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Unternehmen nutzen eine Vielzahl von Tools, um sicherzustellen, dass Kapital sinnvoll ausgegeben wird. Dies bedeutet, dass Sie diejenigen Projekte auswählen müssen, die wahrscheinlich den größten Return on Investment (ROI) erzielen. Da jedoch der Wert des Einkommens auf dem Weg relativ zum Wert des heute erzielten Einkommens niedriger ist, ist die Kapitalbudgetierung ein heikler Balanceakt. Zwei der wichtigsten Berechnungen, die Unternehmen verwenden, um zu bestimmen, welche Projekte finanziert werden sollten, sind der Kapitalwert (NPV) und der interne Zinsfuß (IRR). Diese beiden Konzepte sind untrennbar miteinander verbunden und geben zusammen einen klaren Überblick über den tatsächlichen Wert der erwarteten Rendite eines Projekts und wie es sich mit den Kosten des für die Finanzierung notwendigen Kapitals deckt.

Kurz, der Kapitalwert eines Projekts spiegelt den aktuellen Wert aller abgezinsten künftigen Cashflows nach Berücksichtigung der anfänglichen Kapitalinvestition wider. Um den Zeitwert des Geldes zu berücksichtigen, werden die in den Folgejahren erzielten Umsätze mit einer vorgegebenen Rendite, der so genannten Hurdle Rate, abgezinst, die die Mindestrendite darstellt, die das Unternehmen für ein Projekt als akzeptabel ansieht. Der IRR ist einfach der Diskontsatz, bei dem der NPV eines Projekts Null ist, was bedeutet, dass der diskontierte Wert aller Einnahmen gleich der Kapitalinvestition ist. Für ein Projekt, das verfolgt werden soll, muss der IRR eines Projekts die Hurdle Rate überschreiten.

Unternehmen verwenden häufig den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC) als Hurdle Rate bei der Kapitalbudgetierung, da sie die durchschnittlichen Kosten eines jeden Dollar an Kapitalfinanzierung darstellen, nachdem sie die relativen Anteile von Schulden und Schulden berücksichtigt haben. Eigenkapitalfinanzierung. Wenn der interne Zinsfuß eines Projekts die durchschnittlichen Kosten des für die Finanzierung verwendeten Kapitals nicht übersteigt, müsste das Unternehmen mit Verlust arbeiten, um das Projekt fortzusetzen. Der Vergleich der IRR eines Projekts mit Benchmarks wie dem WACC schafft eine klare Abgrenzung zwischen profitablen Projekten und solchen, die vermieden werden sollten.