Nach drei aufeinander folgenden Quartalen mit unerwartet tiefen wirtschaftlichen Kontraktionen und zwei Jahren mit schweren Rezessionsbedingungen könnte die siebtgrößte Volkswirtschaft der Welt endlich in eine Depression geraten sein. Brasilien, einst das Vorzeigekind der aufstrebenden Volkswirtschaften, scheint endgültig einer ununterbrochenen Flut schädlicher makroökonomischer Ereignisse und selbst zugefügter Wunden erlegen zu sein. Noch schlimmer ist, dass lähmende politische Korruption und sozialistische Politik eine mögliche Kurskorrektur verhindern, die das Land davon abhalten könnte, eine Wirtschaftsklippe zu überwinden. Wenn sich Brasilien derzeit nicht in einer Depression befindet, ist es definitiv am Rande, und es gibt nichts, was es zurückziehen kann.

Die Paradigmen einer Wirtschaftskrise

Wenn die Definition einer Depression eine äußerst schwere Rezession ist, dann hat Brasiliens Wirtschaft die meisten Schlüsselindikatoren, darunter:

• Zwei aufeinander folgende Jahre zunehmend schwere Rezessionsbedingungen;

• Mindestens drei aufeinanderfolgende Quartale der Kontraktionen des tiefen Bruttoinlandsprodukts (BIP);

• steigende Arbeitslosigkeit;

• Stagflationsbedingungen einer steigenden Inflation in einer schrumpfenden Wirtschaft;

• rückläufiger privater Verbrauch;

• Rückläufige Investitionen; und

• Sinkendes Vertrauen der Öffentlichkeit.

Ökonomen prognostizieren ein weiteres Jahr mit BIP-Kontraktionen inmitten einer höheren Inflation, höheren Zinssätzen und einem anhaltenden Rückgang der Verbraucherausgaben und des Vertrauens. Da seine Währung gegenüber dem US-Dollar an Wert gewinnt, verlieren die Ängste vor einer Hyperinflation, die die brasilianische Wirtschaft in den 1980er und 1990er Jahren verschlang, Anlaß. Die Zentralbank des Landes erhöht weiterhin die Zinsen, um die Inflation abzuwenden, aber sie hat nur zu einer höheren Arbeitslosigkeit und einer geringeren Konsumnachfrage geführt.

Die wirtschaftlichen Probleme Brasiliens wurden durch ein defektes politisches System verschärft, das durch Korruption und Machtkämpfe lahmgelegt ist und wahrscheinlich zum Amtsenthebungsverfahren des Präsidenten führen wird. Obwohl die Regierung einige Haushaltspolitiken verabschiedet hat, die den Schaden eindämmen könnten, sind viele der schädlichsten fiskalpolitischen Maßnahmen in die föderale Verfassung eingeflossen, die einem stark mit Schweinefleisch beladenen Haushaltsentwurf des US-Kongresses ähnelt. Brasilien hat eines der kompliziertesten und mühsamsten Steuer- und Regulierungssysteme der Welt, was ein Haupthindernis für die Wiederbelebung von Unternehmensinvestitionen und -output ist.

Wie kam Brasilien hierher?

Obwohl viele der Probleme, die Brasilien erlebt, selbstverschuldet sind und seit einiger Zeit zugenommen haben, hat es in letzter Zeit einen der größten Boom / Bust-Fiaskos aller Zeiten erlitten. Die Entstehung Chinas als zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt trieb die Nachfrage nach Rohstoffproduzenten wie Brasilien an.Als Chinas Wirtschaft wuchs, wuchs auch Brasilien. Nach dem plötzlichen Zusammenbruch des Wirtschaftswachstums in China ging die Nachfrage nach Rohstoffen jedoch dramatisch zurück. Während eine wichtige Quelle für die Wirtschaftsleistung zurückging, gab Brasilien seine Ausgaben so aus, als würde sich nichts ändern. Mit 70% des BIP nähert sich seine Verschuldung dem griechischen.

Der Zusammenbruch der Rohstoffpreise und die rückläufige Produktion breiteten sich wie eine Ansteckung auf Brasiliens Wirtschaft aus und beeinträchtigten Arbeitsplätze, Löhne, Konsum und Vertrauen. Die Ansteckung wuchs dann zu epischen Ausmaßen, als die US Federal Reserve Bank beschloss, ihre quantitative Lockerung zu stoppen und die Zinsen anzuheben. Das hat die reale brasilianische Währung ins Trudeln geraten, was zu einer zweistelligen Inflation geführt hat.

Unterdessen ist die brasilianische Regierung von politischem Stillstand gelähmt. Die Bemühungen um Verabschiedung von Gesetzen zur Ankurbelung des fiskalischen Status des Landes und zur Wiederbelebung des Vertrauens wurden durch tiefe Parteilichkeit und Korruptionsuntersuchungen behindert. Die Regierung hat es nur geschafft, kleinere Maßnahmen zu ergreifen, wie zum Beispiel die vorübergehende Schließung von Teilen der Regierung und das Einfrieren von diskretionären Ausgaben. Die Regierung kann jedoch nicht beginnen, das Haupthindernis für das Wirtschaftswachstum anzugehen: Brasiliens massive Steuer- und Regulierungsinfrastruktur. Darüber hinaus hat die 1988 entworfene Verfassung so viele soziale, politische und wirtschaftliche Rechte kodifiziert, dass private Unternehmen nur wenig Flexibilität oder Spielraum für Wachstum haben.

Fazit

Alle Anzeichen deuten darauf hin, dass es für Brasilien viel schlechter werden wird, bevor es besser wird. Solange Brasiliens politische Infrastruktur dysfunktional bleibt, wird es kaum pauschale Maßnahmen geben, die die Wirtschaft retten könnten. Hohe Steuern und unglaublich komplizierte Vorschriften werden weiterhin ein Hindernis für eine wirtschaftliche Erholung darstellen. In der Zwischenzeit sollte der Rest der Welt sehr besorgt sein. Als die siebtgrößte Wirtschaft der Welt können die Leiden Brasiliens sehr schnell zu den Leiden der Welt werden.