Obwohl viele Trader wissen, wie sie ihre technische Analyse von Aktien nutzen, kann ein Interpretieren des Volumens im Zusammenhang mit dem Futures-Markt ein besseres Verständnis erfordern, da das Volumen an Futures erheblich weniger untersucht wurde als die von Aktien. Hier betrachten wir einige der Dinge, die Sie wissen sollten, wenn Sie sich das Volumen am Terminmarkt ansehen.

Tutorial: Futures Trading 101

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Volumenberichte
Das Volumen jedes Futures-Kontrakts (bei dem einzelne Kontrakte Standardliefermonate angeben) wird zusammen mit dem Gesamtvolumen des Marktes oder dem Gesamtvolumen aller Einzelkontrakte gemeldet. Diese Volumenangaben werden einen Tag nach dem betreffenden Handelstag gemeldet, Schätzungen werden jedoch regelmäßig während des laufenden Handelstages veröffentlicht. Bei bestimmten Verträgen können solche Schätzungen regelmäßig oder stündlich gebucht werden.

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Volumen und Liquidität
Die einfachste Volumenausnutzung an den Terminmärkten ist die Analyse der Liquidität. Futures-Trader erhalten die Best Execution-Fills, bei denen die größte Liquidität vorhanden ist. Dies geschieht in dem volumenstärksten Liefermonat. Wenn sich die Kontrakte jedoch vom zweiten Monat an bewegen, verschieben die Händler ihre Positionen in den nächstgelegenen Liefermonat, was eine natürliche Zunahme des Volumens bewirkt. Im Gegensatz dazu sinkt das Volumen, wenn das Lieferdatum näher kommt. Betrachtet man nur das Volumen von nur einem Liefermonat, erhält man ein eindimensionales Bild der Marktaktivität.

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Gesamtvolumen betrachten: Tickvolumen Händler müssen das Volumen der Gesamtheit aller Kontrakte analysieren, damit ihre Analyse mehr als eine Dimension erhält. Die Messung des Gesamtvolumens wird die Muster zunehmender und abnehmender Beteiligung basierend auf dem Kommen und Gehen einzelner Liefermonate ausgleichen. In Bezug auf die Börsenkurse würde es sich bei der Verwendung des Gesamtvolumens, um ein Gesamtbild des Marktes zu erhalten, um eine Aufstockung des Volumens für alle Aktien einer ähnlichen Gruppe, möglicherweise für eine bestimmte Branchengruppe, handeln. Dies glättet die Perioden, in denen das Volumen eines bestimmten Kontrakts sehr niedrig war.

Da das Gesamtvolumen auf dem Terminmarkt möglicherweise nicht sofort verfügbar ist, wird auch als Intraday-Schätzung das Tick-Volumen als Ersatz verwendet. Tick-Volumen ist die Anzahl der Preisänderungen unabhängig vom Volumen, die während eines bestimmten Zeitintervalls auftreten. Der Grund dafür, dass sich das Zeckenvolumen auf das tatsächliche Volumen bezieht, liegt darin, dass sich die Preise häufiger ändern, wenn die Märkte aktiver werden.

Zum Beispiel kann für ein Diagramm mit 30-minütigen Volumenmustern das Zeckenvolumen jedes Intervalls (die Anzahl der Ticks während des 30-minütigen Zeitraums) mit den ersten 30 Minuten des Tages verglichen und als Prozentsatz aufgezeichnet werden. des anfänglichen Tickvolumens.Dies legt ein Grundlinienvolumen für den Tag fest, auf den alle nachfolgenden Ticks bezogen werden können.

Der Anfang und das Ende des Tages
Es sollte beachtet werden, dass das Volumen an beiden Enden des Handelstages geclustert werden soll. Am Morgen werden Aufträge frühzeitig in den Markt eingegeben, da Händler auf Tagesnachrichten und -ereignisse sowie die Daten des Vortages reagieren, die nach dem Abschluss berechnet und analysiert werden. Das Ende des Tages ist aufgrund von Tradern, die aufgrund der aktuellen Kursbewegungen nach Positionen jonglieren, aktiv. Der Schlusspreis ist normalerweise der zuverlässigste Wert des Tages.

Chartmuster
Das Volumen des Intraday-Handels zeigt typische Chart-Muster, wie z. B. eine abgerundete Bodenformation, die am späten Vormittag das niedrigste Volumen aufweist, wenn die Trader ihre Pausen einlegen. Die Muster einzelner Probleme können jedoch von diesen Mustern abweichen. Europäische Währungen zum Beispiel weisen aufgrund des Vorherrschens europäischer Händler auf den Märkten zu diesem Zeitpunkt ein anhaltend hohes Volumen bis zum späten Vormittag auf. Um solche Muster zu berücksichtigen, vergleichen Sie das heutige 30-Minuten-Volumen für einen bestimmten Zeitraum mit dem vorherigen Durchschnittsvolumen für den gleichen Zeitraum.

Interpretieren des Volumens mit Open Interest Open Interest ist das Maß für diejenigen Teilnehmer am Futures-Markt mit ausstehenden Trades. Open Interest ist der Nettowert aller offenen Positionen in einem Markt oder Kontrakt und zeigt die Volumetiefe, die in diesem Markt möglich ist. Ein Markt mit einer geringen Anzahl von Verträgen pro Tag, aber auch ein großes offenes Interesse zeigt dem Händler, dass es viele Teilnehmer gibt, die nur dann in den Markt eintreten, wenn der Preis stimmt.

Neues Interesse an einem Markt bringt neue Käufer oder Verkäufer, was den Wert von Open Interest erhöht. Wenn das Open Interest mit einem entsprechend schnellen Anstieg der Preise steigt, werden wahrscheinlich mehr Trader Long-Positionen eingehen. Das heißt, für jeden neuen Käufer eines Terminkontrakts muss es einen neuen Verkäufer geben, aber der Verkäufer wird wahrscheinlich versuchen, eine Position für ein paar Stunden oder Tage zu halten, in der Hoffnung, von den Höhen und Tiefen der Preisbewegung zu profitieren. Das offene Interesse wird dem Positionshändler zugeschrieben, aber ein solcher Trader ist bereit, die Longposition für einen viel längeren Zeitraum zu halten. Wenn die Preise weiter steigen, haben die Longs die Möglichkeit, ihre Position über einen längeren Zeitraum zu halten, während die Short-Positionen eher aus ihren Positionen gedrängt werden.

Einige Faustregeln für die Interpretation von Volumenänderungen und Open Interest im Futures-Markt sind wie folgt:

1. Ein steigendes Volumen und ein steigendes Open Interest sind die Bestätigung eines Trends.
2. Ein steigendes Volumen und ein fallender Open Interest deuten auf eine Positionsliquidation hin.
3. Ein fallendes Volumen und ein steigendes offenes Interesse weisen auf eine Periode langsamer Akkumulation hin.
4. Ein fallendes Volumen und ein fallendes Open Interest zeigen eine Stauphase an.

Volumen und Open Interest können praktisch verwendet werden, um die Trades wie folgt zu führen:

1. Open Interest erhöht sich während eines Zeitraums eines ausgestellten Trends.
2. Während der Akkumulationsphase kann das Volumen sinken, während sich Open Interest entwickelt, aber das Volumen steigt gelegentlich an.
3. Steigende Preise und ein sinkendes Volumen oder Open Interest deuten auf eine bevorstehende Richtungsänderung hin.

Diese Regeln haben jedoch Ausnahmen, insbesondere an Tagen oder zu Zeiten, an denen sich das Volumen von der "Norm" unterscheiden soll. Zum Beispiel ist das Volumen normalerweise am ersten Tag der Woche, am Tag vor einem Feiertag und während der gesamten Sommerperiode heller. Auch die Menge kann freitags und montags während eines Trendmarkts tatsächlich höher sein. Die Liquidation der Positionen erfolgt oft vor dem Wochenende, wobei die Positionen am ersten Tag der Woche neu eingegeben werden. Schließlich ist das Volumen an einem dreifachen Witching-Tag höher, wenn Aktienindex-Futures, Aktienindex-Optionen und Aktienoptionen alle am selben Tag auslaufen.

The Bottom Line
Volumen und Open Interest sind integrale Maßnahmen, um die Handelsentscheidung an den Terminmärkten zu lenken, aber wie immer sollten diese Indikatoren in Bezug auf irrelevante Marktereignisse betrachtet werden. Um ein möglichst klares Bild von den Marktbedingungen zu erhalten, muss man so viele Faktoren wie möglich berücksichtigen.