Der Preisverfall bei Eisenerz hat in jüngster Zeit weltweit Fragen zur Nachhaltigkeit von Eisenerzminen aufgeworfen. Die erweiterte Produktion der drei großen Bergbauunternehmen hat in einem Markt mit einer nachlassenden Nachfrage einen starken Wettbewerb geschaffen. Einige Eisenerzminen, wie in Kanada, China und Afrika, haben unter Druck gelitten. Dennoch sind Erzeuger mit Betriebskosten, die weit unter den derzeitigen Eisenerzpreisen liegen, gut positioniert, um Marktanteile zu gewinnen. (Um zu sehen, wie Nachfrage, Preise und Angebot die Marktbedingungen beeinflussen, siehe Video: Gesetz von Angebot und Nachfrage. )

Was ist Eisenerz?

Eisenerz ist eine an Eisen und Oxid reiche Substanz, die in Gesteinen und Mineralien in einer der folgenden Formen vorkommt: Magnetit, Hämatit, Geothit, Limonit oder Siderit. Metallisches Eisen wird hauptsächlich bei der Herstellung von Stahl verwendet, der dann für eine Vielzahl von Zwecken verwendet wird, einschließlich technischer Anwendungen, Reparatur und Bau von maritimen Ausrüstungen und Behältern, Automobilherstellung und allgemeinen industriellen Aktivitäten. Beim Abbau von Eisenerz werden Sedimentgesteine ​​ausgehoben, das metallische Eisen extrahiert und Nicht-Erzgestein und unerwünschte Mineralien in Deponien entsorgt. Das gewonnene Erz wird dann durch eine Kombination von Bahn und Schiff zu in- und ausländischen Märkten transportiert.

Eisenerzpreise

Der Preis für Eisenerz hat in den letzten 6 Jahren eine hohe Volatilität gezeigt (ABBILDUNG 1). Daten des Internationalen Währungsfonds (IWF) zeigen, dass die Eisenerzpreise in den letzten sechs Jahren zwischen einem Tiefstwert von 60 USD pro Tonne und einem Höchststand von 187 USD pro Tonne schwankten. In jüngster Zeit ist der Preis für Eisenerz sprunghaft gesunken. Zwischen Januar 2013 und Januar 2015 fiel der Preis für Eisenerz um rund 55 Prozent auf 67 US-Dollar. 39 pro Tonne. Dieser Rückgang der Eisenerzpreise ist auf einen Anstieg der Eisenerzversorgung durch die drei großen Eisenerzunternehmen (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34%) zurückzuführen. Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )) und eine Verlangsamung des Wachstums der chinesischen Nachfrage, und hat zur Schließung einiger teurer Eisenerzminen geführt, besonders in China, Kanada und Afrika.

Niedrige Kosten sind der Schlüssel

Die Betriebskosten der vier führenden Eisenerzproduzenten gehören zu den niedrigsten der Welt, und die Zugangsbarrieren (Vorlaufkapitalkosten) für Lieferanten des Eisens Erzmarkt sind hoch. Eine vollständig kommerzielle Eisenerzmine erfordert hohe Investitionen in Infrastrukturen wie Eisenbahn und schwere Maschinen.Die Investitionskosten für Eisenerzminen können von 160 USD pro Tonne bis zu 240 USD pro Tonne betragen, abhängig von der Art des metallischen Eisens, das auf dem Bergbaustandort wirtschaftlich abgerufen werden kann. Die Betriebskosten variieren ebenfalls und hängen in erster Linie von der Größe des Betriebs, der Entfernung zum Markt, den behördlichen Vorschriften und den Treibstoffkosten ab. Daten aus Unternehmensberichten deuten darauf hin, dass die Betriebskosten der großen vier Bergbauunternehmen 23 US-Dollar betragen. 6 pro Tonne für Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), US $ 20. 8 pro Tonne für Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), US $ 25. 89 pro Tonne für BHP Billiton (NYSE: BHP) und 51 US $ pro Tonne für Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF). Es gibt jedoch viele andere Eisenerz-Bergbauunternehmen mit Barkosten, die weit über 60 US-Dollar pro Tonne liegen, und einige Unternehmen haben Kosten, die bis zu 120 US-Dollar pro Tonne betragen.

Dominanz der großen Spieler

Ein paar Schlüsselakteure, sowohl auf der Nachfrageseite als auch auf der Angebotsseite, kontrollieren den Eisenerzmarkt. Nach Daten des US Geological Survey kontrollieren die fünf führenden Eisenerzproduzenten rund 85 Prozent der Produktion und 73 Prozent der Reserven (Abbildung 2). Das größte Eisenerzreservat befindet sich in Australien. Brasilien hat die zweitgrößten Eisenerzvorkommen der Welt, gefolgt von Russland, China und Indien. Der größte Eisenerzproduzent der Welt ist China, gefolgt von Australien, Brasilien, Indien und Russland. Vier Firmen dominieren die weltweite Eisenerzproduktion: BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE VALEVale10.53 + 4.36% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Gemeinsam kontrollieren diese Unternehmen mehr als 70 Prozent des seewärtigen Eisenerzmarkts. Im Falle Indiens gibt es aufgrund von Exportverboten und hohen Zöllen auf die Ausfuhr von Eisenerz eine Trennung zwischen dem heimischen Eisenerzsektor und den seegängigen Märkten. Folglich wird der größte Teil der Binnennachfrage in Indien durch das interne Angebot gedeckt. Die Eisenerzeinfuhren Chinas machen dagegen knapp 70 Prozent der Nachfrage nach Eisenerz auf See aus. Damit ist China einer der wichtigsten Bestimmungsfaktoren für die Eisenerzpreise. Die anderen großen Konsumenten von Eisenerz sind Japan und Südkorea. Beide Länder haben sehr große Stahlindustrien. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe Artikel: Könnten Eisenerz-Bergleute endlich einkaufen ?)

Unternehmensstrategie-Entfaltung

Trotz des deutlichen Rückgangs der Eisenerzpreise in jüngster Zeit sind die großen Industrie plant, das Angebot zu erhöhen, um Marktanteile von den kleineren Akteuren zu übernehmen. Die Nachfrage nach Eisenerz wird wahrscheinlich noch viele Jahre bestehen, da Eisenerz, wie bereits erwähnt, stark in der Infrastruktur, im Transportwesen und in der Produktion eingesetzt wird und somit notwendig ist, damit eine Wirtschaft funktioniert und produktiv bleibt.Die langfristigen Investitionspläne der drei führenden Eisenerzproduzenten zeigen, dass sie beabsichtigen, die Kosten weiter zu senken und die Produktion aggressiv zu erhöhen. Der Bergbaugigant Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% , erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat Pläne skizziert, die Eisenerzproduktion bis 2018 um rund 40 Prozent zu erhöhen. die laufenden Betriebskosten auf 19 USD zu senken. 6 pro Tonne. BHP Billiton (NYSE: BHP) plant zudem, die Produktion um rund 65 Millionen Tonnen pro Jahr zu erhöhen und die Kosten auf unter 20 USD pro Tonne zu senken. Rio Tino (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat bereits die Kapazität erhöht; Sie plant nun, die Kapazitätsauslastung signifikant zu erhöhen und die Kosten bei oder unter 20 US-Dollar pro Tonne zu halten. Einige hochpreisige Eisenerzminen wurden bereits wegen des verminderten operativen Cashflows stillgelegt, und insbesondere in China sind weitere Stilllegungen geplant. Auf lange Sicht könnten die kostengünstigen Eisenminen möglicherweise die Lücke schließen, die nach kleineren Unternehmen bestehen bleibt. Der Gewinn an Marktanteilen wird wahrscheinlich die Margen, den operativen Cashflow und die Gewinne erhöhen. (Um zu verstehen, warum die großangelegten Operationen bestimmter Unternehmen es ihnen ermöglichen, ihre Preise zu senken und sich einen Vorteil gegenüber Mitbewerbern zu verschaffen, siehe Artikel: Was sind Größenvorteile .)

Das Endergebnis > Der Eisenerzmarkt war in jüngster Zeit sehr schwach. Der Preis für Eisenerz sank in den letzten zwei Jahren um mehr als 55 Prozent und führte bei vielen Eisenerzminen zu niedrigeren Cashflows. Einige von ihnen wurden stillgelegt, weil die Preise für Eisenerz deutlich unter ihren Betriebskosten liegen (insbesondere in China, Afrika und Kanada). Auf der anderen Seite erhöhen große Bergbauunternehmen mit massiven Skaleneffekten und niedrigen Kosten die Produktion aggressiv und ziehen einen größeren Marktanteil ein. Auf lange Sicht könnten die Eisenerzunternehmen mit den niedrigsten Kosten stärker sein, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die Markteintrittsbarrieren für den Eisenmarkt hoch sind. Die Bedrohung durch einen neuen Marktteilnehmer, der die Dynamik auf dem Eisenerzmarkt verändert, ist derzeit gering.