Arch Coal Inc. ‚s (OTC: ACIIQ) Aktienkurs 32% in den letzten sechs Monaten ab August 2016. Diese sechs Monate waren recht volatil wie Arch Coal-Aktie fiel 50% zurückgegangen ist zweimal und stieg zweimal zu 100%. Die großen Verschiebungen sind darauf zurückzuführen, dass Arch Coal im Konkursgericht ist, wo die Gläubiger untereinander verhandeln, um die neue Eigentümerstruktur des Unternehmens herauszufinden.

Zukünftige Auswirkungen

Die Schulden von Arch Coal werden in eine neue Klasse von Eigenkapital umgewandelt. Der Ausgang eines Konkursverfahrens bestimmt, ob Anteilseigner an der neuen Gesellschaft beteiligt werden. Daher wird die Aktie von Arch Coal weiterhin große Bewegungen nach oben oder unten haben, da sich die Wahrscheinlichkeiten aufgrund der Bewertung ihrer Vermögenswerte, Verhandlungen, Gerichtsanmeldungen und Entscheidungen des Vorsitzenden Richters verschieben.

Negative Katalysatoren

Arch Coal beantragte am 11. Januar 2016 Insolvenz. In der Regel dauert das Chapter 11-Verfahren 12 bis 18 Monate, bevor die Stakeholder einem neuen Reorganisationsplan zustimmen. Wenn Geld übrig bleibt, nachdem die Gläubiger bezahlt wurden, geht dieses Geld an die Anteilseigner. Zu diesem Zeitpunkt erscheint dies unwahrscheinlich, da das Unternehmen nicht über genügend Barmittel verfügt, um seine Schulden zurückzuzahlen, geschweige denn, dass Geld für die Aktionäre übrig bleibt. Darüber hinaus betreibt sie weiterhin bargeldintensive Minen. Dies ist der Hauptgrund für den Abwärtstrend bei der Aktie von Arch Coal in den letzten sechs Monaten, da die Wahrscheinlichkeit einer Erholung abnimmt.

Der Rückgang von Arch Coal zwischen Februar und März war in erster Linie auf Aussagen von gesicherten Gläubigern zurückzuführen, die Zweifel an den Erstattungsansprüchen von ungesicherten Gläubigern in Frage stellten. Dies führte zu einem starken Rückgang des Wertes der unbesicherten Schulden von Arch Coal von 12 Cent auf den Dollar auf 5 Cent auf den Dollar. Dies wirkt sich negativ auf die Aktie von Arch Coal aus, da das Eigenkapital nur dann einen Wert haben kann, wenn unbesicherte Gläubiger vollständig zurückgezahlt werden.

Zwischen Mai und Juli 2016 gab es einen weiteren Rückgang des Aktienkurses von Arch Coal um 50%, da das Unternehmen im zweiten Quartal Verluste von 206 Millionen US-Dollar meldete. Dies war enttäuschend, da bereits viele Minen stillgelegt, Arbeitskräfte abgebaut und Kosten gesenkt wurden. Dieser Bericht machte deutlich, dass sich die Geschäftsbedingungen für die Kohleindustrie weiter verschlechtern. Darüber hinaus erklärte der Vorstandsvorsitzende John Eaves, der Umstrukturierungsprozess würde "bestehende Stammaktien auslöschen, wenn Arch Coal aus Kapitel 11 hervorgeht, und die bestehenden Anteilseigner würden wahrscheinlich keine Gegenleistung erhalten." Dieser Bericht führte dazu, dass die unbesicherten Schulden von Arch Coal auf 1 Cent gesunken sind, was darauf hinweist, dass ungesicherte Gläubiger ebenfalls die Hoffnung verloren haben.

Positive Katalysatoren

Trotz dieser bedeutenden Hindernisse behält die Stammaktie von Arch Coal einen gewissen Wert bei, da sie im August 2016 bei 30 Cent gehandelt wird.Dass es einen gewissen Wert hat, zeigt, dass es immer noch Hoffnung auf Erholung gibt. Die größte Hoffnung für die Aktionäre von Arch Coal besteht darin, dass sich die Geschäftsbedingungen verbessern könnten, was den Wert des Unternehmensvermögens steigern würde. Dies würde einen Käufer anziehen, der bereit ist, die Schulden des Unternehmens zu übernehmen.

Einige mögliche Katalysatoren hierfür sind eine politische Veränderung, die zu einer Verringerung der Umweltvorschriften führen würde; Verbesserungen bei der Nachfrage nach Kohle; oder Erhöhungen der Erdgaspreise. In der Tat waren Verbesserungen unter diesen Umständen die Katalysatoren für Gewinne in Arch Coal Aktien.

Die Aktien von Arch Coal legten zwischen März und Mai 2016 um 100% zu, da die Kohlepreise einen Boden erreichten und die Erdgaspreise um 50% zulegten. Steigende Kohlepreise erhöhen das Endergebnis für Kohlebergleute, während steigende Erdgaspreise die Versorger dazu anregen, mehr Kohle zu verbrennen. Dieser Zuwachs bei Erdgaspreisen und Kohle folgte einem Zweijahreszeitraum, in dem die Preise für Erdgas und Kohle um 75% bzw. 35% fielen. Diese Hoffnung weckte die Hoffnung, dass sich die Fundamentaldaten verbessern könnten, obwohl dieser Optimismus von Arch Coals Vorlage im zweiten Quartal unterdrückt wurde.

Arch Coal hatte Anfang Juli 2016 einen weiteren Gewinn von 100%, da der republikanische Präsidentschaftskandidat Donald Trump in vielen Umfragen vor Hillary Clinton lag. Wie viele republikanische Kandidaten, hat Trump eine weniger günstige Sicht auf Umweltvorschriften und erklärte seine Absicht, den Kohleabbau während seiner Kampagne zurückzubringen. Da Trumps Umfragewerte jedoch nach den politischen Konventionen fielen, gab die Aktie von Arch Coal diese Gewinne auf, da eine Clinton-Regierung die bestehenden Umweltvorschriften für Kohleförderung und -verbrennung beibehalten dürfte.