Menschen schützen ihre größten Vermögenswerte durch den Kauf von Versicherungen für ihr Zuhause, Autos, teuren Schmuck und sogar ihr Leben. Auf die gleiche Weise können Anleger derivative Wertpapiere nutzen, um effektiv Versicherungen für ihre einzelnen Bestände oder für ihr Portfolio insgesamt zu kaufen. Obwohl derivative Wertpapiere riskant erscheinen mögen, funktionieren sie bei richtiger Anwendung genau umgekehrt - um das Risiko zu reduzieren und gegen Verluste zu versichern. Man kann auch Order-Management-Strategien wie eine Stop-Loss-Order verwenden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Sind meine Investitionen gegen Verlust versichert? )

Verwendung von Futures zur Absicherung

Futures sind Derivatekontrakte, die den Eigentümer verpflichten, den Basiswert zu einem festgelegten Festpreis und zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen. Ebenso ist der Verkäufer eines Terminkontrakts verpflichtet, den Basiswert zu diesem Preis und zu dieser Zeit zu liefern. Natürlich schließen Händler in der Mehrzahl der Fälle ihre Positionen, indem sie eine Long-Position verkaufen oder eine Short-Position vor dem Ablauf zurückkaufen, um die Lieferung nicht zu akzeptieren.

Obwohl es keinen großen Markt für Futures auf einzelne Aktien gibt, gibt es einen großen und sehr liquiden Markt für Aktienindex-Futures. Wenn das Portfolio eines Anlegers weitgehend einem bestehenden Aktienindex wie dem S & P 500, dem Nasdaq 100 oder dem Dow Jones Industrial Average ähnelt, oder wenn sie passiv in eine indizierte Strategie investiert sind, können sie Futures-Kontrakte gegen einen Rückgang des Marktwerts verwenden.

Angenommen, ein Anleger besitzt ein Portfolio, das aus einer großen Menge SPDR S & P 500 ETF besteht (SPY SPYSPDR S & P500 ETF-Vertrauungseinheiten258. 45 + 0. 33% Created with Highstock 4 2. 6 ), und sie rechnet mit einem Rückgang des Indexpreises um mindestens 10-15% irgendwann in den nächsten sechs Monaten, aber sie will ihre Position nicht steuerliche Erwägungen, um Transaktionskosten zu vermeiden, oder weil die Strategie das Halten großer Geldbestände usw. verbietet). Sie kann genug Futures-Kontrakte verkaufen, die in sechs Monaten auslaufen, um ihren Portfoliowert zu decken.

In unserem Beispiel sinkt der S & P 500 vier Monate später um 15%. Ihr Portfoliowert hat 15% ihres Wertes verloren, aber die von ihr verkauften Futures-Kontrakte sind ebenfalls um denselben Betrag gefallen. Sie kann dann diese Futures zurückkaufen, um den niedrigeren Preis zu decken, und ihr resultierender Verlust ist Netto-Null. Wenn ihr Portfolio ungesichert wäre, würde sie die vollen 15% verlieren. In diesem hypothetischen Beispiel hat die Absicherung das Portfolio vollständig gegen einen Rückgang geschützt und sie hat den Wert ihres Portfolios trotz eines deutlichen Marktrückgangs von 15 Prozent bewahrt. Wenn jedoch der Markt gestiegen wäre, wären die Gewinne des Portfolios durch Verluste aus den Terminkontrakten ausgeglichen worden.Wenn der Markt steigen würde, statt zu fallen, hätte unser Investor in Betracht ziehen müssen, seine Absicherung zu entfernen, indem er die kurzfristigen Futures-Kontrakte auf einem höheren Niveau zurückkauft. (Weitere Informationen finden Sie unter: Leitfaden für Einsteiger zur Absicherung .)

Optionen zur Absicherung nutzen

Optionen sind Derivatekontrakte, die dem Eigentümer das Recht, aber nicht die Pflicht geben, den Kauf oder Verkauf zu tätigen. zu einem bestimmten Preis, an oder vor einem bestimmten zukünftigen Datum. Der Besitz von Call-Optionen gibt das Recht, den Basiswert zu kaufen, und der Besitz von Put-Optionen berechtigt zum Verkauf.

Es gibt einen aktiven und liquiden Markt für Aktienindizes und auch für viele einzelne Aktien. Börsennotierte Optionen können daher Portfolien abdecken, die von einer Benchmark oder einem Index abweichen.

The Protective Put

Da Put-Optionen dem Inhaber das Recht geben, den Basiswert zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, können sie auch als Versicherungspolice für diesen Vermögenswert verwendet werden. Angenommen, unser Investor hat auch 50.000 Aktien der Apple, Inc.-Aktie (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und obwohl es sehr Für sie ist sie besorgt, dass sie in den nächsten Monaten von ihren jüngsten Höchstständen abfallen und sicherstellen will, dass sie nicht mehr als 10% ihres aktuellen Preises verlieren kann. Sie kann 500 Verkaufsoptionen (jede börsennotierte Option entspricht 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie) mit einem Ausübungspreis von 10% unter dem aktuellen Preis und mit einem Ablaufdatum in drei Monaten erwerben.

Wenn der Preis um mehr als 10% sinken würde, würde sie immer noch das Recht behalten, ihre Aktien zu diesem Festpreis zu verkaufen, 10% niedriger als jetzt, wodurch ihr potenzieller Verlust effektiv gedeckelt wird. Sie konnte ihre Put-Optionen auch mit einem Gewinn verkaufen, der einige ihrer Verluste in der Aktie ausgleichen würde.

Wenn dagegen die Aktien von Apple weiter anstiegen, würden ihre Optionen wertlos verfallen und alles, was sie verloren hätte, wäre die Prämie oder der Preis der Put-Optionen. (Weitere Informationen finden Sie unter Risikomanagement und Optionen - Absicherung mit Optionen .)

Auftragsverwaltungsstrategien

Nicht jeder hat Zugang oder den Wunsch, Derivate zu handeln, auch wenn er sich gegen eine Absicherung absichern soll. Verlust. Einige Brokerfirmen bieten keinen Handel mit Derivaten an, und ihre Verwendung kann in bestimmten Arten von Konten eingeschränkt sein. Alternativ könnten die Bestände eines Anlegers keinen Markt für ein geeignetes derivatives Instrument haben. In diesen Fällen können Verluste noch durch Auftragsmanagementstrategien wie Stop-Loss-Aufträge und Stop-Limit-Aufträge gemindert werden. Bei der derivativen Absicherung besitzen die Händler den Basiswert, während Order-Management-Strategien bei einem auslösenden Ereignis, dh dem Ende der Absicherung, Aufträge zum Verkauf der zugrunde liegenden Aktie aufgeben.

Stop-Loss-Orders

Eine Stop-Loss-Order ist eine bestimmte Art von Order, die bei einem Broker platziert werden kann. Im Wesentlichen handelt es sich um eine Verkaufsorder, die ausgelöst wird, wenn der Preis der betreffenden Aktie auf einen bestimmten vom Anleger angegebenen Preis fällt. Sobald der Stop-Preis erreicht ist, kann die Order entweder als Market oder Limit Order ausgeführt werden.Unser Investor hält 1 000 Aktien eines ausländischen Biotech-Unternehmens in seinem Portfolio ohne gelistete Optionen. Das Unternehmen veröffentlicht einen Bericht über die jüngsten Arzneimittelprüfungen und ein schlechtes Ergebnis könnte zu einem deutlichen Rückgang des Aktienkurses führen. Sie initiiert eine Stop-Loss Limit Order mit einem Stop-Preis von 10% unter dem aktuellen Preis und dem gleichen Limit-Preis. Würde die Aktie um 10% fallen, würde der Stop ausgelöst und ihre Aktien zu diesem Preis auf dem Markt angeboten. Wenn die Aktie nicht so weit fiel oder stattdessen stieg, wurde die Order nicht ausgelöst.

Einige Variationen der Stop-Loss-Order beinhalten Trailing-Stop-Loss-Orders, die sich immer wieder anpassen, wenn der Kurs der Aktie steigt. Wenn unser Investor in unserem Beispiel einen Trailing-Stop-Loss-Auftrag zu 10% unter dem aktuellen Kurs initiiert hätte und die Aktie dann im Wert gestiegen wäre, würde sich die Stop-Loss-Order automatisch wieder auf 10% unter diesem neuen Preis anpassen. Es würde dann ausgelöst, wenn die Aktie von diesem höheren Niveau um 10% gefallen wäre. Trailing-Stop-Loss-Orders können im Allgemeinen als Prozentsatz unter dem aktuellen Kurs oder einem festgelegten Dollar-Betrag festgelegt werden und sind nützlich, um Gewinne zu erhalten und gleichzeitig potenzielle Abwärtsbewegungen zu bewältigen. (Mehr dazu unter: Trailing-Stop-Techniken .)

Das Endergebnis

So wie Menschen ihre Sachwerte mit Versicherungen schützen - wie zu Hause, im Auto oder teuren Schmuck - Menschen kann auch ihre finanziellen Vermögenswerte vor nachteiligen Abwärtsbewegungen schützen, indem sie derivative Wertpapiere oder Auftragsverwaltungstechniken verwendet. Die eine Sache zu beachten ist, dass genau wie zu Hause oder Auto-Versicherung, finanzielle Versicherung zu einem gewissen Preis kommt - wenn auch Kosten, die viele bereit sind zu zahlen.