Während der berüchtigten Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre zahlten viele Unternehmen für ihre Akquisitionen zu viel. Als die Blase zusammenbrach, mussten die Unternehmen diese Überzahlungen in ihrer Bilanz als Verlust, der als Goodwill-Wertminderung bezeichnet wird, verbuchen. Die wohl bekannteste Goodwill-Wertminderung war die $ 98. 7 Milliarden meldeten 2002 die Fusion von AOL Time Warner, Inc. Dies war zu dieser Zeit der größte Verlust, der jemals von einem Unternehmen gemeldet wurde.

Goodwill ist ein immaterieller Vermögenswert, der aus dem Erwerb einer Gesellschaft durch eine andere entsteht. Wenn eine erwerbende Gesellschaft eine Gesellschaft für mehr als ihren Buchwert erwirbt, wird der überschüssige Buchwert als Firmenwert in die Bilanz des Erwerbers aufgenommen. Viele Investoren betrachten den Goodwill als eines der schwierigsten zu bewertenden Werte. Zu Beginn gibt es viele mögliche Begründungen für Goodwill: Immaterielle Vermögenswerte wie starke Kundenbeziehungen, geistiges Eigentum oder eine beliebte Marke sind nur einige der Faktoren, die zum Goodwill beitragen können. Daher ist es oft schwierig zu verstehen, was genau einen bestimmten Goodwill-Vermögenswert unterstützt. Die Schwierigkeit des guten Willens wird nur dadurch vergrößert, dass - bewusst oder unabsichtlich - das Wohlwollen oft übertrieben wird. Solche Übertreibungen können Investoren in die Irre führen, indem sie das Vermögen von Unternehmen künstlich robust erscheinen lassen. In diesem Artikel untersuchen wir, wie der Goodwill eines Unternehmens genau quantifiziert werden kann.

Von Boom zu Fehlschlag: Die Geschichte des guten Willens

Eines der Anzeichen einer Börsenblase ist, dass Unternehmen anfangen, für Übernahmen zu viel zu bezahlen. In diesem Fall wird die Differenz zwischen dem für den Erwerb der Zielgesellschaft gezahlten Preis und dem Marktwert dieser Gesellschaft als Vermögenswert in der Bilanz des Erwerbers ausgewiesen. (Erfahren Sie mehr in Aufschlüsselung der Bilanz.)

Gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen der Vereinigten Staaten (GAAP) muss die erwerbende Gesellschaft den in der Bilanz ausgewiesenen Wert des Goodwill-Vermögenswerts periodisch anpassen und die Differenz als Verlust geltend machen. Diese Wertberichtigung wird als Wertminderung bezeichnet und kann verheerende Auswirkungen auf den Unternehmenswert haben. Denken Sie daran, die $ 98. 7 Milliarden AOL Time Warner Wertberichtigung? Es folgte ein verheerender Rückgang der Aktienbewertung des Unternehmens: ein Rückgang von 226 Milliarden Dollar auf 20 Milliarden Dollar.

Zum Teil als Ergebnis solcher Skandale verlangen die Aufsichtsbehörden von Unternehmen, dass sie jährliche Werthaltigkeitsprüfungen für Geschäfts- oder Firmenwerte durchführen, um festzustellen, ob der angegebene Goodwill eines Unternehmens seinen Marktwert übersteigt. Wenn diese Tests dazu führen, dass der Geschäfts- oder Firmenwert reduziert wird, gibt das Unternehmen die Reduzierung des Abschlusses als "Verlust aufgrund von Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte" an."(Erfahren Sie mehr in Impairment-Gebühren: Das Gute, das Schlechte und das Hässliche.)

Vor diesem Hintergrund können wir uns nun die grundlegenden Schritte eines Goodwill-Impairment-Tests ansehen.

Kennenlernen des Goodwill-Impairment-Tests

Das grundlegende Verfahren für Goodwill-Impairment-Tests ist in der Accounting Standards Codeification (ASC) des Financial Accounting Standards Board (FASB) in ASC 350-20-35, "Nachfolgende Messung. "Sie können direkt online auf die Kodierung zugreifen. Ein Goodwill-Impairment-Test wird in drei großen Schritten durchgeführt: 1) eine vorläufige qualitative Bewertung, 2) Stufe 1 einer quantitativen Bewertung und 3) Stufe 2 einer quantitativen Bewertung.

Schritt 1: Vorläufige qualitative Bewertung

In der vorläufigen qualitativen Bewertung muss das Unternehmen feststellen, ob der in seiner Bilanz ausgewiesene Goodwill wahrscheinlich seinen fairen Marktwert übersteigt. Diese Festlegung muss sich auf alle relevanten Faktoren wie makroökonomische Entwicklungen, politische oder aufsichtsrechtliche Veränderungen, die Entstehung neuer Konkurrenten in der Branche, Veränderungen im Management oder in der Struktur innerhalb des Unternehmens und andere beziehen. Wenn aus der vorläufigen qualitativen Bewertung hervorgeht, dass der in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesene Geschäfts- oder Firmenwert wahrscheinlich nicht den fairen Marktwert übersteigt, sind keine weiteren Prüfungen erforderlich. Wenn das Unternehmen zu dem Schluss kommt, dass sein angegebener Goodwill wahrscheinlich seinen fairen Marktwert übersteigt, muss es die erste Stufe einer zweistufigen quantitativen Bewertung durchführen.

Schritt 2: Qualitative Beurteilung der ersten Stufe

Die erste Stufe dieser quantitativen Bewertung besteht aus der Berechnung des beizulegenden Zeitwerts der Berichtseinheit, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert basiert, und dem anschließenden Vergleich des beizulegenden Zeitwerts mit dem derzeit in der Bilanz des Unternehmens. Eine Berichtseinheit ist definiert als ein Geschäftssegment des Unternehmens, das einen individuellen Geschäftsbetrieb hat, eine eigene Finanzdokumentation erstellt und unter der Aufsicht und Überprüfung der Unternehmensführung arbeitet. Bei dieser Berechnung muss das Unternehmen die relative Auswirkung aller Faktoren abwägen, die den Wert des Goodwills des Unternehmens wesentlich beeinflusst haben könnten. Im Wesentlichen ist diese Phase der quantitativen Bewertung eine genauere Version der vorläufigen qualitativen Bewertung.

Ergibt diese Einschätzung, dass der Wert des in der Bilanz der Gesellschaft ausgewiesenen Geschäfts- oder Firmenwerts seinen beizulegenden Zeitwert nicht übersteigt, sind keine weiteren Prüfungen erforderlich. Ergibt die Bewertung andererseits, dass der ausgewiesene Geschäfts- oder Firmenwert seinen beizulegenden Zeitwert übersteigt, muss das Unternehmen mit der zweiten Stufe der quantitativen Bewertung fortfahren.

Schritt 3: Qualitative Bewertung der zweiten Stufe

In der zweiten Phase der quantitativen Bewertung überprüft das Unternehmen den Wert der einzelnen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Berichtseinheit, um ihren beizulegenden Zeitwert zu bestimmen. Wenn die Gesellschaft auf der Grundlage dieser Analyse feststellt, dass der Geschäfts- oder Firmenwert den Zeitwert der betreffenden Berichtseinheit übersteigt, wird der überschüssige Geschäfts- oder Firmenwert als Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts definiert.Der Wert dieser Wertminderung wird in der Folge als Firmenwertabschreibung im Abschluss des Unternehmens ausgewiesen. (Erfahren Sie mehr unter Wie wirkt sich Goodwill auf Finanzberichte aus?)

Vereinfachte Alternativen für Privatunternehmen

Jedes Jahr kann die Durchführung von Goodwill-Impairment-Tests kostspielig und zeitaufwendig sein, insbesondere für kleinere Unternehmen, die nur über begrenzte interne Kenntnisse und Ressourcen verfügen. Um die Kosten und die Komplexität zu reduzieren, hat der Financial Accounting Standards Board kürzlich eine alternative Methode eingeführt, um den Goodwill-Impairment-Test durchzuführen. Der Haken ist nur Privatunternehmen können die Alternative nutzen.

Wie im Accounting Standards Update 2014-02 dargelegt, rationalisiert die neue Methode Testprozesse. Eine der wichtigsten Änderungen ist, dass Privatunternehmen statt jedes Jahr Goodwill-Impairment-Tests nach Bedarf durchführen können. Was bedeutet nach Bedarf? Das Unternehmen muss nur dann einen Wertminderungstest für den Goodwill durchführen, wenn es der Ansicht ist, dass ein Ereignis oder eine Änderung einen wesentlichen Einfluss auf den beizulegenden Zeitwert seines ausgewiesenen Goodwill hatte. Darüber hinaus gewährt diese Aktualisierung privaten Unternehmen die Möglichkeit, ihren Goodwill über einen Zeitraum von 10 Jahren oder weniger zu amortisieren.

The Bottom Line

Angesichts der Schwierigkeit, immaterielle Vermögenswerte wie Marken, Kundenbeziehungen und proprietäre Technologien mit einem Dollarwert zu versehen, überrascht es nicht, dass Goodwill-Gebühren umstritten sein können. Wie die obige Diskussion zeigt, kann sich die Bewertung des Goodwills für Manager wie für Investoren als schwierig erweisen. Klar ist jedoch, dass eine Überzahlung für Akquisitionen ein immens kostspieliger Fehler sein kann. Um das Risiko, von Wertminderungen auf Goodwill überrascht zu werden, zu mindern, müssen Anleger prüfen, ob das Unternehmen die Anschaffungen zu häufig überbezahlt.

Disclosure: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Jason Fernando keine Positionen in einem der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Er beabsichtigt nicht, die in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere innerhalb von 48 Stunden nach der Veröffentlichung zu handeln.