Die interne Verzinsung (IRR) wird häufig von Unternehmen verwendet, um Kapitalprojekte zu vergleichen und zu entscheiden. Sie kann Ihnen aber auch helfen, bestimmte finanzielle Ereignisse in Ihrem eigenen Leben wie Lotterien und Investitionen zu bewerten.

Der IRR ist der Zinssatz (auch bekannt als Diskontsatz), der eine Reihe von Cashflows (positiv und negativ) zu einem Barwert (NPV) von Null (oder zum aktuellen Wert der investierten Barmittel) bringt. .. Die Verwendung des IRR zum Erhalt des Kapitalwerts ist als Discounted-Cashflow-Methode der Finanzanalyse bekannt. Lesen Sie weiter, um mehr darüber zu erfahren, wie diese Methode verwendet wird.

IRR Verwendet

Wie oben erwähnt, wird IRR von Unternehmen genutzt, die Kapitalprojekte vergleichen möchten. Zum Beispiel wird ein Unternehmen eine Investition in eine neue Anlage im Vergleich zu einer Erweiterung einer bestehenden Anlage basierend auf der IRR jedes Projekts bewerten. In einem solchen Fall muss jedes neue Kapitalprojekt einen IRR ausweisen, der höher ist als die Kapitalkosten des Unternehmens. Sobald diese Hürde überschritten ist, wäre das Projekt mit dem höchsten IRR die klügere Investition, wenn alle anderen Dinge gleich sind (einschließlich des Risikos).

IRR ist auch für Unternehmen bei der Bewertung von Aktienrückkaufprogrammen nützlich. Wenn ein Unternehmen einen beträchtlichen Betrag einem Aktienrückkauf zuteilt, muss die Analyse eindeutig zeigen, dass die eigenen Aktien eine bessere Investition sind (einen höheren IRR haben) als jede andere Verwendung der Fonds für andere Kapitalprojekte oder als ein Übernahmekandidat. zu aktuellen Marktpreisen.

Berechnungskomplexitäten

Die IRR-Formel kann sehr komplex sein, abhängig vom Zeitpunkt und den Abweichungen der Cashflow-Beträge. Ohne einen Computer oder Finanzrechner kann IRR nur durch Versuch und Irrtum berechnet werden. Einer der Nachteile der Verwendung von IRR besteht darin, dass angenommen wird, dass alle Cashflows zum gleichen Diskontsatz reinvestiert werden, obwohl diese Zinssätze in der realen Welt schwanken werden, insbesondere bei längerfristigen Projekten. IRR kann jedoch nützlich sein, wenn Projekte mit gleichem Risiko verglichen werden und nicht als feste Rückkehrprojektion.

Berechnung des IRR

Das einfachste Beispiel für die Berechnung eines IRR ist das Beispiel einer Hypothek mit geraden Zahlungen. Nehmen Sie eine anfängliche Hypothek von $ 200, 000 und monatliche Zahlungen von $ 1, 050 für 30 Jahre. Der IRR (oder implizite Zinssatz) für dieses Darlehen beträgt jährlich 4,8%.

Da der Zahlungsstrom in gleichen Intervallen gleich ist und in gleichen Abständen liegt, besteht ein alternativer Ansatz darin, diese Zahlungen mit einem Zinssatz von 4,8% zu diskontieren, was einen Nettogegenwartswert von 200 000 USD ergibt. Zahlungen werden auf, sagen wir, 1 $ 100 erhöht, der IRR dieses Darlehens wird auf 5,2% steigen.

Die Formel für IRR ist in diesem Beispiel wie folgt:

• Wenn die anfängliche Zahlung (CF ₁ ) $ 200, 000 (ein positiver Zufluss)
• nachträglicher Cashflow (CF ₂ , CF ₃ , CF N) sind negativ $ 1050 (negativ, weil es ausgezahlt wird)
• Anzahl der Zahlungen (N) beträgt 30 Jahre mal 12 = 360 monatliche Zahlungen
• Anfangsinvestition ist $ 200, 000
• IRR ist 4.8% geteilt durch 12 (entspricht monatlichen Zahlungen) = 0. 400%

Abbildung 1: Die Formel zur Berechnung der internen Rendite (IRR)

Potenz der Zusammensetzung

IRR ist auch nützlich, um die Macht des Compoundierens. Zum Beispiel, wenn Sie $ 50 jeden Monat an der Börse über einen Zeitraum von 10 Jahren investieren, würde dieses Geld in $ 7, 764 am Ende der 10 Jahre mit einem 5% IRR verwandeln, das ist ungefähr das Doppelte der aktuellen 10-jährigen Treasury (risikolos).

Mit anderen Worten, um einen zukünftigen Wert von $ 7, 764 mit monatlichen Zahlungen von $ 50 pro Monat für 10 Jahre zu erhalten, beträgt der IRR, der diesen Zahlungsstrom auf einen Nettogegenwartswert von Null bringt, 5%.

Vergleichen Sie diese Anlagestrategie mit der Investition eines Pauschalbetrags: Um den gleichen zukünftigen Wert von 7 764 USD mit einem IRR von 5% zu erhalten, müssten Sie heute 4 714 USD investieren, im Gegensatz zu den investierten 6 000 USD. in dem $ 50-pro-Monat-Plan. Eine Möglichkeit zum Vergleich von Kapitalinvestitionen und Zahlungen im Zeitverlauf ist die Verwendung des IRR.

Andere IRR-Anwendungen

Die IRR-Analyse kann auf Dutzende von Arten nützlich sein. Zum Beispiel, wenn die Lottozahlen bekannt gegeben werden, wussten Sie, dass ein Topf mit 100 Millionen Dollar nicht wirklich 100 Millionen Dollar ist? Es handelt sich um eine Reihe von Zahlungen, die letztendlich zu einer Auszahlung in Höhe von 100 Millionen US-Dollar führen, aber nicht zu einem Nettogegenwartswert von 100 Millionen US-Dollar führen.

In einigen Fällen belaufen sich die beworbenen Auszahlungen oder Preise auf eine Summe von lediglich 100 Millionen US-Dollar über eine Anzahl von Jahren, wobei kein Diskontierungssatz angenommen wird. In fast allen Fällen, in denen ein Preisträger die Option einer Pauschalzahlung gegenüber einer Zahlung über einen langen Zeitraum erhält, ist die Pauschalzahlung die bessere Alternative.

Eine weitere übliche Verwendung von IRR liegt in der Berechnung von Portfolio-, Investmentfonds- oder individuellen Aktienrenditen. In den meisten Fällen wird die angekündigte Rendite die Annahme enthalten, dass etwaige Bardividenden in das Portfolio oder die Aktie reinvestiert werden. Daher ist es wichtig, die Annahmen beim Vergleich der Renditen verschiedener Anlagen zu überprüfen.

Was ist, wenn Sie Dividenden nicht reinvestieren wollen, sondern diese als Einkommen benötigen, wenn Sie bezahlt werden? Und wenn Dividenden nicht als reinvestiert angenommen werden, werden sie ausgezahlt oder bleiben sie in bar? Wie hoch ist die angenommene Rendite des Bargeldes? IRR und andere Annahmen sind besonders wichtig für Instrumente wie Lebensversicherungen und Annuitäten, bei denen die Zahlungsströme komplex werden können. Die Unterschiede in den Annahmen zu erkennen ist der einzige Weg, Produkte genau zu vergleichen.

The Bottom Line

Da die Anzahl der Handelsmethoden, Investmentfonds, alternativen Investitionspläne und Aktien in den letzten Jahren exponentiell gestiegen ist, ist es wichtig, sich der IRR bewusst zu sein und wie sich der angenommene Diskontierungssatz verändern kann. Ergebnisse, manchmal dramatisch.

Viele Buchhaltungssoftwareprogramme enthalten jetzt einen IRR-Rechner, genau wie Excel und andere Programme. Eine praktische Alternative für einige ist der gute alte HP 12c Finanzrechner, der in eine Tasche oder Aktentasche passt.