Übermäßige Vorsicht kann dazu führen, dass Anleger potenziell gewinnbringende ausländische Vermögenswerte meiden. Dieser "Home Bias" kann den Anlegern eine beträchtliche Menge an Performance kosten. Glauben Sie, dass es sicherer ist, Ihre Investitionen in der Nähe zu halten? Lesen Sie weiter, um herauszufinden, warum Sie das glauben könnten und was Sie dagegen tun können.

Home Bias
Home Bias ist ein wichtiger Teil der Risikoaversion und die Amerikaner gehören zu den schlimmsten Übeltätern. In den späten 90er Jahren durchgeführte Untersuchungen des National Bureau of Economic Research zeigten, dass die Amerikaner 90% ihres Geldes für lokale Investitionen ausgeben, während für Großbritannien und Deutschland der Heimvorteil auf 77, 5 und 81 sinkt. 8 %. Nur Japan meldete mit 94,7% mehr Heimfazilität.

Home Bias und Risikoaversion sind sehr häufige Gründe für eine suboptimale Portfoliokonstruktion, und der Kern des Problems ist, dass die Leute denken, dass es rational ist, ausländische Investitionen zu vermeiden, weil sie scheinen riskant. In Wirklichkeit sind sie das Gegenteil in den richtigen Proportionen und bieten Diversifikation, die für den Aufbau eines guten Portfolios so wichtig ist. Mit anderen Worten: Für das gesamte Portfolio könnte ein asiatischer Fonds anstelle einiger amerikanischer Aktien das Gesamtrisiko tatsächlich reduzieren. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe Die Bedeutung der Diversifizierung und Going International .)

Neuroökonomie zum Verständnis der Risikoaversion verwenden
Es besteht mehr Risikoscheu als man denkt. Es ist nicht nur ein häufiger Fehler, der zu jener Zeit eine flüchtige Meinung widerspiegelt, sondern ein Teil eines chemischen Prozesses im Gehirn von Investoren. Es kann sogar auf einem Monitor erkannt und dargestellt werden! Neuroökonomie, eine innovative wissenschaftliche Studie des Gehirns, zeigt, dass Risikoaversion und "home bias" einige sehr reale physiologische Ursachen und Wirkungen haben.

Die Magnetresonanztomographie hat gezeigt, dass bestimmte emotionale Erinnerungen durch die tatsächliche Hirnaktivität negative Auswirkungen auf Investitionsentscheidungen haben können. Angst verursacht vor allem chemische Prozesse im Gehirn.

Der Tomographieprozess liefert bemerkenswerte (mehrfarbige) Bilder des Gehirns, die viel über die Art der Aktivität dort offenbaren. Angst vor Verlusten und Risikoaversion kann visuell erkannt und der psychologische Ursprung durch Forschung oder Experiment bestimmt werden. Mit anderen Worten: Risikoaversion ist vielleicht nicht etwas, das wir beseitigen können, und daher müssen Anleger lernen, diese natürliche Tendenz zu überwinden, um ihre Erfolgschancen zu erhöhen.

Die Studie
In Deutschland wurden die oben genannten Konzepte in einer empirischen Untersuchung getestet, die eine Investitionsentscheidungssituation replizierte. Die teilnehmenden Personen erhielten eine Auswahl an Geldern zur Auswahl.Ihnen wurden fiktive Namen für das Experiment zugeteilt, die jedoch zu Analyse- und Vergleichszwecken mit tatsächlichen Mitteln verknüpft wurden.

Daher spiegelte die Situation direkt die reale Welt der Investitionen wider. Die Teilnehmer wogen das Für und Wider verschiedener Investitionen ab und entschieden, was sie für ihre Risikoprofile und persönlichen Umstände für richtig hielten. Die Teilnehmer könnten auch echtes Geld gewinnen, nicht so viel wie im wirklichen Leben, aber genug, um die tatsächlichen Entscheidungsprozesse mit angemessener Genauigkeit nachzubilden.

Vor Beginn des Experiments wurden Bereiche im Gehirn identifiziert, in denen die spezifische Angst vor Verlusten im Zusammenhang mit Home Bias wahrscheinlich auftreten würde. Höhere und unterschiedliche Gehirnaktivität wären zu erwarten, wenn die Anleger nervös und misstrauisch wären, im Gegensatz zu entspannt und zuversichtlich. Die Risikoaversion würde daher bestimmte angstbezogene "Gehirnwellen" erzeugen und den Investor beeinflussen.

Die Teilnehmer wurden dann durch eine Vielzahl von Entscheidungen in Bezug auf inländische und ausländische Investitionen "stimuliert". Mit recht anspruchsvollen Entscheidungen, wie im wirklichen Leben, versetzt die Teilnehmer bewusst in eine Stresssituation. Die grundlegende Wahl war zwischen zwei Fonds, in denen ein Teilnehmer "investieren" könnte.

Durch dieses sorgfältig formulierte Experiment war es möglich zu messen, wie die Gehirne der Investoren auf risikobezogene Entscheidungen reagierten.

Angst vor allen Dingen im Ausland
Das Experiment zeigte deutlich höhere Gehirnaktivitäten, wenn die Investoren mit ausländischen Fonds konfrontiert wurden. Mit anderen Worten, die Anleger fühlten sich bei den inländischen Produkten auf einer rein subjektiven, psychologischen Ebene weit sicherer und dies zeigte sich buchstäblich auf dem Monitor und den Bildern. Es stellte sich heraus, dass es hier um negative Emotionen und unglückliche, schmerzhafte Erinnerungen aus der Vergangenheit geht und wenig mit rationalen finanziellen Kriterien zu tun hat. Mit anderen Worten, die schmerzhafte Vergangenheit führte zu ökonomisch irrationalem Verhalten bei den Teilnehmern der Studie und führte dazu, dass sie angstbasierte Investitionsentscheidungen trafen. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Findet Fortune In Foreign ETFs .)

Die Implikationen
Dieses Wissen hat wichtige Implikationen für die Reduzierung von Risikoaversion und Home Bias. Das Problem ist eher die wahrgenommene Angst als das reale Risiko. Es ermutigt die Menschen, vollkommen sinnvolle und potenziell lukrative Investitionen zu vermeiden.

Vor allem seit dem Zusammenbruch von 2000 bis 2003 ist das fundamentale Vertrauen in die Branche nach wie vor stark erschüttert, und dies kann dazu führen, dass Menschen von einem Extrem zum anderen wechseln - von zu viel Risiko zu wenig. Alternativ können sie die falschen Risiken eingehen, indem sie sich keine Sorgen um eine Investition zu Hause machen, nur weil sie in der Nähe ist. Diese geografische Nähe ist keine Garantie für Sicherheit.

Die Angst überwinden
Es sollte nicht schwer sein, den Menschen zu helfen, zumindest ein gewisses Maß an dieser "fremden Angst" zu überwinden. Zum Beispiel können Berater festlegen, welche Investitionserfahrungen die Leute in der Vergangenheit gemacht haben, und ihnen helfen zu verstehen, warum die Dinge vorher falsch gelaufen sind.Der erste Schritt besteht darin, dass die Menschen erkennen und akzeptieren, dass Investitionen der Vergangenheit wegen vermeidbarer Fehler fehlgeschlagen sind. Dies gilt auch für andere negative Anlageerfahrungen. (Um mehr zu erfahren, siehe Tales From the Grenches: Hindsight is 20/20 und Hindernisse für erfolgreiches Investieren .)

Einmal diese Seite der schmerzhaften Vergangenheit und ihrer wahren Wurzeln den Kunden aufgezeigt und erklärt wurden, können sie zeigen, wie und warum ein angemessen ausgewogenes und gut verwaltetes Portfolio nicht zu einem erneuten Auftreten vergangener Verluste und Elend führen sollte. Aus der neuroökonomischen Perspektive kann man den Menschen sagen, dass Angst wirklich am oder im Gehirn wirkt und zu Fehlern führen kann. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Wenn Angst und Gier übernehmen und Meistern Sie Ihre Trading-Mindtraps .)

Manche Angst kann produktiv sein und ist eine natürliche menschliche Emotion, aber in der In der Welt der Investitionen ist es oft gefährlich. Übermäßige, kontraproduktive Risikoaversion und Home Bias müssen konfrontiert und reduziert oder ausgerottet werden. Der grundlegende Weg, dies zu tun, ist eine gute Beratung über vergangene, gegenwärtige und zukünftige Investitionen. Anleger sollten Emotionen und Sorgen nicht in die falsche Richtung treiben. Vielmehr müssen sie Berater finden, die ihres Vertrauens würdig sind und auf die sie sich wirklich verlassen können. Zur gleichen Zeit, je mehr Menschen lernen und sich kennen, desto besser.

Sobald Menschen einmal gestochen wurden, ist die beste Heilung die Einsicht, warum es passiert ist und wie es in Zukunft vermieden werden kann. Dies geschieht, indem sichergestellt wird, dass die Anleger über ausgewogene und diversifizierte Portfolios verfügen, und ebenso wichtig, dass sie sie wirklich verstehen. Es ist wichtig zu verstehen, wie das Anlagerisiko funktioniert (und begrenzt werden kann) und was die richtige Ebene für sie darstellt. Gute Forschung, fundierte Informationen zu den Kernthemen und eine vernünftige internationale Verteilung der Investitionen sind unerlässlich. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Risikoermittlung und die Risikopyramide und Mit Hilfe der Logik zur Risikobewertung .)

Fazit
Es geht um die Frage, welche Menschen wissen oder denken, dass sie es wissen und die Quellen ihrer Ängste feststellen. Die Anleger können dann angemessen geschult und informiert werden. Das Ergebnis sollten Anleger mit optimalen Portfolios entspannt sein!