Bei einer Anlage mit sicherem Hafen handelt es sich um einen Vermögenswert, von dem erwartet wird, dass er seinen Wert behält, auch wenn die Märkte einen Schlag erleiden. Dazu gehören auch harte Vermögenswerte wie Gold, deren Wert sich die Anleger in den volatilen Tagen der Finanzkrise 2008 und in den folgenden Jahren angezogen haben. Während dieser Zeit erhielt ein weiterer traditioneller sicherer Hafen, US Treasury Bills, so viel Aufmerksamkeit der Anleger, dass die Renditen an einigen Punkten sogar negativ waren. Die Anleger waren so in Panik geraten, dass sie bereit waren, den Ertrag aufzugeben und die Regierung effektiv zu bezahlen, so dass ihr Kapital bei einer von der US-Regierung unterstützten Anlage sicher war.

Der Schweizer Franken ist eine weitere Investition, die angesichts der Stabilität der Schweizer Regierung und ihres Finanzsystems zu einem sicheren Hafen für Investoren geworden ist. Das Land hat auch eine niedrige Inflationsrate und die Menschen haben Vertrauen in die Schweizerische Nationalbank, die Schweizer Zentralbank.

Finanzkrise sicherer Hafen

Während der Finanzmarktturbulenzen von 2008 beispielsweise gewann der Schweizer Franken spürbar an Wert, da mehr Investoren aus unsicheren Anlagen flohen und ihr Geld in Schweizer Franken parkten, was sie als sicher ansahen. Und als im Jahr 2011 die europäische Schuldenkrise stürmte, wertete der Schweizer Franken gegenüber dem Euro insofern auf, als die Schweizerische Nationalbank begann, den Euro zu unterstützen, um einen Wechselkurs von mindestens 1,20 Franken auf einen Euro zu halten. Die Schweizer hofften, dass dies dazu beitragen würde, den Wert des Schweizer Frankens zu senken und dem Land zu helfen, seine preisliche Wettbewerbsfähigkeit auf dem Exportmarkt beizubehalten. Um den Euro zu unterstützen, musste die Schweizerische Nationalbank Euro in Schweizer Franken aufkaufen.

Eine Studie von Ökonomen der Deutschen Bundesbank für den Zeitraum März 1986 bis September 2012 ergab, dass der Schweizer Franken in Zeiten mit einem globalen Aktienindex tendenziell aufwertet. ging als Reaktion auf finanziellen Stress zurück. Dies war der Fall, obwohl die Ökonomen auch die Ergebnisse für andere Faktoren kontrollierten, die typischerweise die Wechselkurse bestimmen. In Zeiten geringer finanzieller Belastung war der Wert des Schweizer Frankens jedoch von fundamentaleren Faktoren wie der Inflation abhängig. Dies führte die Ökonomen zu der Schlussfolgerung, dass der Schweizer Franken in turbulenten finanziellen Zeiten von Anlegern als sicherer Hafen geschätzt wird.

Schweizer Regierung entlastet die Unterstützung

Schweizer Bürger hatten befürchtet, dass ihre Zentralbank eine Hyperinflation oder eine Periode sehr hoher Inflation einlud, indem sie mehr Geld druckte, um Euro zu kaufen, obwohl es keine Es war kein wirklicher Beweis dafür. Stattdessen gibt es mehr Anzeichen für fallende Preise in der Schweizer Wirtschaft. Gleichwohl hat die Schweizerische Nationalbank im Januar 2015 beschlossen, den Euro nicht mehr zu unterstützen.Dies erfolgte im Vorgriff auf den Schritt der Europäischen Zentralbank (EZB) zur quantitativen Lockerung, der im März 2015 erfolgte. Durch die Ausgabe von mehr Euro wird die EZB die Staatsschulden verschiedener Länder der Eurozone aufkaufen. Nach der Aufhebung der Unterstützung der Schweizerischen Nationalbank hat sich der Euro gegenüber dem Schweizer Franken abgeschwächt.

Immer noch ein sicherer Hafen

Die Drehungen und Wendungen der europäischen Schuldenkrise sind noch nicht vollständig abgeschlossen, und es gibt immer noch Spekulationen darüber, ob Griechenland die Europäische Währungsunion verlassen wird. Darüber hinaus ist noch immer nicht klar, wie Griechenland seine enorme Schuldenlast bewältigen wird. Selbst wenn es wirtschaftliche Einbußen aus Griechenland gibt, hat sich die Welt schon seit einiger Zeit vorbereitet und die Auswirkungen werden wahrscheinlich nicht groß sein. In der Zwischenzeit behält der Schweizer Franken seine Attraktivität als sicherer Hafen bei, während sich dieses Drama fortsetzt.

The Bottom Line

Investoren mögen die Stabilität der Schweiz und sehen den Schweizer Franken als sicheren Hafen. Dies dürfte auch in Zukunft so bleiben, wenn sich das Schweizer System nicht grundlegend ändert.