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Options-Trader verwenden Debit-Spreads, auch Net-Debit-Spreads genannt, um mögliche Renditen für reduziertes Abwärtsrisiko auszutauschen. Der Soll-Spread ist so konzipiert, dass er direktionale Positionen mit einem deutlich geringeren maximalen Verlustpotenzial als eine ungedeckte (nackte) Optionsposition einnimmt. Es kann jedoch schwierig sein, wirklich vorteilhafte Soll-Spreads zu finden, da der Optionshändler entscheiden muss, welcher Basispreis verwendet werden soll und wie groß der Spread sein soll.

Das Risikoprofil des Traders und seine Zukunftsaussichten

Sehr bullische Trader bevorzugen unterschiedliche Spreads als weniger bullische Trader. Wenn ein Optionshändler davon überzeugt war, dass der zugrunde liegende Wertpapierkurs große Gewinne bringen würde, wäre es wenig sinnvoll, einen kleinen Spread, einen restriktiven Soll-Spread oder einen Credit-Spread zu setzen. Beide Anordnungen begrenzen das Aufwärtspotential. Ex ante wäre dies ein schlechter Risiko-Rendite-Austausch, wenn die Erwartungen zuversichtlich bullisch sind.

Wie gleicht ein Händler seinen Ausblick und das potenzielle Verlustrisiko aus? Vor jedem Optionshandel sollte der Trader die maximale Zunahme, den maximalen Verlust und den Break-Even-Preis berechnen. Der maximale Verlust einer Debit-Spread-Strategie ist immer der Betrag der ursprünglichen Belastung. Dies gilt unabhängig davon, ob der Soll-Spread mit Aufrufen (Bull-Call-Spread) oder mit Puts (Baid-Put-Spread) aufgebaut wurde. Bei einer Debit-Spread-Strategie wird die Nettobelastung erst realisiert, wenn die gekauften und verkauften Optionen wertlos verfallen.

Der Spread ist profitabel, wenn sich die Soll-Spreads vergrößern. Die Gewinne werden größer, wenn sich die Ausübungspreise weiter voneinander entfernen und größer als die Nettobelastung werden. Beide Optionen sind im Geld. Im Netz ist der Händler ein Käufer, und das Vertrauen des Händlers drückt sich in der Größe der Nettobelastung aus, die er akzeptieren will.

Beispiel für reduziertes Risiko mit Debit-Spread

Um zu sehen, wie dies funktioniert, betrachten Sie dieses einfache Bull-Call-Spread-Beispiel: Ein Basiswert, XYZ, wird bei 50 USD gehandelt. Seine jüngsten Call-Optionen werden auf dem freien Markt bei 75 Cent gehandelt; seine letzten $ 52 Anrufe handeln für 25 Cents.

Eine normale Optionstransaktion kann den Kauf der 50-Dollar-Call-Optionen für 75 Cents beinhalten. Stattdessen könnte ein Trader eine Short-Option-Position aufbauen: Sell, um die gleiche Summe von 52 $ Calls für 25 Cents zu öffnen, um die Netto-Lastschrift auf 50 Cents zu senken.

Die Out-of-the-Money-Call-Optionen reduzieren die Kosten für niedrigpreisige Calls; das Gegenteil gilt für Puts. Die im obigen Beispiel festgelegte Position profitiert weiterhin, da XYZ im Preis steigt. Sobald der Preis den Short-Strike-Kurs von 52 $ übersteigt, werden die Optionen von 52 $ zusammen mit den Preisoptionen von 50 $ werthaltiger. Es ist unmöglich, Gewinne über $ 52 hinaus zu erzielen.Der Maximalertrag des Bull Call Spreads beträgt 1 USD. 50 ($ 52 - $ 50 - 50 Cents).

Das Risiko ist begrenzt, da ein fallender Preis für XYZ bewirkt, dass alle Optionen wertlos zusammen verfallen. Über die gezahlte Nettobelastung hinaus werden keine weiteren Verpflichtungen eingegangen.