Anleger, die ein Engagement in einem wichtigen Marktindex haben, möchten ihr Engagement oft absichern oder über einen bestimmten Zeitraum auf das Niveau des Index spekulieren. Derivative Wertpapiere und "Optionen als Futures" sind zwei Möglichkeiten, wie Anleger an einer dieser Aktivitäten teilnehmen können. Ein Anleger, der ein Engagement in einem Marktindex hat, kann Futures-Kontrakte auf diesen Index handeln oder Optionen wie Calls oder Puts auf Index-Tracking-Exchange-Traded Funds (ETFs) handeln. Zwei Beispiele für Index-ETFs mit extrem liquiden Optionsmärkten sind der SPDR Standard & Poor's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF-Treuhandeinheiten258. 66 + 0. 08% Created with Highstock 4. 2 6 ), die den S & P 500 Index und den PowerShares QQQ ETF (NASDAQGM: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 57 + 0. 20% mit Highstock 4. 2. 6 ), die den NASDAQ 100 Index nachzeichnet. Im Folgenden finden Sie einige allgemeine Informationen zu den Vertragstypen und drei Gründe, warum ETF-Optionen die bessere Wahl sein können.

Allgemeine Natur von Futures und Optionen

Ein Futures-Kontrakt ist eine standardisierte, rechtliche Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten finanziellen Sicherheit oder eines bestimmten Produkts zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum, dem so genannten Ablaufdatum. Datum. Standard-Futures-Kontrakte werden monatlich ausgegeben. Bei Warentermingeschäften benennen die Kontraktspezifikationen die Qualität, Menge, Lieferzeit und den Standort des zugrunde liegenden Rohstoffs. Futures-Kontrakte sind Verpflichtungen, und die Schließung einer Futures-Position vor Ablauf ist etwas komplizierter als zum Beispiel der Kauf oder Verkauf von Aktien, um eine Aktienposition glattzustellen. Futures bieten Anlegern einen unbegrenzten potenziellen Gewinn, aber sie bergen auch das Risiko eines unbegrenzten potenziellen Verlusts. In einem extremen Beispiel von unbegrenztem Verlust wird angenommen, dass ein Investor einen Ölkontrakt mit einem festgelegten Preis von 50 USD hat. Wenn der Ölpreis steigt, verliert der Investor Geld. Da der Preis unendlich steigen kann, kann der Verlust des Anlegers auch unendlich sein.

Optionskontrakte sind Terminkontrakten sehr ähnlich, mit einem wesentlichen Unterschied. Optionen sind Kontrakte, die dem Anleger das Recht, aber nicht die Pflicht geben, ein bestimmtes Wertpapier zu einem bestimmten Preis, dem Ausübungspreis, an oder vor einem bestimmten Verfalldatum zu kaufen oder zu verkaufen, je nach Optionsstil. Es gibt drei Haupttypen von Optionen: Europäer, Bermudaner und Amerikaner. Diese Namen haben nichts mit der Geographie zu tun, sondern mit der Art der Vertragsabwicklung. Europäische Optionen geben Anlegern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Vertrag am Verfalltag auszuüben. Bermudan-Optionen geben Anlegern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die Option an einem von vielen festgelegten Daten zwischen Vertragsabschluss und -ablauf auszuüben.Amerikanische Optionen erlauben es dem Anleger, die Option jederzeit vor oder vor Ablauf auszuüben.

Abhängig von der Art des verwendeten Optionskontraktes oder der gewählten Strategie können Gewinne begrenzt oder unbegrenzt sein, und Verluste können begrenzt oder unbegrenzt sein. Bei Long-Call-Optionen kann ein Anleger niemals mehr verlieren als die für den Kontrakt gezahlte Prämie und hat das Potenzial für unbegrenzte Gewinne. Bei einer Straight-Put-Option kann ein Anleger niemals mehr als die gezahlte Prämie verlieren und hat einen maximalen Gewinn des aktuellen Preises des Basiswerts, abzüglich der gezahlten Prämie. Optionskombinationen führen zu unterschiedlichen Auszahlungsprofilen.

Der inhärente Hebel aus Futures und Optionen kann variieren. Futures-Optionen haben typischerweise mehr Einfluss, aber nicht immer. Zum Beispiel kann ein e-Mini-S & P-Futures-Kontrakt mit einem Nennwert von 100 000 USD mit einer Ersteinzahlung von nur 4 600 USD erworben werden, was dem Anleger einen fast 22-fachen Hebelfaktor verleiht. Da die Margin-Anforderungen während des gesamten Vertrags eingehalten werden müssen, kann diese große inhärente Hebelwirkung für die Anleger in volatilen Märkten extrem riskant sein, da sie immer mehr Fonds zur Aufrechterhaltung von Verlusten veröffentlichen müssten.

Optionen haben im Allgemeinen niedrigere Hebelbeträge, aber sie können manchmal recht hoch sein. Zum Beispiel könnte ein Investor ab dem 2. Juni 2016 eine Kaufoption auf SPY zum Ausübungspreis von 210 USD für 83 USD erwerben. Dies würde dem Investor die Kontrolle über 100 Aktien oder SPY-Dollar im Wert von 21.000 $ geben. Doch selbst wenn SPY auf $ 50 sinken würde, gäbe es keine Marge, die gebucht werden müsste, da der maximale Verlust des Anlegers die Prämie von $ 83 wäre.

Die 3 wichtigsten Gründe für die Verwendung von ETF-Optionen

Zusammengefasst besteht der erste Grund für die Verwendung von ETF-Optionen darin, dass sie sehr liquide sind und wie Aktien handeln, sodass Positionen leichter geschlossen werden können als Futures-Positionen. Zweitens sind die Optionen angesichts der Struktur der Kontrakte und der ihnen innewohnenden Hebelwirkung weitaus weniger volatil und die Verluste können begrenzt werden. Drittens sind Futures zwar nicht weiter oben beschrieben, aber sie sind einfach, aber es können viele weitere kreative Strategien mit Optionen implementiert werden. Beispiele hierfür sind Straddles, Strangles und Schmetterlinge. Wenn Optionen auf einen Index ETF verfügbar sind, sind sie eine viel sicherere und intelligentere Wette.