Die modifizierte Duration ist eine angepasste Version der Macaulay-Duration und berücksichtigt, wie Zinsschwankungen die Duration einer Anleihe beeinflussen. Verwenden Sie Microsoft Excel, um die modifizierte Duration einer Anleihe unter Berücksichtigung dieser Parameter zu berechnen: Abwicklungsdatum, Fälligkeitsdatum, Couponrate, Rendite bis zur Fälligkeit und Häufigkeit.
Die modifizierte Duration bestimmt die Wertänderung eines festverzinslichen Wertpapiers im Verhältnis zu einer Veränderung der Rendite. Die zur Berechnung der modifizierten Duration einer Anleihe verwendete Formel ist die Macaulay-Duration der Anleihe dividiert durch 1 plus der Rendite der Anleihe dividiert durch die Anzahl der Couponperioden pro Jahr.
In Excel ist die Formel zur Berechnung der modifizierten Duration einer Anleihe in die Funktion MDURATION integriert. Diese Funktion gibt die geänderte Macaulay-Duration für ein Wertpapier zurück, wenn der Par- oder Fälligkeitswert 100 beträgt.
Angenommen, Sie möchten die modifizierte Macaulay-Duration einer Anleihe mit einem Abwicklungsdatum am 1. Januar 2015, einem Fälligkeitsdatum am 1. Januar 2025, einem jährlichen Kupon von 5%, einer jährlichen Rendite von 7% und dem Coupon wird vierteljährlich gezahlt.
Klicken Sie in Excel zuerst mit der rechten Maustaste auf die Spalten A und B. Klicken Sie anschließend mit der linken Maustaste auf Spaltenbreite und ändern Sie den Wert für jede Spalte in 32, und klicken Sie auf OK. Geben Sie "Bond Description" in die Zelle A1 ein, wählen Sie die Zelle A1 aus und drücken Sie die Tasten CTRL und B, um den Titel fett darzustellen. Geben Sie dann "Bond Data" in die Zelle B1 ein, wählen Sie die Zelle B1 aus und drücken Sie die Tasten CTRL und B, um den Titel fett darzustellen.
Geben Sie "Bond Settlement Date" in Zelle A2 und "1. Januar 2015" in Zelle B2 ein. Geben Sie als Nächstes "Bond's Maturity Date" in Zelle A3 und "1. Januar 2025" in Zelle B3 ein. Geben Sie dann "Annual Coupon Rate" in Zelle A4 und "5%" in B4 ein. Geben Sie in Zelle A5 "Annual Yield to Maturity" und in Zelle B5 "7%" ein.
Da der Coupon vierteljährlich bezahlt wird, ist die Häufigkeit 4. Geben Sie "Coupon Payment Frequency" in Zelle A6 und "4" in Zelle B6 ein. Geben Sie als Nächstes "Basis" in Zelle A7 und "3" in Zelle B8 ein. In Excel ist die Basis optional und der ausgewählte Wert berechnet die modifizierte Dauer anhand der tatsächlichen Kalendertage für den Abgrenzungszeitraum und setzt 365 Tage im Jahr voraus.
Jetzt können Sie die modifizierte Macaulay-Dauer der Bindung lösen. Geben Sie "Modified Duration" in die Zelle A8 und die Formel "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" in die Zelle B8 ein. Die sich daraus ergebende modifizierte Duration ist 7. 59.
Die verwendete Formel berechnet die prozentuale Veränderung des Preises der Anleihe als die Veränderung der Rendite bis zur Fälligkeit multipliziert mit dem negativen Wert der modifizierten Duration multipliziert mit 100%. Wenn die Zinsen um 1% steigen, wird der Preis der Anleihe voraussichtlich 7 fallen.59% (0. 01 * (- 7. 59) * 100%).
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