Ihre standardisierten Merkmale und ihre sehr hohe Hebelwirkung machen sie für den risikotoleranten Privatanleger besonders nützlich. Die hohe Hebelwirkung ermöglicht es diesen Anlegern, an Märkten teilzunehmen, zu denen sie sonst möglicherweise keinen Zugang hätten.
2. Fixe Upfront-Handelskosten : Die Margin-Anforderungen für große Rohstoff- und Devisentermingeschäfte sind bekannt, da sie seit Jahren relativ unverändert sind. Die Margin-Anforderungen können vorübergehend erhöht werden, wenn ein Vermögenswert besonders volatil ist. In den meisten Fällen sind sie jedoch von einem Jahr zum nächsten unverändert. Das heißt, ein Händler weiß im Voraus, wie viel als Initial Margin angelegt werden muss. Auf der anderen Seite kann die von einem Optionskäufer gezahlte Optionsprämie je nach Volatilität des Basiswerts und des breiten Marktes erheblich variieren. Je volatiler der Basiswert oder der breite Markt, desto höher ist die vom Optionskäufer gezahlte Prämie.
3. Kein Zeitunterschied : Dies ist ein wesentlicher Vorteil von Futures gegenüber Optionen. Optionen verschwenden Vermögenswerte, was bedeutet, dass ihr Wert mit der Zeit abnimmt (ein Phänomen, das als Zeitabfall bekannt ist). Es gibt eine Reihe von Faktoren, die den Zeitverlust einer Option beeinflussen, von denen die wichtigste die Zeit bis zum Ablauf ist. Ein Optionshändler muss auf den Zeitverfall achten, da er die Rentabilität einer Optionsposition ernsthaft untergraben oder eine gewinnende Position in eine verlierende umwandeln kann. Futures dagegen müssen nicht mit Zeitverfall zu kämpfen haben.
4. Liquidität : Dies ist ein weiterer großer Vorteil von Futures gegenüber Optionen.Die meisten Futures-Märkte sind sehr tief und liquide, insbesondere in den am häufigsten gehandelten Rohstoffen, Währungen und Indizes. Dies führt zu engen Bid-Ask-Spreads und bietet Händlern die Gewissheit, dass sie bei Bedarf Positionen ein- und austragen können. Optionen hingegen verfügen unter Umständen nicht immer über ausreichende Liquidität, insbesondere für Optionen, die weit vom Ausübungspreis entfernt sind oder weit in die Zukunft auslaufen.
5. Die Preisfindung ist leichter zu verstehen : Futures-Preise sind intuitiv leicht verständlich. Nach dem "Cost-of-Carry" -Modell der Preisfestlegung sollte der Futures-Preis zusätzlich zu den Kosten für die Übertragung (oder Speicherung) des Basiswerts bis zur Fälligkeit des Futures-Kontrakts dem aktuellen Kassakurs entsprechen. Wenn die Spot- und Futures-Preise nicht in Übereinstimmung sind, würde Arbitrage-Aktivität auftreten und das Ungleichgewicht korrigieren. Die Option Pricing hingegen basiert im Allgemeinen auf dem Black-Scholes-Modell, das eine Reihe von Inputs verwendet und für den durchschnittlichen Anleger bekanntermaßen schwierig zu verstehen ist.

Das Endergebnis : Während die Vorteile von Optionen gegenüber Futures gut dokumentiert sind, haben Futures auch eine Reihe von Vorteilen gegenüber Optionen wie ihre Eignung für den Handel mit bestimmten Anlagen, fixe Vorabhandelskosten, Mangel an Zeitverfall, Liquidität und ein einfacheres Preismodell.