Impact Investing bedeutet Investieren mit der Absicht, positive soziale oder ökologische Auswirkungen zu erzielen. Es gibt viele verschiedene Impact-Investing-Fonds, die sich je nach Strategie, Renditezielen und Wirkungszielen unterscheiden. Während es einige inländische Impact-Investing-Fonds gibt, machen internationale Fonds die Mehrheit der Impact-Fonds aus, und dieser Artikel konzentriert sich auf die Risiken, die mit internationalen Impact-Fonds verbunden sind.

Unabhängig davon, ob das Ziel des Investors die soziale Wirkung, die Rendite oder beides ist, ist es ratsam, die mit Impact Investing Funds verbundenen Risiken zu berücksichtigen. Während diese Fonds Risiken in sich tragen, die für andere Anlagen wie Markt-, Geschäfts- und Kreditrisiken typisch sind, gibt es andere Risiken, die der durchschnittliche Anleger möglicherweise nicht berücksichtigt. Bei der Bewertung von Impact-Fonds sind die einzunehmenden Risiken, die zu berücksichtigen sind, das politische Risiko, das Währungsrisiko und das Exit-Risiko.

Politisches Risiko

Politisches Risiko bezieht sich auf das Risiko im Zusammenhang mit Instabilität in einem Land. Bei der Bewertung des politischen Risikoengagements eines Impact-Investing-Fonds ist es wichtig zu prüfen, ob der Fonds in vielen verschiedenen Ländern investiert oder einen regionalen oder sogar einen einzigen Länderfokus hat.

Investitionen in vielen Ländern bringen den Vorteil der Diversifizierung mit sich. Ein Verlust aufgrund politischer Risiken in einem Land wirkt sich nur auf einen kleinen Teil des Portfolios aus. Viele Fonds verwenden einen Diversifizierungsansatz, wobei einige Fonds explizit angeben, dass sie nicht mehr als einen bestimmten Prozentsatz in ein einzelnes Land oder eine Region investieren werden.

Auf der anderen Seite kann es auch möglich sein, das politische Risiko zu reduzieren, indem man nur in eine Region oder sogar in ein einzelnes Land investiert. Dieser Fokus ermöglicht es Anlageverwaltern, Länder oder Regionen auf der Grundlage ihres politischen Risikos auszuwählen. Auch ein regionaler oder Länderfokus kann es Investmentmanagern ermöglichen, das politische Risiko ihrer Anlagen besser zu verstehen, zu überwachen und zu mindern.

Währungsrisiko

Das Währungsrisiko ist bei jeder internationalen Investition von Bedeutung, aber von besonderer Bedeutung bei Impact Investing. Viele Impact Investments sind in Ländern mit volatilen Währungen und Währungen, denen Hedging-Mechanismen fehlen.

Es scheint, dass die einfache Antwort darin besteht, die Investitionen und Rückzahlungen in einer großen Währung wie dem Dollar oder dem Euro vorzunehmen. Diese Strategie mindert das Währungsrisiko nicht, wenn das Beteiligungsunternehmen einen großen Teil seines Geschäfts in der lokalen Währung abwickelt. Eine ungünstige Veränderung des Wechselkurses der lokalen Währung gegenüber dem Dollar oder Euro wird die Rückzahlung der Investition für das Beteiligungsunternehmen erschweren.

Um das Währungsrisiko deutlich zu reduzieren, ist es besser, nach Ländern mit weniger volatilen lokalen Währungen oder nach Ländern zu suchen, die den Dollar oder Euro als Währung für den Handel (offiziell oder inoffiziell) angenommen haben.Das Risiko kann auch gemindert werden, wenn Absicherungsmechanismen wie Terminkontrakte in der lokalen Währung verfügbar sind. Wie oben erwähnt, ist eine Absicherung in sich entwickelnden Marktwährungen nicht immer möglich und kann ziemlich kostspielig sein.

Exit-Risiko (Liquiditätsrisiko)

Das Exit-Risiko ist das Risiko, dass es schwierig oder unmöglich sein kann, eine Investition zu beenden. Dies wirft die wichtige Frage auf, ob der Impact-Fonds in Fremdkapital, Eigenkapital oder ein anderes Instrument investiert. Schuldtitelinvestitionen haben im Allgemeinen ein minimales Ausstiegsrisiko, da das Beteiligungsunternehmen Zahlungen direkt an den Fonds tätigt. Kapitalbeteiligungen können große Exit-Risiken bergen, da Schwellenmärkte möglicherweise keinen zugänglichen Weg haben, um eine Kapitalbeteiligung zu verlassen, wie zum Beispiel ein liquider Sekundärmarkt. Wenn Sie einen Impact-Fonds in Betracht ziehen, der Aktienanlagen tätigt, stellen Sie sicher, dass das Fondsmanagement eine klare Strategie zum Ausstieg aus den Anlagen hat.

The Bottom Line

Beim Vergleich von Impact-Investing-Fonds sollten Anleger diese Risiken im Hinterkopf behalten und die Strategie des Fondsmanagers zur Bewertung und Minderung dieser Risiken verstehen. Bei angemessener Risikominimierung können Impact-Investing-Fonds attraktive Renditen für Anleger bieten und positive soziale oder ökologische Auswirkungen haben.