Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, die Anlageperformance zu messen, obwohl nur wenige Metriken populärer und aussagekräftiger sind als der Return on Investment (ROI) und die interne Rendite (IRR). Bei allen Arten von Investitionen ist der ROI häufiger als der IRR, hauptsächlich weil der IRR verwirrender und schwieriger zu berechnen ist.

Unternehmen verwenden beide Metriken bei der Budgetierung von Kapital, und die Entscheidung, ob ein neues Projekt durchgeführt werden soll, hängt oft von dem prognostizierten ROI oder IRR ab. Moderne Computer machen das Berechnen von IRR viel einfacher, so dass die Entscheidung, welche Metrik zu verwenden ist, darauf hinausläuft, welche zusätzlichen Kosten in Betracht gezogen werden müssen.

Es gibt noch einen wichtigen Unterschied zwischen IRR und ROI. ROI informiert einen Investor über das gesamte Wachstum der Investition. Der IRR teilt dem Anleger mit, wie hoch die jährliche Wachstumsrate ist. Die zwei Zahlen sollten normalerweise innerhalb eines Jahres die gleichen sein (mit einigen Ausnahmen), aber sie werden für längere Zeit nicht gleich sein.

Return on Investment: Der einfache Yardstick

Return on Investment - manchmal auch Return Rate (ROR) genannt - ist die prozentuale Zunahme oder Abnahme einer Investition über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird berechnet, indem die Differenz zwischen dem aktuellen (oder erwarteten) Wert und dem ursprünglichen Wert, geteilt durch den ursprünglichen Wert, genommen und mit 100 multipliziert wird.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass eine Investition zunächst bei 200 $ getätigt wurde und nun 300 $ wert ist. Die Gleichung für diese ROI wäre: ((300 - 200) / 200) x 100 oder 50%. Diese Berechnung funktioniert für jeden Zeitraum, aber es besteht ein Risiko bei der Bewertung langfristiger Anlagerenditen mit ROI - ein ROI von 80% klingt für eine fünfjährige Investition zwar gut, ist für eine 35-jährige Investition jedoch nicht so groß.

Internal Rate of Return: Versuch und Fehler

Vor dem Computerzeitalter haben sich nur sehr wenige Leute die Zeit genommen, um den IRR zu berechnen. Es gibt nicht wirklich eine gesetzte Gleichung für IRR; Es ist mehr ein Konzept als eine wahre Formel. Das ultimative Ziel von IRR besteht darin, den Abzinsungssatz zu bestimmen, wodurch der Barwert der Summe der jährlichen nominalen Barmittelzuflüsse gleich der anfänglichen Netto-Barauslage für die Investition ist.

Bevor Sie IRR herausfinden, müssen Sie die Konzepte von Diskontsatz und Barwert (NPV) verstehen. Betrachten Sie das folgende Problem, um diese Begriffe herauszufinden: ein Mann bietet Ihnen $ 10, 000 an, aber Sie müssen ein Jahr warten, um es zu erhalten. Wie viel Geld würden Sie heute optimal zahlen, um diese 10 000 Dollar pro Jahr zu erhalten?

Mit anderen Worten, Sie suchen nach dem gegenwärtigen Gegenwert (dem NPV) von garantierten $ 10.000 in einem Jahr. Sie können dies erreichen, indem Sie einen umgekehrten Zinssatz (Abzinsungssatz) schätzen, der wie ein Rückwärtszeitwert der Geldberechnung funktioniert.Zum Beispiel, wenn Sie einen Rabatt von 10% verwenden, würden $ 10, 000 in einem Jahr $ 9, 090. 90 heute (10, 000 / 1. 1) wert sein.

Zurück zum IRR: Der IRR entspricht dem Diskontsatz, der den Barwert zukünftiger Cashflows gleich Null macht. Sie gibt Aufschluss darüber, wie hoch die annualisierte Rendite für eine bestimmte Investition sein wird - unabhängig davon, wie weit in die Zukunft investiert wird - und einen bestimmten erwarteten künftigen Cashflow.

Angenommen, Sie benötigen 100 000 $, um in ein Projekt zu investieren, und Sie schätzen, dass das Projekt jedes Jahr drei Jahre lang 35.000 $ an Cashflows generieren wird. Der IRR ist die Rate, mit der diese zukünftigen Cashflows auf $ 100, 000 abgezinst werden können.

Der IRR geht davon aus, dass Dividenden und Cashflows mit dem Diskontsatz reinvestiert werden, was nicht immer der Fall ist. Wenn die Reinvestition nicht so robust ist, wird IRR ein Projekt attraktiver erscheinen lassen als es tatsächlich ist.