Im Finanzbereich bezieht sich ein Buy-out auf den Kauf von stimmberechtigten Aktien eines Zielunternehmens durch eine erwerbende Gesellschaft, wobei der Erwerber die Kontrolle über das Ziel erhält. Wenn die Kauftransaktion überproportional mit Schulden statt mit Eigenkapital finanziert wird, handelt es sich um einen Leveraged Buyout. Im Rahmen ihrer M & A-Strategien nutzen Unternehmen häufig Buy-outs, um ihren Marktanteil auszubauen. Private-Equity-Unternehmen nutzen häufig fremdfinanzierte Übernahmen, um Unternehmen in kurzer Zeit mit Gewinn zu kaufen und zu verkaufen. Es gibt keine festgelegte prozentuale Schwelle für ein Buyout, die als fremdfinanziert gilt, aber 90% oder mehr der Schulden sind typisch für einen Leveraged Buyout.
Unternehmen setzen in der Regel Buyouts ein, wenn sie ihren Marktanteil erhöhen oder in eine völlig neue Branche eintreten wollen. Es gibt zahlreiche Gründe, warum Unternehmen einen Buyout wünschen, der meist mit Eigenkapital finanziert wird. Der Acquirer kann bereits fremdfinanziert sein, und das Hinzufügen weiterer Kredite kann zu Verstößen gegen die Schuldenauflagen führen. Der Acquirer kann auch reichlich Bargeld besitzen, so dass ein Leveraged Buyout nicht notwendig ist. Ein typisches Beispiel für ein mit Eigenkapital finanziertes Buyout ist der Kauf von Oculus Rift durch Facebook im Jahr 2014 für 2 Mrd. USD, finanziert mit 400 Mio. USD in bar und 23 USD. 1 Million Facebook-Aktien.
Leveraged Buyouts werden normalerweise getätigt, wenn der Acquirer nicht genügend Bargeld besitzt und sich mehr Leverage leisten kann. Private-Equity-Unternehmen, die große Gewinne aus ihrer Investition erzielen wollen, finanzieren Leveraged-Buy-outs mit Mitteln, die gegen die Cashflows und Vermögenswerte des Ziels aufgenommen wurden. Das Management eines Unternehmens kann einen Leveraged Buyout nutzen, um das Unternehmen privat zu halten und eine Restrukturierungsstrategie zu verfolgen, die ansonsten schwierig umzusetzen ist. Ein Beispiel für einen Leveraged Buyout ist der Kauf der Dell Corporation durch das Management im Jahr 2013 für einen Kaufpreis von 25 Mrd. USD, der mit 19 USD finanziert wurde. 4 Milliarden Schulden.
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