Der Altman Z-Score ist ein Test, den ein Investor verwendet, um die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz eines Unternehmens abzuschätzen. Der Altman Z-Score verwendet fünf Quoten, um die Insolvenzwahrscheinlichkeit eines Unternehmens zu bewerten, und das Ergebnis kann mit einem anderen Unternehmen in der gleichen Branche verglichen werden. Die zur Berechnung der Kennzahlen verwendeten Informationen können den jährlichen Finanzunterlagen eines Unternehmens entnommen werden. Die Maßnahme kann sowohl für öffentliche als auch für private Unternehmen verwendet werden.
Die Formel für den Altman Z-Score einer Aktiengesellschaft lautet: (1. 2 x Working Capital / Gesamtvermögen) + (1. 4 x Retained Earnings / Total Assets) + (3. 3 x Betriebsgewinn / Gesamtvermögen) + (0,6 x Marktkapitalisierung / Gesamtverbindlichkeiten) + (1 x Umsatz / Gesamtvermögen). Wenn der Z-Score 3 oder höher ist, ist es unwahrscheinlich, dass ein Unternehmen in Konkurs gehen wird. Wenn der Z-Wert zwischen 1.81 und 2.99 liegt, befindet sich das Unternehmen in einer Grauzone. Wenn der Z-Score bei 1,8 oder weniger liegt, dürfte das Unternehmen Konkurs anmelden.
Die Z-Score-Formel wurde 2002 auf private Unternehmen ausgedehnt. Die Formel für den Z-Score einer privaten Firma lautet: (0. 717 x Working Capital / Total Assets) + (0. 847 x Gewinnrücklagen / Gesamtvermögen) + (3. 107 x operatives Ergebnis / Gesamtvermögen) + (0. 42 x Buchwert des Eigenkapitals / Gesamtverbindlichkeiten) + (0.998 x Umsatz / Gesamtvermögen).
Ein Anleger kann anhand dieser Informationen beurteilen, ob eine Aktie gekauft oder verkauft wird. Nehmen Sie zum Beispiel an, dass der Investor Anteile an der Gesellschaft ABC, einer Aktiengesellschaft, besitzt und sich Sorgen um die finanzielle Stabilität von ABC aufgrund einer Reihe von negativen Finanznachrichten macht. Der Investor berechnet den Z-Score von ABC und er ist 1. 4.
Auf der anderen Seite befindet sich das Unternehmen DEF im gleichen Sektor wie ABC und der Z-Score von DEF ist 4. 5. Dies signalisiert, dass ein Investor Aktien von Unternehmen ABC verkaufen sollte, weil es wahrscheinlich in den Konkurs getrieben, und der Investor sollte Aktien der Firma DEF kaufen, weil es finanziell stabil ist, nach dieser Maßnahme.
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