In diesem Artikel untersuchen wir das Potenzial des Irak, mittel- bis langfristig eine gute Investitionsdestination zu sein, insbesondere im Hinblick auf das vielfach geförderte irakische Dinar-Investitionsprogramm. Wir werden auch die Anlageparameter der Staatsverschuldung und verwandter Zahlen sowie die realistischen Erwartungen des zukünftigen Entwicklungspotenzials des Irak - einschließlich des irakischen Dinars - in Angriff nehmen.

Wirtschaftliche und geopolitische Entwicklungen wirken sich auf die Kreditfähigkeit eines Landes aus und sind somit die entscheidenden Parameter für Anleger, die in ein bestimmtes Land investieren möchten. Ersteres wird quantitativ durch Zinssätze, Anleiherenditen, Inflation, BIP und verwandte Zahlen angezeigt, während letzteres durch eine allgemeine Beobachtung und ein Verständnis von internen zivilen Unruhen oder externen Kriegen, die Geschäftsatmosphäre, den Zustand des Wachstums oder der Rezession, etc. Sie erwägen, ein Unternehmen in einem fremden Land zu gründen, indem Sie indirekte oder direkte Investitionen tätigen (durch Eigenkapital oder andere Sicherheitswege) oder einfach die Währung dieses Landes als Anlagevermögen kaufen, sollten Sie alle oben genannten Faktoren und Indikatoren sorgfältig berücksichtigen.

Irak-Wirtschaft: Wo sie derzeit in Zahlen steht

Ein guter und einfacher Indikator für die Finanzlage eines Landes ist die Schuldenquote, die berechnet wird, indem die Staatsverschuldung als Prozentsatz genommen wird. des BIP. Dies misst die Fähigkeit des Landes, "zukünftige ausstehende" Zahlungen für seine "bestehenden" Staatsschulden zu begleichen. Dies zeigt auch (und beeinflusst) die Kosten der zukünftigen Kreditaufnahme des Landes und damit die vielverfolgte Rendite von Staatsanleihen, die wiederum direkten Einfluss auf den Wechselkurs des Landes hat. Dies wird auch als Maß für die finanzielle Hebelwirkung des Landes verwendet.

Eine niedrige Schuldenstandsquote deutet auf eine gesunde und autarke Wirtschaft hin - eine, die reichlich Waren und Dienstleistungen kaufen und verkaufen kann, um ihre Schulden zu begleichen, ohne neue zusätzliche Schulden aufzunehmen. Obwohl eine niedrige Verschuldungsquote keine streng definierten Bereiche oder Kriterien aufweist, stehen indikative Kriterien zur Verfügung, um einige Hinweise zu geben - e. G. Die "Euro-Konvergenzkriterien" (die zur Einführung des Euro als Währung herangezogen werden) verlangen, dass die Schulden des Landes unter 60% liegen.

Interessanterweise deuten diese Schuldenquote und die damit verbundenen Indikatoren für den Irak trotz aller bestehenden Unruhen im Land auf ein recht gesundes Bild hin. Im Jahr 2013 wurde für den Irak ein Schuldenstand von 31. 34% angegeben. Für eine vergleichende Analyse ist hier eine diversifizierte Reihe von Volkswirtschaften und ihre Verschuldungsquoten im Verhältnis zum BIP für 2013 dargestellt:

• Kuwait - 5. 28%
• Ägypten - 87%
• Australien 20 48%
• Brasilien - 56%
• China - 22,4%
• Deutschland - 78%
• USA - 101%
• UK - 90.6%
• Vietnam - 54%

Basierend auf diesem Indikator (unter anderem) befindet sich der Irak in einem vergleichbaren Bereich gesunder und autarker Volkswirtschaften wie Kuwait, da sowohl der Irak als auch Kuwait 95% seiner Einnahmen generieren. aus dem Ölsektor. Noch interessanter ist, dass diese Zahl von einem 10-Jahres-Durchschnittswert von 113,49% auf 31,34% im Jahr 2013 gesunken ist, was auf einen gesunden Wachstumspfad hindeutet. Diese Zahl kann sich aufgrund der anhaltenden bürgerkriegsähnlichen Situation für 2014 negativ verändern, weist aber auf gesunde Fundamentaldaten hin, die das Rückgrat einer robusten Wirtschaft bilden.

Die letzten 10 Jahre der irakischen Wirtschaft:

Der Angriff des Iraks auf Kuwait im Jahr 1990 führte zu Sanktionen, die die wirtschaftliche Aktivität stark beeinträchtigten. Diese Sanktionen wurden 2003 aufgehoben. Nach der Zeit der Sanktionen verdoppelte sich die Ölproduktion, was zusammen mit den steigenden Ölpreisen und der niedrigen Inflation dazu führte, dass sich die irakische Wirtschaft rasch erholte. Die Situation hat sich nach dem Ende des Regimes von Saddam Hussein im Jahr 2006 weiter verbessert. Während der Friedenszeit zeigte die irakische Wirtschaft ein hohes Maß an Stabilität und ein verbessertes Geschäftsumfeld. Die Geschichte spricht auch für eine gute Prognose für den Irak - nach dem acht Jahre dauernden Iran-Irak-Krieg, der um 1980 endete, konnte sich der Irak reibungslos wiederherstellen, unterstützt von seiner ölreichen Wirtschaft.

Die provisorische Koalitionsbehörde (CPA) - die 2003 als provisorische Regierung nach der Invasion der USA (und ihrer Verbündeten) im Irak gegründet wurde - öffnete die irakische Wirtschaft. Zuvor war der Irak eine zentral kontrollierte Wirtschaft, in der die Regierung für die meisten Großindustrien verantwortlich war, ausländischen Besitz verboten und sogar die Einfuhr ausländischer Waren durch Zölle und Handelsschranken blockiert hatte. Die CPA leitete die dringend notwendige Änderung der Wirtschaftsreformen ein, ermöglichte die Privatisierung von Industrien und eröffnete ausländische Eigentümer und Investitionen. Zwischen 2000 und 2013 stieg das BIP stetig von 12,3 Mrd. USD im Jahr 2000 auf 55,4 Mrd. USD im Jahr 2007 und auf 222,88 Mrd. USD im Jahr 2013, was auf den reibungslosen und stetigen Fortschritt der irakischen Wirtschaft während der -Sanktion (und Post-Saddam) Ära. Die Ölproduktion verdreifachte sich von 100 000 Barrel pro Tag auf 300 000 Barrel pro Tag. Die Zahl der im Irak registrierten Unternehmen stieg von 8.000 auf 34.000. Es gab bedeutende ausländische Investitionen in Energie-, Bau- und Einzelhandelssektoren, die auf ein beträchtliches Auslandsinteresse in den Nichtöl-diversifizierten Sektoren hindeuten, was auf ein gutes Interesse an der gesamten irakischen Wirtschaft hindeutet. ..

Der Irak (wie vom IWF empfohlen) geriet sogar in einen Schuldenerlass-Vertrag mit dem Pariser Club, dessen Bedingungen es erforderten, dass der Irak Subventionen beendete, und öffnete seinen Gasimportmarkt. In Fortsetzung dazu führte der Internationale Pakt mit dem Irak , zu weiteren positiven Zeichen für die irakische Wirtschaft und Investitionen:

"(irakische Behörden) haben einige mutige Maßnahmen ergriffen, einschließlich des schrittweisen Anstiegs der Treibstoffpreise im Inland und ab 2007 die Abschaffung aller direkten Haushaltssubventionen mit Ausnahme von Kerosin.Der Irak hat auch ein ehrgeiziges Strukturreformprogramm in Angriff genommen, um den Übergang zu einer marktorientierten Wirtschaft zu erreichen. "Der Artikel stellt weiter fest:" Um die Inflation zu bekämpfen, wurden Maßnahmen an drei Fronten eingeleitet. Erstens hob die irakische Zentralbank ihre Leitzinsen drastisch an und ermöglichte eine allmähliche Aufwertung des Dinars. Diese Maßnahmen zielten darauf ab, die Wirtschaft zu de-dollarisieren, um die Kontrolle der Zentralbank über die monetären Bedingungen zu verbessern und auch die importierte Inflation zu reduzieren. "

Im Wesentlichen wird die irakische Wirtschaft von ihrem starken Ölsektor gestützt. Trotz der anhaltenden Unruhen ist das Bewusstsein für die Entstehung des Irak als potenziell wachstumsstarker "Schwellenmarkt" gestiegen. Wie im wohlhabenden Nachbarland Kuwait erhält auch der Irak 95% seiner Einnahmen aus dem Ölsektor, der hier für Jahrzehnte stehen bleiben soll. Die Entwicklung der Ölindustrie und die Modernisierung der Ölverarbeitungs-, Pipeline- und Exportinfrastruktur werden den Weg für ein schnelles Wachstum der irakischen Wirtschaft ebnen. Ähnliche zusätzliche Faktoren, die in diesem Artikel aufgeführt sind, liefern ein positives und überzeugendes Bild.

Aber wo sind die Herausforderungen?

• Die hohe Auslandsverschuldung (rund 60 Mrd. USD ab 2013) stellt nach wie vor eine große Herausforderung dar, aber die niedrige Schuldenquote von 31,3% bestätigt, dass der Irak in der Lage ist, diese Schulden selbstständig zurückzuzahlen. eine große Herausforderung. Ein weiterer positiver Punkt ist, dass diese Schulden von 125 Mrd. USD im Jahr 2007 gesunken sind.
• Unsicherheit über die Unruhen (die kriegsähnliche Situation geht zu Ende) und die allgemeine Sicherheitslage - kein ausländischer Investor würde auf den Irak schauen, wenn die Situation nicht stabilisiert.
• Unsicherheit über die erneute Einbindung der westlichen Mächte in den Irak (zusammen mit anderen wie Großbritannien, dem IWF und anderen Organisationen) - Mit neuen Anzeichen für eine Rückkehr der westlichen Länder zum Irak wird erwartet, dass sich die Situation verbessert bleibt unsicher.
• Das Fehlen eines voll funktionsfähigen Bankensystems, aber mit Reformen, die bereits umgesetzt werden und bereits nach 2003 konkrete Fortschritte zeigen, sollte nicht schwer zu verbessern sein.
• Korruption - bleibt Besorgnis, wird aber voraussichtlich zurückgehen, sobald der Rahmen durch die geplanten wirtschaftlichen, sozialen und rechtlichen Reformen fest verankert ist.
• Ausländische Investoren haben 2010 großes Interesse bekundet, aber das scheint nun eine rückläufige Entwicklung zu sein. Trend. Die meisten Herausforderungen beruhen auf Schwierigkeiten beim Erwerb von Land für Projekte, regulatorische Hindernisse und Sicherheitsbedenken.

Wo sind die lokalen irakischen Unternehmen?

In früheren Abschnitten wurde die Perspektive für ausländische Investoren beschrieben, aber was ist die Realität mit den heimischen Unternehmen? Auch hier gibt es positive Anzeichen. Lokale Unternehmen, ob groß oder klein, warten nicht auf eine vollständige Wiederbelebung der Wirtschaft oder Sicherheit. Sie finden weiterhin Maßnahmen, um in den bestehenden turbulenten Umständen überlebensfähig zu bleiben (und vielleicht profitabel zu sein). Es wird erwartet, dass diese Unternehmen mit vielfachen Zuwächsen florieren, sobald der Frieden etabliert ist.Eine gute Fallstudie des Mobilfunkunternehmens "Iraqna" steht vor der Herausforderung, dass ihre mobilen Türme in die Luft gesprengt werden, Mitarbeiter entführt werden, Geschäfte zwangsgeschlossen werden und hohe Sicherheitsausgaben entstehen - und dennoch profitabel bleiben, da der mobile Kundenstamm in Der Irak ist von 1,4 Millionen auf 7,1 Millionen gestiegen. Die Immobilienpreise sind in den letzten Jahren um ein Vielfaches gestiegen. Einzelpersonen behalten weiterhin Geld in kurzfristigen Treasury-Instrumenten (obwohl mit 6-12-Monats-Laufzeit statt langfristig).

Zusätzlich gibt es inoffizielle Indikatoren - zum Beispiel der Gebrauchtwagenmarkt, der immer zahlreicher wird; importierte chinesische Waren, die in Geschäften am Straßenrand leicht verfügbar sind und einen schnellen Geschäftsumsatz ermöglichen; erhöhte mobile Durchdringung mit vielfacher Zunahme, die Einsparungen, die während der langen Sanktionsperiode aufgebaut wurden, jetzt verfügbar für Ausgaben zu gewöhnlichen Bürgern, Einkommensteuersenkungen von 45% bis 15%, die zu mehr verfügbarem Einkommen für gemeine Bürger führen, usw. Dies sind mehr Anzeigen von ein gesunder Zustand.

The Bottom Line

Auf der Grundlage von soliden Ölvorkommen und verwandten Sektoren, auf die man bauen kann, hat der Irak das Potenzial, eine der führenden "Hochwachstumsökonomien" unserer Zeit zu sein. Die Zahlen und jüngsten Beobachtungen des letzten Jahrzehnts (vor allem nach 2006) zeigen dies alles. Die große Frage - wie lange wird der gegenwärtige Zustand der Unruhen anhalten - wird die Wiederbelebung des Interesses im Irak für ausländische Investoren entscheiden, unabhängig von der Art der Investition (direkt, indirekt oder Währung).