Hamburger Economics: Der Big Mac Index

Hamburger Wirtschaft: Der Big Mac Index

Die Kaufkraftparität (KKP) besagt, dass der Preis eines Gutes in einem Land gleich dem Preis in einem anderen Land ist, nachdem der Wechselkurs zwischen den beiden Ländern angepasst wurde.

Als ein unbeschwerter jährlicher PPP-Test hat The Economist seit 1986 in vielen Ländern den Preis von McDonald's Big Mac-Burger verfolgt. Dieses Experiment - bekannt als Big Mac PPP - und ähnliche Tests haben seit Jahrzehnten unterwegs. Hier sehen wir uns diesen einzigartigen Indikator an und finden heraus, was der Preis des allgegenwärtigen Big Mac in einem bestimmten Land uns über seinen Reichtum verraten kann.

Tutorial : Wirtschaftliche Indikatoren, die man kennen sollte

Um PPP zu illustrieren, nehmen wir an, dass der Wechselkurs des US-Dollar / Mexikanischen Pesos 1/15 Pesos beträgt. Wenn der Preis eines Big Mac in den USA 3 US-Dollar beträgt, würde der Preis eines Big Mac in Mexiko 45 Pesos betragen, wenn die Kaufkraftparitäten der beiden Länder gleich sind.

Wenn der Preis für einen Big Mac in Mexiko 60 Pesos beträgt, könnten mexikanische Fast-Food-Besitzer Big Macs in den USA für 3 US-Dollar zu einem Preis von 45 Pesos kaufen und in Mexiko jeweils 60 Pesos verkaufen. und macht einen 15-Peso-risikofreien Gewinn. (Obwohl dies bei Hamburgern eher unwahrscheinlich ist, gilt das Konzept auch für andere Waren.)

Um diese Arbitrage auszunutzen, würde die Nachfrage nach US Big Macs den US Big Mac-Preis um bis zu 4 Dollar ansteigen lassen, wobei die mexikanischen Fast-Food-Ladenbesitzer keinen risikofreien Gewinn hätten. Dies ist, weil es 60 Pesos kosten würde, um US Big Macs zu kaufen, was der gleiche Preis wie in Mexiko ist - und somit PPP wiederherstellt.

PPP bedeutet auch, dass in allen Ländern gleiche Preise für dasselbe Gut gelten (das Gesetz eines Preises). (Um mehr über das Verhältnis zwischen Preis und Liquidität zu lernen, lesen Sie unseren Artikel Arbitrage drückt Gewinn aus Marktineffizienz .)

Währungswert
Im obigen Beispiel, wo der Big Mac einen Preis von $ 3 und 60 Pesos hat, wird ein PPP-Wechselkurs von 1 bis 20 Pesos angenommen. Der Peso ist gegenüber dem US-Dollar um 33% überbewertet (gemäß der Berechnung: (20-15) / 15), und der Dollar ist gegenüber dem Peso um 25% unterbewertet (gemäß der Berechnung: (0. 05-0. 067) / 0, 067).

In der obigen Arbitrage-Gelegenheit würden die Aktionen vieler mexikanischer Fastfood-Ladenbesitzer, die Pesos verkaufen und Dollars kaufen, um die Preisarbitrage auszunutzen, den Wert des Pesos nach unten (abwerten) und den Dollar nach oben (schätzen) treiben. Natürlich reichen die Aktionen der Ausbeutung eines Big Mac allein nicht aus, um den Wechselkurs eines Landes nach oben oder unten zu treiben, aber wenn es auf alle Güter angewendet wird - theoretisch - könnte es ausreichen, den Wechselkurs eines Landes so zu verschieben, dass die Preisparität wiederhergestellt wird. ..

Zum Beispiel, wenn der Warenpreis in Mexiko relativ zu den gleichen Waren in der U hoch ist.S., U. S. Käufer würden ihre inländischen Waren bevorzugen und mexikanische Waren meiden. Dieser Zinsverlust würde mexikanische Verkäufer schließlich zwingen, den Preis ihrer Waren zu senken, bis sie mit den Waren aus den USA gleichwertig sind.

Alternativ könnte die mexikanische Regierung dem Peso eine Abwertung gegenüber dem Dollar erlauben, so dass die US-Käufer nicht mehr zahlen, um ihre Waren aus Mexiko zu kaufen. (Lesen Sie Kräfte hinter Wechselkursen , um mehr darüber zu erfahren, was sich auf die relative Stärke einer Währung auswirkt.)

Short-Term Vs. Langfristige Parität
Empirische Belege haben gezeigt, dass bei vielen Gütern und Warenkörben PPP kurzfristig nicht beobachtet wird und Unsicherheit darüber besteht, ob sie langfristig gilt. Pakko & Pollard führen in ihrem Beitrag "Burgernomics" (2003) mehrere verwirrende Faktoren an, warum die PPP-Theorie nicht mit der Realität übereinstimmt. Die Gründe für diese Unterscheidung sind:

  • Transportkosten : Waren, die nicht lokal verfügbar sind, müssen importiert werden, was zu Transportkosten führt. Importierte Waren werden daher zu einem relativ höheren Preis verkauft als die gleichen Waren, die aus lokalen Quellen verfügbar sind.

  • Steuern : Wenn staatliche Umsatzsteuern, wie z. B. die Mehrwertsteuer (VAT), in einem Land im Verhältnis zu einem anderen hoch sind, bedeutet dies, dass Waren im Hochsteuerland zu einem relativ höheren Preis verkauft werden.

  • Regierungsintervention : Importzölle erhöhen den Preis von importierten Waren. Wo diese zur Angebotsbeschränkung eingesetzt werden, steigt die Nachfrage, wodurch auch der Preis der Waren steigt. In Ländern, in denen das gleiche Gut frei und reichlich vorhanden ist, wird der Preis niedriger sein.

    Regierungen, die Exporte beschränken, werden einen Preisanstieg für Güter in importierenden Ländern erleben, die einem Mangel ausgesetzt sind, und fallen in Exportländern, in denen ihr Angebot zunimmt. (Um zu erfahren, wie der Import und Export den Devisenwert beeinflusst, lesen Sie Kontokorrent-Defizite .)

  • Non-Traded Services : Der Preis des Big Macs setzt sich aus nicht gehandelten Inputkosten zusammen .. Es ist daher unwahrscheinlich, dass diese Kosten international gleich sind. Diese Kosten können die Kosten von Räumlichkeiten, die Kosten von Dienstleistungen wie Versicherung und Heizung und insbesondere die Arbeitskosten umfassen.

    Gemäß PPP sind Waren in Ländern, in denen nicht gehandelte Dienstleistungskosten relativ hoch sind, relativ teuer, was dazu führt, dass die Währungen solcher Länder gegenüber Währungen in Ländern mit niedrigen Kosten für nicht gehandelte Dienstleistungen überbewertet werden.

  • Marktwettbewerb : Waren können in einem Land absichtlich höher gepreist werden, weil das Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Verkäufern hat, entweder weil es ein Monopol besitzt oder Teil eines Kartells von Unternehmen ist, die Preise manipulieren.

    Die begehrte Marke des Unternehmens könnte es auch erlauben, zu einem Premium-Preis zu verkaufen. Umgekehrt kann es Jahre dauern, Waren zu einem reduzierten Preis anzubieten, um eine Marke zu etablieren und eine Prämie hinzuzufügen, insbesondere wenn es kulturelle oder politische Hürden zu überwinden gilt.

  • Inflation : Die Rate, mit der sich der Preis von Waren (oder Warenkörben) in Ländern ändert, die Inflationsrate, kann den Wert der Währungen dieser Länder anzeigen.Solch ein relatives PPP überwindet die Notwendigkeit für gleiche Waren, wenn das oben diskutierte absolute PPP getestet wird.

Die Bottom Line
PPP schreibt vor, dass der Preis eines Artikels in einer Währung der gleiche Preis in einer anderen Währung sein sollte, basierend auf dem Wechselkurs des Währungspaares zu diesem Zeitpunkt. Diese Beziehung hält sich in der Realität aufgrund mehrerer Störfaktoren oft nicht. Während eines Zeitraums von Jahren, in dem die Preise inflationsbereinigt sind, wurde jedoch beobachtet, dass sich die relative KKP für einige Währungen hält.