Die vom Department of Labour (DOL) vorgeschlagene neue Regel erhöht automatisch alle Finanzfachleute, die mit Pensionsplänen und Konten arbeiten, auf einen Treuhandstatus, der sogar höher ist als derjenige, der von den Wertpapieren und Kommission (SEC) für registrierte Anlageberater (RIAs). Diese Regel wird es den Beratern wesentlich erschweren, auf Provisionsbasis zu arbeiten und diejenigen zu bevorzugen, die nur auf Honorarbasis arbeiten. Es ist jedoch unklar, wie sich diese Gesetzgebung auf Robo-Berater auswirken wird, die automatisierte Anlage- und Portfoliomanagement-Dienstleistungen für Kunden durchführen.

Der Aufstieg von Robo-Advisors

Die digitale Technologie ist so weit fortgeschritten, dass Computer in der Lage sind, routinemäßige Investment-Management-Aufgaben wie Neuausrichtung des Portfolios, Dollar-Kosten-Mittelung und Steuerverluste durchzuführen. Diese automatisierten Programme sind in der Lage, anspruchsvollere Aufgaben für die Kunden zu erfüllen und werden an einem gewissen Punkt höchstwahrscheinlich in der Lage sein, komplexe Portfolioverwaltungsstrategien aufrechtzuerhalten, die derzeit menschliche Eingriffe erfordern. Aber dieser technologische Fortschritt stellt Regulierungsbehörden ebenso vor große Herausforderungen wie menschliche Berater, die ihren Kunden oft weit mehr als ihren automatisierten Wettbewerb auferlegen, um ähnliche Dienstleistungen anzubieten. (Mehr dazu unter: Was die Treuhandrichtlinie der DoL für Berater bedeutet . )

Unbeantwortete Fragen

Das Treuhandkonzept, wie es in der DOL-Gesetzesvorlage steht, kollidiert nun frontal mit dem zunehmenden Mangel an menschlicher Intervention in der Robo-Berater-Arena. Die Hauptfragen, die hier auftauchen, beziehen sich darauf, wer letztendlich für die Aktionen dieser Programme verantwortlich ist. Ist es die Person, die das Programm geschrieben hat, und muss diese Person lizenziert werden? Oder ist es die Person oder Firma, die das Programm besitzt, und wenn ja, wer oder wie viele von ihnen müssen lizenziert werden? Und wer wird dafür verantwortlich gemacht, wenn ein Kunde eine IRA vollständig automatisiert öffnet und das Programm aufgrund der Marktbedingungen Geld verliert? Verstößt dies gegen die Treuhanddefinition, wie sie in der DOL-Regel vorgesehen ist? Dies sind Fragen, die beantwortet werden müssen, bevor die Aufsichtsbehörden in der Lage sind, vorzugehen, und es kann einige Zeit und einige Gerichtsschlachten dauern, um genau zu bestimmen, wie sich dies auswirken wird.

Aufwärtspotenzial für Robo-Advisors

Unabhängig davon, wie dieses Problem aussieht, scheint es klar zu sein, dass Robo-Berater letztendlich von der DOL-Regel profitieren werden, weil die Treuhandpflicht es für viele unpraktisch machen kann. Berater, um weiter für Aufträge zu arbeiten. Dies wird wiederum die Kosten der Finanzberatung bis zu einem Punkt treiben, an dem Anleger mit kleinen IRA oder qualifizierten Planbilanzen nirgends hinweisen können, außer zu Robo-Beratern, die in der Lage sind, begrenzte Ratschläge auf automatisierter Basis abzugeben.(Mehr dazu unter: Kann Robo-Advisors den Treuhandstandard erfüllen? )

Ein aktueller Bericht von Morningstar Inc. schätzt, dass diese Bewegung Robo-Berater einen Teil der 250-600 Mrd. US-Dollar einbringen könnte. verwaltete Vermögenswerte, die von menschlichen Beratern abfließen können, die ihnen dann die jährlichen Einnahmen in Höhe von 16 bis 40 Milliarden US-Dollar einbringen könnten, die sie langfristig als gewinnbringendes Unternehmen benötigen werden. Es ist jedoch auch möglich, Robo-Berater zu verwenden, um Handelsalgorithmen zu erstellen, die immer absolut den DOL-Regeln entsprechen, unabhängig von Marktbedingungen oder Kundenumständen und ohne die Möglichkeit menschlicher Fehler. Die meisten dieser Programme verwenden bereits Low-Cost-Indexfonds für ihren Handel, was bei den Aufsichtsbehörden gut funktioniert. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum Berater Treuhänder werden sollten .)

Und da Robo-Berater einer großen Anzahl von Kunden gleichzeitig skalierbare Dienste anbieten können, Berater, die diese Programme als ihre Konkurrenz angesehen haben kann weise sein, einen für ihre Praktiken zu erwerben oder zu verwenden. Viele Finanzdienstleister und Broker-Dealer haben im letzten Jahr Robo-Plattformen erworben, und das Konzept, mit ihnen zusammenzuarbeiten, scheint gegenüber dem Konzept, dass sie der Wettbewerb der Berater sind, vorherrschend zu sein. Berater, die in der Lage sind, automatisierte Plattformen zu verwenden, um ihre Kunden mit niedrigem Einkommen zu bedienen, könnten in der Lage sein, von den bevorstehenden Änderungen enorm zu profitieren. Kunden, die von ihren menschlichen Beratern entlassen werden, können zu Einzelhandelsfirmen strömen, die eine Kombination aus menschlichen und automatisierten Dienstleistungen anbieten können, und viele Kunden in der jüngeren Generation suchen bereits nach dieser Kombination. Berater, die in der Lage sind, sich an die neuen regulatorischen Änderungen anzupassen und eine Reihe nahtloser digitaler Dienstleistungen anzubieten, die durch persönlichen Kontakt unterstützt werden, können sich auf zukünftige Trends im Geschäft und das langfristige Wachstum ihrer Praktiken konzentrieren.

Das Endergebnis

Die Treuhandherrschaft des Arbeitsministeriums wird weitreichende Auswirkungen auf die Altersvorsorgegemeinschaft haben, und es bleibt abzuwarten, wie sich diese Gesetzgebung in den kommenden Monaten manifestieren wird. Aber Robo-Berater scheinen davon überzeugt zu sein, von dieser Gesetzgebung in mehrfacher Hinsicht zu profitieren, obwohl es viele Fragen gibt, die bezüglich ihrer Regulierung noch zu beantworten sind. (Mehr dazu unter: Überblick über Robo-Berater und das Treuhandgesetz .)