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Eine Zentralbank nutzt Offenmarktgeschäfte, um kurzfristige Zinssätze zu manipulieren, indem sie die Geldmenge erhöht oder verringert. Eine Zentralbank verringert die Geldmenge, indem sie kurzfristige Wertpapiere aus ihrer Bilanz verkauft. Um die Geldmenge zu erweitern, kann eine Zentralbank kurzfristige Papiere kaufen und Vermögenswerte in ihre Bilanz aufnehmen.

Angebot und Nachfrage bestimmen, dass die Zinssätze sinken, wenn sich die Geldmenge ausweitet, da es mehr Geld gibt, das einem festen Betrag von kurzfristigen Wertpapieren hinterher jagt. Wenn Inflationsdruck entsteht, versucht die Zentralbank die Wirtschaft zu kühlen, indem sie die Zinssätze erhöht und die Geldmenge kontrahiert. Durch den Verkauf von kurzfristigen Wertpapieren aus der Bilanz saugt die Zentralbank überschüssiges Geld auf und nimmt dieses Geld aus dem Verkehr.

Diese Aktivitäten haben erhebliche Auswirkungen auf die Preise von Vermögenswerten. Die Ausweitung der Zentralbankbilanzen fällt mit steigenden Vermögenspreisen zusammen. Durch die Monetarisierung von Wertpapieren gibt es mehr Geld in der Wirtschaft und jagen weniger Vermögenswerte, was zu höheren Preisen führt. Ein Beispiel ist die Zeit nach der Großen Rezession, in der die Federal Reserve 3 Dollar einnahm. 6 Billionen in der Bilanz. Die Bilanzausweitung erfolgte von 2009 bis 2014. In dieser Zeit hat sich der Aktienmarkt verdreifacht, und auch Anleihen haben zugelegt.

Nach der Krise 2008-2009 sind die Zentralbanken bei der Anwendung von Offenmarktgeschäften durchsetzungsfähiger geworden, um ihre angestrebten Zinssätze zu erreichen, insbesondere bei Zinssätzen nahe der Nullgrenze. An der Nullgrenze führen die Zentralbanken quantitative Lockerungsmaßnahmen durch. Dies ist ein Versuch, eine Deflation zu verhindern und die finanziellen Bedingungen für eine Wirtschaft zu verbessern, die mit einer unzureichenden Nachfrage zu tun hat.