Das Lesen langer und langwieriger Finanzdokumente wie dem Prospekt, der beim Börsengang eines Unternehmens erstellt wird, um seine Aussichten zu verdeutlichen, ist nicht sehr aufregend. Aber es kann Ihnen viel über die Absichten eines Unternehmens erzählen. Da der Prospekt eine Rechtserklärung ist und Transparenzstandards erfüllen muss, enthalten die meisten Unternehmen bestimmte Fakten und Aussagen, um sicherzustellen, dass die Anleger nicht in die Irre geführt werden. Für Einzelanleger besteht der Trick darin, zwischen Aussagen zu unterscheiden, die wahrscheinlich in fast jedem Prospekt erscheinen würden, und Aussagen, die Ihnen über die unterschiedlichen Qualitäten eines Unternehmens erzählen - was am wichtigsten ist. In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, wie Sie diese Unterscheidung treffen können.
Interpretationsstunden
Lassen Sie uns einen Musterprospekt (auch 424 Form genannt) für einen Online-Händler durchgehen. Wir beginnen mit dem Abschnitt "Risikofaktoren", der wichtige Informationen für Anleger enthält.
Der Prospekt besagt: " In diesem Prospekt enthaltene Informationen in Bezug auf Märkte für die Produkte des Unternehmens und Trends in Bezug auf Umsatz, Bruttomarge und erwartete Ausgabenniveaus sowie andere Aussagen wie Wörter wie" antizipieren " "" glauben "," planen "," schätzen "," erwarten "und" beabsichtigen "und andere ähnliche Ausdrücke stellen zukunftsgerichtete Aussagen dar … die tatsächlichen Ergebnisse der Geschäfte können wesentlich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen enthaltenen abweichen.
Interpretation: Jede zukunftsgerichtete Zahl im Prospekt stellt nur eine Projektion dar. Es kann daher nicht garantiert werden, dass das Unternehmen alle oder gar keine seiner Ziele erfüllt. Umsatz und Gewinn.
Aufgrund der Unsicherheit dieser Prognosen müssen sich Anleger fragen, ob sie die Annahmen als realistisch erachten.Wenn Amazon zum Beispiel in seinem Prospekt angegeben hätte, dass es einen bestimmten Prozentsatz der gesamten Online-Buchverkäufe haben würde innerhalb eines Jahres s sollte die Grundlage für eine solche Annahme hinterfragen und feststellen, ob sie realistisch ist. Die Vorhersage, einen solch unerhörten Teil der Marktverkäufe zu erfassen, ist wahrscheinlich allzu optimistisch, und die Anleger würden einer solchen zukunftsgerichteten Aussage skeptisch gegenüberstehen.
Jeder Prospekt enthält wahrscheinlich eine Erklärung, dass die Zahlen auf Ereignissen basieren, die das Unternehmen erwartet, können dies aber nicht garantieren. Die meisten jüngeren Öl- und Gasproduzenten haben zum Beispiel etwas in ihrem Prospekt, das ihre Zahlen davon abhängt, ob Explorationsprozesse irgendwelche lukrativen Reserven aufwerfen.
Sehen wir uns an, was das Unternehmen unter "Risikofaktoren" noch sagt:
Der Prospekt lautet: "Zu den Risiken für das Unternehmen gehören unter anderem ein sich entwickelndes und unvorhersehbares Geschäftsmodell und die Verwaltung von Wachstum … Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass das Unternehmen solche Risiken erfolgreich bewältigen kann. Sollte dies nicht der Fall sein, könnte dies erhebliche nachteilige Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit, die Aussichten, die Finanzlage und die Ertragslage des Unternehmens haben."
Interpretation - Dieses Unternehmen ist mit erheblichen Risiken konfrontiert. Wenn es diese potenziellen Fallstricke nicht behebt - und das ist sehr wahrscheinlich -, besteht eine gute Chance, dass Das Unternehmen wird pleite gehen.
Am Beispiel von Amazon hat es mit seinem Geschäftsmodell, das auf dem Online-Verkauf von Büchern an die Massen basiert, unerforschtes Wasser getestet. Es gab eine große Unsicherheit darüber, ob die Leute tatsächlich aufhören würden, in den stationären Geschäften einzukaufen und Bücher online zu bestellen. Die obige Aussage würde wahrscheinlich mit einem Unternehmen in Verbindung gebracht, das ein neues Geschäftsmodell hat, wie zum Beispiel Amazon. ist wahrscheinlich nicht in vielen anderen Prospekten zu finden, da die meisten Unternehmen eher auf bewährte Geschäftsmodelle zurückgreifen und daher als potenzieller Anleger, der einen solchen Prospekt liest, entscheiden muss, ob das Risiko seines Geschäftsmodells ein großes Potenzial hat oder ist einfach gefährlich.
Der Prospekt lautet: "Das Unternehmen ist der Ansicht, dass es in absehbarer Zukunft erhebliche Betriebsverluste verursachen wird und dass die Rate, mit der solche Verluste entstehen, von den derzeitigen Niveaus erheblich ansteigen wird. Obwohl das Unternehmen in den letzten Perioden ein erhebliches Umsatzwachstum verzeichnet hat, sind solche Wachstumsraten nicht nachhaltig und werden in Zukunft abnehmen. "
Interpretation: Laut Prospekt Diese Gesellschaft verliert Geld und wird in absehbarer Zukunft weiterhin Geld verlieren Die Unternehmenswachstumsraten werden sich verlangsamen
Wenn Sie eine solche Aussage in einem Unternehmensprospekt finden, ist dies ein echtes Goldnugget. Das ist definitiv die Art von Dingen, die Sie wissen wollen, bevor Sie in eine Firma investieren.Wenn Sie immer noch daran interessiert sind, in eine Firma zu investieren, die derzeit unrentabel ist, müssen Sie tiefer graben, um herauszufinden, warum es Verluste gibt und Was würde es für das Unternehmen brauchen, dies umzukehren?
Der Prospekt sagt: "Dieser Markt ist neu, entwickelt sich rasch und ist sehr wettbewerbsintensiv. Dieser Wettbewerb wird sich in Zukunft noch verschärfen. Eintrittsbarrieren sind minimal, und aktuelle und neue Wettbewerber können neue Standorte zu relativ niedrigen Kosten einführen. "
Interpretation: Der Prospekt sagt uns, dass dieses Unternehmen in einer wettbewerbsintensiven Branche tätig ist und das ist billig und relativ einfach für neue Spieler zu betreten.
Die Art der Eintrittsbarrieren ist einzigartig für jede Branche, so dass die obige Aussage einige sehr wertvolle Informationen bietet. Niedrige Eintrittsbarrieren können zu hartem Wettbewerb führen. Wenn es diesem Unternehmen gelingt, einen Gewinn zu erwirtschaften, kann es erwarten, dass eine Konkurrenzfirma aufsteigt und versucht, wertvolle Marktanteile wegzunehmen. "(999) Der Prospekt stellt hier vor, dass das Geschäftsmodell und die Gewinne dieses Unternehmens ungewiss sind und dass der Wettbewerb hart erwartet wird - wichtige Faktoren, die Sie kennen müssen, selbst wenn Sie ein Investor sind, der die damit verbundenen Risiken bewältigen kann.
Das Lesen des Prospekts bedeutet, juristische und lange Vorsichtshinweise durchzugehen, die das Unternehmen mehr schützen als der Anleger. Es ist jedoch die Rechtsnatur des Prospekts, die einem Anleger wichtige Informationen über potenzielle Unternehmen geben kann, insbesondere über die Art ihrer Risiken, Aussichten und Branchen. Wenn Sie einen Prospekt lesen, sollten Sie mehr auf Informationen achten, die für das Unternehmen einzigartig sind, als auf Informationen, die für fast jede öffentliche Gesellschaft gelten könnten.
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Wenn ich das Übernahmeangebot für den Erwerb der Aktie ablehne, die ich in einer Gesellschaft besitze und die Gesellschaft privat bleibt, was passiert dann mit meiner Aktie?
Seit der Verabschiedung des Sarbanes-Oxley Acts hat sich eine beträchtliche Anzahl von Aktiengesellschaften entschlossen, privat zu bleiben. Die Gründe, warum Unternehmen diese Wahl treffen, sind so vielfältig wie die Unternehmen selbst, aber die Kosten des Börsengangs und der Einhaltung der SEC-Vorschriften werden oft als Grund für die Privatisierung angeführt.
Was ist der Unterschied zwischen einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung und einer Personengesellschaft?
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