Ist Alpha das beste Risikomaß?

ETF oder FONDs als Geldanlage - wer gewinnt? - Vorteile und Nachteile im Vergleich (Februar 2025)

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Ist Alpha das beste Risikomaß?
Anonim
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Es gibt viele verschiedene Arten von Risiken, die mit Investitionen verbunden sind, und es ist fast unmöglich, dass ein einzelner technischer Indikator sie alle erfasst und effektiv quantifiziert. Ein Risikomaß, das die Zuverlässigkeit in einem Bereich beweist, könnte in einem anderen Zusammenhang nutzlos sein. Alpha ist einer der am häufigsten zitierten Performance-Tracking-Indikatoren, aber das macht ihn nicht unbedingt zum Besten.

Alpha ist einer der fünf wichtigsten Risikomanagementindikatoren für Investmentfonds, Aktien und Anleihen. Anleger nutzen es, um die historische Wertentwicklung nach Berücksichtigung von Risiken zu verfolgen, und es wird weithin als Spiegelbild der Performance eines Fondsmanagers angesehen. Dies macht Alpha besonders nützlich für den Vergleich von Investmentfonds mit längeren Track Records.

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Alpha vergleicht die Wertentwicklung eines Wertpapiers oder Fonds mit einem Referenzindex, ändert diese aber, indem die Volatilität des Vermögenswerts berücksichtigt wird. In gewisser Weise teilt Alpha den Anlegern mit, ob der Vermögenswert sich besser oder schlechter entwickelt hat, als sein Beta vorhersagt.

Ein Investmentfonds mit einem Alpha von Null generiert Renditen genau gemäß seinen volatilitätsbereinigten Erwartungen. Werte über Null bedeuten, dass der Investmentfonds besser abschnitt als erwartet, während negative Werte eine Underperformance aufweisen. Konstant hohe Alphas deuten darauf hin, dass der Investmentfondsmanager durchgängig höhere Renditen erwirtschaftete, als unter Marktbedingungen erwartet werden konnte.

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Anleger sollten auch die zugrunde liegenden Annahmen einer Risikomessung berücksichtigen. Alpha wird basierend auf moderner Portfoliotheorie konstruiert und angewendet und verwendet eine Regression nach der Methode der kleinsten Quadrate, um Renditen zu generieren. Ungeachtet ihrer Wirksamkeit in diesem Rahmen ist es möglich, wenn auch nicht notwendigerweise wahr, dass sich andere konzeptionelle Methoden als nützlicher erweisen könnten.