Ein Grund, warum seriöse Anleger Optionen lieben, ist, dass sie für so viele verschiedene Strategien verwendet werden können.

Denken Sie, dass eine Aktie steigen wird? Wenn Sie recht haben, gibt Ihnen der Kauf einer Kaufoption das Recht, Aktien später mit einem Abschlag zum Marktwert zu kaufen, so dass Sie von dem Anstieg profitieren können. Wollen Sie etwas Schutz, sollte Ihr Bestand unerwartet absinken? Der Erwerb einer Verkaufsoption gibt Ihnen die Möglichkeit, einfach zu schlafen, da Sie wissen, dass Sie diese später zu einem vorher festgelegten Preis verkaufen und Ihre Verluste begrenzen können. Die Anzahl möglicher Strategien geht weiter und weiter.

Optionen können die Tür zu großen Gewinnen öffnen oder einen Schutz vor möglichen Verlusten bieten. Und anders als beim Kauf oder Verkauf von Leerverkäufen können Sie mit bescheidenem Vorlauf eine bedeutende Position in der Aktie erlangen.

Unabhängig davon, ob Sie diese Kontrakte kaufen oder verkaufen, ist es entscheidend für den langfristigen Erfolg, zu verstehen, was in den Preis einer Option oder eine Prämie eingeht. Je mehr Sie über die Prämie wissen, desto besser können Sie einen guten Deal erkennen und Transaktionen abbrechen, wenn die Quoten gegen Sie sind.

Es gibt zwei grundlegende Komponenten für die Prämie einer Option.

Intrinsic Value

Der erste ist der "innere Wert" des Kontrakts, der einfach die Differenz zwischen dem "Strike" oder dem Ausübungspreis (der Preis, den Sie im Optionskontrakt kaufen oder verkaufen können) ist. der aktuelle Marktpreis des Vermögenswerts.

Angenommen, Sie haben eine Call-Option für XYZ Company mit einem Ausübungspreis von 45 $ gekauft. Wenn die Aktie derzeit bei 50 USD bewertet wird, hat die Option einen inneren Wert von 5 USD (50-45 USD = 5 USD). In diesem Fall könnten Sie den Call kaufen und ihn sofort ausüben, und zwar bei einem Gewinn von $ 500 oder $ 5 x 100 - Aktien (bedenken Sie, dass jeder Optionskontrakt 100 Aktien repräsentiert). Das nennt man "im Geld".

Wenn Sie jedoch eine Call-Option für XYZ mit einem Ausübungspreis von $ 45 kaufen und der aktuelle Marktwert nur $ 40 beträgt, gibt es keinen inneren Wert. Das ist bekannt als "aus dem Geld" oder "unter Wasser".

Hier kommt die zweite Komponente einer Option ins Spiel, wie lange der Kontrakt gut ist.

Zeitwert

Auch wenn Ihr Optionskontrakt "out of the money" ist, kann er eventuell einen gewissen Wert haben, wenn sich der Marktpreis des Vermögenswerts signifikant ändert. Das ist der sogenannte "Zeitwert" des Vertrages. Es ist das, was ein Investor bereit ist, über dem inneren Wert des Kontrakts zu zahlen, in der Hoffnung, dass sich die Investition schließlich auszahlen wird.

Nehmen wir an, Sie kaufen die Call-Option auf XYZ mit einem Ausübungspreis von 45 $ und die Aktie fällt sofort von 45 $ auf 40 $.Sie können jetzt unter Wasser sein, aber in 30 bis 60 Tagen könnte diese Aktie wieder bei bis zu 50 Dollar liegen, was einen Gewinn von 5 Dollar je Aktie bedeuten würde. Ein Teil der Preisgestaltung der Option ist Ihre Wette, dass sich die Aktie im Laufe der Zeit auszahlen wird.

Wenn Sie also eine Call-Option für 45 $ kauften und einen inneren Wert von 5 $ hatten (die Aktie verkaufte sich zu 50 $), könnten Sie bereit sein, zusätzliche 2 $ zu zahlen. 50, um diesen Vertrag zu halten, wenn er dachte, der Preis würde noch mehr steigen. Das würde die Prämie oder den Preis der Option 7 $ machen. 50 (innerer Wert $ 5 + $ 2. 50 Zeitwert = $ 7. 50 Prämie).

Es ist wichtig zu beachten, dass sich die Prämie der Option ständig ändert, abhängig vom Preis der zugrunde liegenden Aktie und der verbleibenden Zeit im Vertrag. Je mehr ein Optionskontrakt "im Geld" ist, desto mehr steigt seine Prämie. Aus dem gleichen Grund wird die Prämie auch fallen, wenn die Option einen Teil ihres inneren Wertes verliert oder "aus dem Geld" geht.

Die verbleibende Zeit im Vertrag wirkt sich auch auf den Preis aus. Je näher der Kontrakt an seinem Ablaufdatum ist, desto geringer ist der Wert und die Prämie wird fallen.

Messung der Volatilität

Während sich alle Optionen im Verlauf des Verfalls tendenziell verlangsamen, kann das Tempo, in dem sie sich ändern, erheblich variieren. Dieser "Zeitabfall" -Faktor ist ein Hauptbestimmungsfaktor für den Zeitwert des Vertrags.

Im Falle eines unveränderlichen Blue-Chip-Aktiens zahlen Sie wahrscheinlich weder für einen Call noch für einen Put im 30- bis 60-Tage-Fenster vor dem Ablaufdatum eine hohe Summe. Natürlich ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie plötzlich steigt oder fällt, in dieser relativ kurzen Zeitspanne begrenzt. Infolgedessen wird der Zeitwert deutlich vor dem Ablauf abnehmen.

Optionsprämien für etwas unregelmäßige Wertpapiere - zum Beispiel vielversprechende Technologiewerte - tendieren dazu, langsamer zu fallen. In diesem Szenario sind die Chancen einer "out of the money" -Option, die den Ausübungspreis erreicht, wesentlich höher, so dass die Option ihren Wert ein wenig länger hält.

Da der Zeitwert von einem Vermögenswert zum nächsten sehr unterschiedlich ist, erhalten Optionshändler gerne ein Gefühl für die Volatilität der Aktie, bevor sie eine Wette platzieren. Eine der üblichen Möglichkeiten, dies zu tun, ist die Standardabweichung der Aktie zu betrachten. Basierend auf historischen Daten misst die Standardabweichung den Grad der Bewegung, entweder nach oben oder nach unten, in Relation zum Durchschnittspreis. Eine niedrigere Zahl weist auf einen relativ stabilen Bestand hin, der normalerweise eine geringere Optionsprämie verlangt.

Eine andere Möglichkeit, die Volatilität zu messen, besteht darin, die Schwankungen der Aktie mit denen des gesamten Aktienmarktes zu vergleichen, indem man seine "Beta" ermittelt. "Ein Beta über 1 stellt ein Eigenkapital dar, das tendenziell stärker steigt und fällt als der S & P 500 (oder ein anderer breiter Index). Diese Neigung, in den Preis zu springen, bedeutet, dass alle begleitenden Optionen in der Regel einen höheren Preis haben werden. Ein Eigenkapital mit einem Beta von weniger als 1 ist vergleichsweise stabil und dürfte daher eine geringere Optionsprämie haben.

Diese Maßstäbe sind keineswegs perfekt. Die vergangene Wertentwicklung einer Aktie prognostiziert nicht immer zukünftige Ergebnisse.Darüber hinaus haben signifikante, einmalige Ereignisse eine Möglichkeit, bestimmte Aktien unvorhersehbarer erscheinen zu lassen, als sie tatsächlich sind. Aber wenn es darum geht, ein allgemeines Gefühl dafür zu bekommen, wie stabil ein Unternehmen ist, können sie sehr nützlich sein.

Die unterste Zeile

Optionen können für den erfahrenen Anleger ein lohnendes Anlageinstrument sein, obwohl sie Risiken bergen. Ein besseres Verständnis der verschiedenen Preisfaktoren, einschließlich der Volatilität des Basiswerts, kann die Chancen erhöhen, dass sie sich langfristig auszahlen.