Diese Situation mag auf den ersten Blick etwas kontraintuitiv erscheinen, aber sie ist tatsächlich recht häufig und nicht schwer zu verstehen. Lassen Sie uns die Faktoren aufschlüsseln, um genauer zu untersuchen, wie ein Unternehmen ein negatives Nettoergebnis und einen positiven Cashflow erzielen kann.
Wenn die Leute über Nettoeinkommen sprechen, sprechen sie über eine Zahl, die von Buchhaltern berechnet wurde und über die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens berichtet. Vereinfacht gesagt, ist der Jahresüberschuss eines Unternehmens der Umsatz, abzüglich aller in einem bestimmten Jahr anfallenden Kosten. Wenn die Kosten eines Unternehmens höher sind als seine Einnahmen, wird es für dieses Jahr einen Verlust verursachen, der in seiner Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden muss.
Lassen Sie uns einen genaueren Blick auf die verschiedenen Arten von Ausgaben werfen, die einem Unternehmen entstehen können. Eine typische Gewinn- und Verlustrechnung umfasst Aufwendungen wie Abschreibungen, die Verwendung von Rechnungsabgrenzungsposten oder Verluste, die auf dem Papier für Aufwendungen für uneinbringliche Forderungen verbucht werden. Alle diese Ausgaben, obwohl sie von den Einnahmen eines Unternehmens (wie von Wirtschaftsprüfern berichtet) für das Jahr abnehmen, sind nicht die Arten von Ausgaben, für die das Unternehmen tatsächlich Bargeld bezahlt. Betrachten Sie zum Beispiel die Abschreibung der Fabrik und der Ausrüstung eines Automobilherstellers: Während diese Abschreibung tatsächlich eine legitime Ausgabe für das Unternehmen ist, öffnet es nicht wirklich seine Kassen und schreibt einen Scheck, um diese Abschreibung zu bezahlen - es ist eine nicht zahlungswirksame Belastung.
Nehmen wir an, die Firma XYZ hatte im laufenden Jahr einen Nettoverlust von 200.000 $. Nehmen wir an, das Unternehmen verbuchte im Geschäftsjahr Abschreibungen in Höhe von 200.000 US-Dollar, verbrauchte 100.000 US-Dollar an vorausbezahlten Aufwendungen (wie Versicherungsprämien) und schrieb 150.000 US-Dollar an uneinbringlichen Forderungen ab. Der Gesamtwert der nicht zahlungswirksamen Aufwendungen von XYZ belief sich auf 450.000 US-Dollar, was bedeutet, dass sein tatsächlicher Cashflow für das Jahr um 450.000 US-Dollar höher war als sein in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesener Reingewinn. So hatte es tatsächlich einen positiven Cashflow von $ 250, 000 (- $ 200, 000 + $ 450, 000) für das Jahr. Beachten Sie, dass das Unternehmen für das laufende Jahr keine Einkommensteuer zahlen wird, da es einen Nettoverlust verzeichnet hat, aber tatsächlich mehr Barmittel zur Verfügung hat als zu Beginn des Jahres. Die Tatsache, dass ein Unternehmen keine Gewinne für seine Aktionäre erwirtschaftet, bedeutet nicht notwendigerweise, dass es kein Bargeld zur Hand hat, um seine Rechnungen zu bezahlen.
Ebenso könnte ein Unternehmen ein positives Nettoergebnis, aber einen negativen Cashflow für das Jahr erzielen. Nehmen wir an, ein zweites Unternehmen, PQR, erzielte für das Jahr einen Nettogewinn von 150.000 USD. Allerdings ist es für das Unternehmen schwierig, seine monatlichen Rechnungen zu bezahlen, da es keine Barmittel hat.Wie kann das sein? Angenommen, PQR kaufte Mitte des Jahres ein neues, umfassendes mehrjähriges Versicherungspaket und bezahlte dafür $ 400, 000. Obwohl die Rechnungslegungsvorschriften es dem Unternehmen nur erlauben, einen kleinen Teil der Versicherungsausgaben jedes Jahr zu fordern, hat es heute 400.000 USD in bar für viele Jahre Versicherungsschutz in der Zukunft gezahlt. Während also die Buchhalter des Unternehmens die Unternehmensgewinne (die steuerpflichtig sind) von $ 150, 000 für das Jahr melden, hat das Unternehmen tatsächlich einen negativen Cashflow für das Jahr von $ 250, 000 ($ 150, 000 - $ 400, 000). Wenn dieses Unternehmen nicht aufpasst, kann es sein, dass es kein Geld mehr gibt, damit sein Geschäft reibungslos läuft, obwohl es einen Gewinn erzielt.
Bevor Anleger in Aktien oder Anleihen eines Unternehmens investieren, sollten sie sich der Stärke des Nettoeinkommens und des Cashflows des Unternehmens bewusst sein. Denn was nützt es einem Aktionär, wenn ein Unternehmen einen positiven Cashflow hat, aber immer wieder von Nettoverlusten betroffen ist? Gleichzeitig können Anleihegläubiger ihren Kapitalbetrag verlieren, wenn ein profitables Unternehmen nicht genügend Barmittel zur Verfügung hat, um seine Schulden bedienen zu können.
(Weitere Informationen finden Sie unter Wie einige Unternehmen Cashflows missbrauchen und Erweiterte Finanzanalyse-Analyse .)
Wie kann ein Unternehmen mit einem positiven Endergebnis riskanter sein als ein Unternehmen mit einem negativen Endergebnis?
Ermittelt, welche Faktoren beim Kauf von Aktien zum Risiko beitragen. Informieren Sie sich über die Auswirkungen der Kapitalstruktur und des Cashflows auf das Risiko und wie sich der Gewinn auf das Risiko auswirkt.
Wie kann ich feststellen, ob eine bestimmte Small-Cap-Aktie einen positiven Investitionsausblick hat?
Erfahren Sie, wie Anleger Aktienausblick für kleine Unternehmen bewerten. Verstehen Sie, was die zukünftige operative Performance bestimmt und welchen Preis Anleger für eine Aktie zahlen sollten.
Warum sollte ich weiter graben, wenn ich finde, dass ein Unternehmen einen positiven Cashflow aus Investitionstätigkeiten hat?
Versteht, warum es wichtig ist, in die Quellen und Verwendungszwecke von Unternehmen einzugehen, wenn diese einen positiven Cashflow aus Investitionstätigkeiten aufweisen.