Es wird geschätzt, dass institutionelle Pensionsfonds in den Vereinigten Staaten in der Regel etwa 5% bis 10% ihres Vermögens für Immobilieninvestitionen, hauptsächlich Gewerbeimmobilien, bereitstellen. Diese Schätzung kann jedoch aus zwei Gründen etwas niedrig sein. Erstens beinhalten einige Berechnungen von Pensionsfondsanlagen nur direkte Investitionen in Immobilien; Nicht enthalten sind Aktien von Immobilienunternehmen. Zweitens haben Pensionskassenmanager nach der Finanzkrise von 2008 einen verstärkten Wunsch nach Immobilienanlagen im Niedrigzinsumfeld signalisiert. Dieser Wunsch wird auch durch Hinweise verstärkt, dass die Preise im Wohnungssektor und im Gewerbeimmobiliensektor die Talsohle erreicht haben und zu steigen beginnen.
Investitionen in Immobilien von Pensionskassen könnten durchaus wesentlich grösser sein, wenn die Mehrzahl der Pensionskassen nicht zu klein wäre, um über ausreichend Investitionskapital für Direktinvestitionen in große Gewerbeimmobilienprojekte zu verfügen. Gleichwohl wachsen die Pensionsfondsanlagen weiter, da Immobilien von den Fondsmanagern zunehmend als sehr günstige risikoadjustierte Rendite gesehen werden. Zusätzlich werden Immobilien als Inflationsabsicherung angesehen. Die derzeit niedrigen Renditen von Anleihen sind ein weiterer Faktor, der Fondsmanager zu einer höheren Asset-Allokation in Immobilienanlagen veranlasst.
Pensionskassen sind ein sehr wichtiger Faktor im gesamten Investmentmarkt, da sie den größten Teil der institutionellen Investitionen ausmachen. Schätzungen zufolge machen sie 2014 fast 40% der professionell verwalteten Vermögenswerte aus, und ihre kombinierten Beteiligungen summieren sich auf über 10 Billionen USD an Gesamtinvestitionskapital. Pensionskassen in den Vereinigten Staaten unterliegen dem Employee Retirement Income Security Act (ERISA) von 1974. In der Vergangenheit haben Pensionskassenmanager Immobilien häufig als eine Anlage mit hohem Kapitalwert gesehen. Diese Ansicht wurde in jüngster Zeit mit einer Perspektive auf Immobilien als stetige Einkommensquelle erweitert.
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