Während die ersten fünf Monate des Jahres 2016 bereits mit unerwarteten Entwicklungen an der Finanzfront gefüllt waren, war eine der größten Überraschungen, dass Gold seinen Glanz wiedererlangte. als Investition. Am 11. Mai 2016 war das Edelmetall um 20. 3% für das Jahr gestiegen, verglichen mit einem mageren Gewinn von 1% für den S & P 500 und einem Anstieg von 4% für den CRB Commodity Index von Thomson Reuters. Besonders beeindruckend war Gold im ersten Quartal 2016, als es seinen größten Quartalsgewinn seit drei Jahrzehnten um 17% übertraf. Hier sind vier Gründe, warum Gold 2016 glänzt.

1. Dollar-Pullback : Gold hat historisch gesehen eine umgekehrte Beziehung zum US-Dollar: Ein starker USD drückt den Goldpreis, während ein schwacher USD zu höheren Goldpreisen führt. Am Ende des Jahres 2015 dominierte der USD die Devisenmärkte, basierend auf den weit verbreiteten Erwartungen, dass die Federal Reserve 2016 vier 25-Basispunkte-Zinserhöhungen durchsetzen wird. Große Volkswirtschaften wie Europa und Japan befinden sich weiterhin auf dem Weg der quantitativen Lockerung. Diese geldpolitische Divergenz sollte den Greenback im Jahr 2016 unerbittlich ansteigen lassen. Doch dann passierte etwas Unvorhergesehenes. Besorgnis über ein langsameres Wirtschaftswachstum, das sich bisher auf China konzentriert hatte, verschlang auch die USA, was dazu führte, dass globale Aktien ihren schlechtesten Start in ein Jahr im Januar verzeichneten. Während sich die Märkte seither stabilisiert haben, haben diese Befürchtungen die Marktteilnehmer dazu veranlasst, ihre Erwartungen für eine Zinserhöhung der Fed im Jahr 2016 auf eine oder vielleicht zwei Zinsschritte um einen viertel Prozentpunkt zu drücken. Der USD ist infolgedessen zurückgegangen und hat die Preise für viele Rohstoffe erhöht, wobei Gold an der Spitze dieser Entwicklung steht.

1. Safe-Haven-Anklang : Die Attraktivität des Goldes als sichere Anlage, die in den letzten Jahren nachzulassen schien, hat sich im ersten Quartal 2016 deutlich verbessert. enorme Marktvolatilität In den ersten sechs Wochen des Jahres 2016 mussten die Anleger mit einer Reihe anderer Entwicklungen - den Terroranschlägen in Brüssel, die nur wenige Monate nach den Anschlägen von Paris auftraten - konkurrieren (weitere Informationen finden Sie unter "Verstecken Sie sich nicht vor den Realität, wie Terrorismus die Wirtschaft beeinflusst "); die aufkeimende Flüchtlingskrise in Europa; geopolitisches Grollen im Nahen Osten; ein Zusammenbruch der Rohstoff- und Energiepreise; Sorgen über den Bankensektor in Europa und das US-Gold waren der größte Nutznießer dieser Unsicherheit.

1. Negative Zinsen : Am 29. Januar hat die Bank of Japan unerwartet ihren Leitzins unter Null gesetzt und sich einer wachsenden Zahl von Nationen angeschlossen - etwa zwei Dutzend zuletzt -, die sich negativ eingestellt haben. Zinssätze, um ihre Volkswirtschaften zu stimulieren.Negative Zinssätze helfen Gold, weil die Opportunitätskosten des Haltens von Goldbarren reduziert werden. Außerdem können Anleger Gold bevorzugen, da zumindest die Aussicht auf einen gewissen Gewinn besteht, was der Lockerung eines definitiven Verlusts einer Anleihe oder eines Instruments mit negativer Rendite vorzuziehen ist. (Siehe "Wie Zinssätze negativ werden können").
2. Physische Nachfrage : Die Kombination der oben genannten Faktoren hat zu einer steigenden physischen Nachfrage nach Gold geführt. Das Vermögen von Gold Exchange Traded Funds (ETFs) ist in diesem Jahr um 23% auf 1.800 Tonnen gestiegen, das ist der höchste Wert seit Dezember 2013, nachdem es in den letzten drei Jahren Verluste bei den Gold-ETFs gab. Am 4. Mai war das Open Interest an Comex Gold Futures auf dem höchsten Stand seit Januar 2011. Der World Gold Council berichtete im Februar, dass die Goldnachfrage im vierten Quartal 2015 um 4% auf den höchsten Stand seit 10 Quartalen gestiegen ist. Banken und eine robuste Verbrauchernachfrage.

The Bottom Line

Auch wenn das Bullenlager in den letzten Monaten an Schwung gewonnen hat, ist Gold weiterhin ein polarisierendes Thema. Während führende Hedgefonds-Manager wie Paul Singer und Stan Druckenmiller der Ansicht sind, dass das Edelmetall viel mehr Aufwärtspotenzial hat, senkte Goldman Sachs kürzlich seine Kursziele für Gold. sein 12-Monats-Ziel von $ 1, 150 pro Unze ist 10% niedriger als der aktuelle Goldpreis von $ 1.277. In jedem Fall wird der wahre Test für die Widerstandsfähigkeit des Goldes kommen, wenn die Federal Reserve - die im Dezember 2015 die Federal Funds Rate erhöhte zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt - macht endlich seine zweite Zinserhöhung, von der einige Marktbeobachter glauben, dass sie möglicherweise schon im Juni 2016 stattfinden könnte.