Während einige Investorenkonferenzen nicht mehr als eine Gelegenheit für ein Unternehmen sein sollen, seine Geschichte einer ahnungslosen Öffentlichkeit vorzustellen, können sie Investoren auch eine Fundgrube an nützlichen Informationen bieten. Das heißt, wenn der Investor weiß, wonach er suchen muss.

Eine Investorenkonferenz ist eine formelle Präsentation eines Unternehmens - normalerweise in Verbindung mit Sell-Side-Firmen, die das Unternehmen abdecken. Typischerweise sind die Kunden des Sell-Side-Unternehmens eingeladen, aber das Unternehmen kann auch die Öffentlichkeit einladen, wenn es mehr Investoren anziehen möchte und das Broker-Unternehmen mehr Kunden gewinnen möchte. Unternehmen werben diese Konferenzen auf Finanzwebsites, in Zeitschriften oder auf ihren eigenen Websites. Auch für Investoren, die nicht teilnehmen können, stellen Unternehmen manchmal Transkripte zur Verfügung. Lesen Sie weiter und erfahren Sie, wie Sie das Beste aus einer Investorenkonferenz herausholen können.

Spielen Sie Detective Ignorieren Sie die kniffligen PowerPoint-Präsentationen und den optimistischen Ausblick. Suchen Sie stattdessen nach Dingen, die schief gehen könnten. Achten Sie darauf, wie das Management des Unternehmens Antworten auf Was-wäre-wenn-Fragen beantwortet:

• Was passiert, wenn das Flaggschiffprodukt des Unternehmens scheitert?
• Was ist, wenn der Markt für die Produkte des Unternehmens austrocknet?
• Was passiert, wenn ein anderer Wettbewerber den Markt betritt?
• Was ist, wenn das Unternehmen in Zukunft Geld aufbringen muss?
• Was passiert, wenn eine Schlüsselperson im Unternehmen kündigt, gefeuert wird oder stirbt?

Sie sollten auch versuchen zu entschlüsseln, ob sich das Management wirklich für etwas begeistert oder nur die Bewegungen durchläuft.

Zu ​​den Vertrauenssiegeln gehören:

• Eine feste (aber nicht laute) Stimme
• Die Bereitschaft, das Unternehmen und / oder seine Produkte mit denen eines Konkurrenten zu vergleichen
• Eine Offenheit über die potenziellen Risiken > Anzeichen für einen Mangel an Enthusiasmus sind:

Augenkontakt vermeiden

• Keine Bereitschaft, Hinweise zu geben (entweder in Bezug auf den Verdienst oder eine andere Benchmark)
• Eine Rede, die zusammenfasst, was sonst aus der Lektüre des Jahresberichts hervorgeht < Als ein großartiges Beispiel dafür, wie sich das Lesen von Verwaltungsfunktionen auszahlen kann, sollten Sie die Videoanzeige (Nasdaq: VIDE) in Betracht ziehen. In den späten 90er Jahren nahm das Unternehmen, das spezielle Kathodenstrahlröhren-Bildschirme für Krankenhäuser herstellt, an einer Konferenz von Small-Cap-Investoren teil. Während nur wenige dem Unternehmen viel zu zahlen schienen, betonte das Management die Möglichkeit, dass seine Produkte in einer Vielzahl von militärischen Anwendungen eingesetzt werden könnten. (Weitere Informationen finden Sie unter
• Get Tough On Management Puff

.) In der Tat war sein Geschäftsführer, Herr Ordway, äußerst leidenschaftlich über die Gelegenheit des Unternehmens, ein großer Lieferant für die US-Streitkräfte zu werden. Er sprach sehr detailliert darüber, wie große militärische Geschäfte für das Unternehmen sein könnten und was er mit dem Lager machen könnte.Aber er hat nicht nur die Aktie oder die Firma "gehypt" - er schien tatsächlich an das zu glauben, was er sagte. Er war auf dem Boden der Tatsachen, ehrlich und außerordentlich offen über die Risiken und Chancen. Jedenfalls stellt sich heraus, dass der Optimismus des Managements begründet war. Ein paar Monate nach den öffentlichen Kommentaren landete die Firma einen Auftrag der US Army und die Aktie stieg in die Höhe.

Durch die Analyse, wie das Management auf Fragen reagiert, wird der Investor in der Lage sein, Unternehmen mit ungewisser Zukunft besser auszusondern und diejenigen mit unerkannten Wachstumschancen zu isolieren.

Versuchen Sie, den Liquiditätsbedarf zu bestimmen

Sogar das beste Produkt der Welt fällt flach, wenn ein Unternehmen nicht über das Kapital verfügt, um es zu fördern und zu verteilen. Anleger sollten nach Hinweisen suchen, ob das Unternehmen möglicherweise knapp bei Kasse ist.

Suchen Sie nach: Eine kürzliche Verlangsamung des Cashflows

Die Verwendung oder übermäßige Bezugnahme des Managements auf seine Kreditlinien. Die erfolgreichsten Unternehmen finanzieren das Wachstum mithilfe ihres Cashflows und sind nicht übermäßig abhängig von Krediten. (Mehr zu Unternehmensschulden, lesen Sie

• Debt Reckoning
• .) Ein Mangel an Barmitteln in der Bilanz Der jüngste Verlust eines Verkäufers oder eines anderen wichtigen Lieferanten (dies kann ein Zeichen dafür sein, dass die Das Unternehmen ist hinter den Zahlungen zurück.
• Das Management hat angekündigt, eine Aktien- oder Fremdkapitalanleihe zu tätigen, um das Wachstum zu finanzieren.
• Es ist zwar ein großes Problem, nicht genug Geld zu haben, aber der Kapitalbedarf eines Unternehmens kann ebenso problematisch sein. Dies liegt daran, dass Unternehmen, die knapp bei Kasse sind und verzweifelt nach einer Finanzierung suchen, häufig auf stark verwässernde Wertpapierangebote zurückgreifen müssen (wie z. B. Sekundär- oder Wandelschuldverschreibungen). (Für weitere Informationen lesen Sie
• Die Grundlagen des Cashflows

.) Als ein Beispiel dafür, wie sich Liquiditätsprobleme und verwässernde Wertpapierangebote auf ein Unternehmen auswirken können, betrachten Sie den Wandelschuldverschreibungsvertrag von JDS Uniphase ( Nasdaq: JDSU) aus dem Jahr 2006. Um seine Bilanz zu festigen und Schulden abzubauen, schloss der Hersteller optischer Geräte 375 Mio. USD an 1% igen Wandelanleihen. Die Anleger atmeten erleichtert auf, als die Liquiditätsprobleme nachließen. Da das Unternehmen jedoch auf eine Wandelschuldverschreibung als Mittel zur Kapitalbeschaffung zurückgriff (und die Wertpapiere in Stammaktien umgewandelt wurden), wurde das Verwässerungspotenzial schnell zum Thema, und sowohl Privatanleger als auch institutionelle Aktionäre verkauften die Aktien in Massen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe

Wandelanleihen: Eine Einführung

.) Seien Sie vorsichtig bei Unternehmen, die knapp bei Kasse sind und möglicherweise Geld aufnehmen müssen! Operative Katalysatoren identifizieren

In der Regel nutzen Managementteams Investorenkonferenzen als Ort, um neue Initiativen anzukündigen oder ihre Pläne für den langfristigen Einsatz darzulegen. Investoren sollten auf Katalysatoren achten, die die Erträge in die Zukunft treiben könnten.

Halten Sie nach Unternehmen Ausschau, die: ein Interesse an der Refinanzierung ihrer Schulden angeben

erwägen Akquisitionen, die sich sofort gewinnsteigernd auswirken könnten

• planen die Freigabe eines oder mehrerer großer, umsatzgenerierender Produkte
• Haben vor kurzem, oder planen, Anbieter zu wechseln, um ihre Kosten der verkauften Waren zu senken
• Werden den Nutzen von kürzlichen Entlassungen oder anderen kostensenkenden Maßnahmen zu realisieren
• Zum Beispiel in 2000-2001, Callaway Golf ( NYSE: ELY) trat auf mehreren Investorenkonferenzen auf und zeigte das Potenzial für seine (damals) neue Golfballlinie auf.Der kluge Konferenzteilnehmer, der diesen Katalysator identifizieren und ausnutzen konnte, machte eine Menge Geld. Tatsächlich stieg die Callaway-Aktie von etwa 15 Dollar im Jahr 2000 auf über 25 Dollar im Jahr 2001 - fast alle in Erwartung des neuen Golfballs.
• Erfahren Sie, wie Managementpläne zur Steigerung des Shareholder Value beitragen

In einer perfekten Welt würden alle Unternehmen, die ein besseres Ergebnis als im Vorjahr aufweisen, ihre Aktienkurse steigen sehen. In Wirklichkeit ist der Markt nicht so effizient. Daher sollten Anleger nach Hinweisen suchen, dass das Management andere Pläne hat, den Shareholder Value zu erhöhen.

Suchen Sie speziell nach Unternehmen / Managementteams, die: Planen Sie Roadshows, um die Aktie zu fördern

Reden Sie regelmäßig mit oder kündigen Sie Pläne an, mit der Presse über zukünftige Wachstumsaussichten zu sprechen

• Haben vor kurzem eingestellt oder beabsichtigen eine PR-Firma anstellen
• Konzentrieren sich auf Forschung und Entwicklung (F & E) und kündigen Pläne an, neue und aufregende Produkte zu entwickeln
• Stellen Sie erstklassige Talente ein, oder erwarten Sie die Einstellung wichtiger Führungskräfte von anderen Unternehmen
• Zum Beispiel kämpfte 1997 eine Arbeitsvermittlungsfirma Labour Ready (NYSE: LRW) um Anerkennung, aber auf einer Investorenkonferenz gab ihr damaliger CEO Glen Welstad an, dass er und andere Mitglieder des Managements das Unternehmen aggressiv fördern würden. (und seine Wachstumschancen) an Investoren und die Presse bei einer Vielzahl von Foren in den kommenden Monaten.
• Welstads Bemühungen wurden reich belohnt; Die Anzahl der Labour Ready-Aktien stieg innerhalb eines Jahres von etwa 5 auf mehr als 25 Dollar pro Aktie. Konferenzteilnehmer, die das wussten, kamen und nutzten den PR-Blitz aus, um eine Minze zu machen!

Fazit

Das Beste aus einer Investorenkonferenz herauszuholen, bedeutet, zwischen den Zeilen zu lesen: Hören Sie genau zu, was das Management sagt und wie sie es sagen, und versuchen Sie, die Punkte miteinander zu verbinden. Du wirst glücklich sein, dass du es getan hast.