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Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit oder CFF, der manchmal als Finanzierungs-Cashflow aufgeführt wird, kann eine seltsame Metrik sein, die bewertet werden muss. Das liegt daran, dass eine negative CFF nicht unbedingt eine schlechte Sache ist. Ebenso ist eine positive CFF nicht unbedingt gut. Anleger und Fundamentalanalysten müssen oft über die Kapitalflussrechnung hinausblicken, um die Zahlungsströme zu relativieren.

Bestandteile des Cashflows aus Finanzierungsaktivitäten

Nur eine Handvoll der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens wirkt sich auf seine CFF aus. In der Kapitalflussrechnung sehen Sie manchmal Folgendes in Unterkategorien: Dividenden an die Anteilseigner; Verkauf oder Rückkauf von Unternehmensaktien; und Ausgabe oder Rückzahlung von Schulden.

Dies ist sinnvoll, wenn Sie buchstäblich an CFF denken. Es gibt zwei Möglichkeiten, wie ein Unternehmen seine Aktivitäten finanzieren kann: Schulden oder Eigenkapital. Daraus folgt, dass die CFF die Zu- und Abflüsse im Zusammenhang mit Fremd- oder Eigenkapitaltransaktionen verfolgt.

Eine gut konstruierte Kapitalflussrechnung ist spezifischer. Zahlungen und Erlöse werden nach Gliederungstypen oder Investoren aufgeschlüsselt und Sie können die Kapitalfinanzierungsstrategie des Unternehmens besser verstehen.

Vergleiche mit der Bilanz

Alle Abschlüsse sind in irgendeiner Weise miteinander verwandt. Die in der CFF aufgeführten Zahlungsströme werden getrennt und dann in verschiedene Bereiche der Bilanz aufgenommen. Zum Beispiel gelangen Bargelder großer Gläubiger in den langfristigen Teil der Bilanz. Dividenden ziehen in die Gewinnrücklagen ein, der Verkauf von Aktien erhöht das eingezahlte Kapital und so weiter.

Der Vorteil der Einbeziehung der Bilanz in Ihre Interpretation ist, dass die Bilanz einen dringend benötigten Kontext liefert. Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit hat nur eine relative Bedeutung; seine Werte sind nur im Vergleich zu anderen Zahlen aussagekräftig.

Angenommen, ein Unternehmen hat 15 Mio. USD in Form von Bargeldaufnahmen von langfristigen Verbindlichkeiten. Ist diese Zahl hoch oder niedrig? Gut oder schlecht? Die Bilanz bietet einen Kontext zu diesen relativen Zahlen.

Eigentümer und Gläubiger

Letztendlich geht es beim Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit um Geschäftsbeziehungen. Alle liquiden Kapitalbewegungen zwischen Gläubigern und Anlegern finden ihren Weg in die CFF. Gesunde Unternehmen haben gesunde und stabile Beziehungen. ein ungesundes Unternehmen könnte in seiner CFF von Jahr zu Jahr wilde Schwankungen haben.

Als Investor kann Ihnen die CFF mitteilen, wie das Unternehmen seine Aktionäre belohnt. Ältere Unternehmen können ihre eigenen Aktien besser zurückkaufen, Dividenden ausschütten oder Gewinne reinvestieren, was den bestehenden Shareholder Value verbessert.

Positive und negative Nettozuflüsse

Hier ist der Kontext am wichtigsten.Der untere Teil der CFF-Sektion listet normalerweise den Eintrag "Net Outflows" auf. Negative Werte erscheinen in Klammern. Positive Werte werden normal angezeigt. Negative Nettokapitalzuflüsse erscheinen schlecht, aber es könnte nur das Ergebnis von Dividenden oder Rückzahlungen von Gläubigern sein. Ein positiver Mittelzufluss könnte alternativ dazu führen, dass das Unternehmen Kredite aufnehmen muss, um seine Geschäftstätigkeit auszuweiten. Integrieren Sie die anderen Abschlüsse und lesen Sie die Fußnoten aus Gründen der Übersichtlichkeit.