The Leverage Cliff: Achten Sie auf Ihren Schritt

Die Hebelklippe: Achten Sie auf Ihren Schritt

Aufgrund positiver Erfahrungen wachsen viele Menschen mit den Hedgefonds-Managern und der Hebelwirkung, die sie nutzen, vertraut, auch wenn sie die Gefahren, die Hebelwirkungen in schwierigen Zeiten mit sich bringen können, nicht vollständig verstehen. Ein Verständnis des Horizon-Leverage und der Risikotoleranz kann dem Investor helfen, den finanziellen Ruin zu vermeiden, wenn der perfekte Sturm einsetzt.

Horizon Leverage und das Positive Return Dilemma
Viele kluge Köpfe, die anspruchsvolle Fonds verwalten, haben ihre Kunden in den finanziellen Ruin getrieben. Warum? Weil die Vermögensverwalter die Hebelwirkung des Horizonts nicht richtig berücksichtigen. Anleger, die kein Geld zu verlieren haben, dürfen nicht mit diesen Managern überboten werden, in der Hoffnung, dass der perfekte Sturm nicht einschlägt; Es ist besser, dies zu planen und Ihre Risikoparameter entsprechend anzupassen. (Weitere Tipps finden Sie unter 8 Möglichkeiten, einen Marktabschwung zu überstehen .)

Lass uns ein Spiel spielen
Stellen Sie sich zum Beispiel vor, Sie würden eine Wette platzieren, bei der die Gewinnchancen groß sind, aber die Konsequenz des Verlierens ist der Bankrott. Für eine Person, die positive erwartete Rendite versteht - definiert als das Produkt der Wahrscheinlichkeit eines positiven Ergebnisses mal die erwartete Belohnung ist größer als das Produkt der Wahrscheinlichkeit eines negativen Ergebnisses mal der erwarteten Verlust - das scheint eine gute Wette.

Nehmen wir nun an, Sie beginnen mit einer Wette von $ 10 und gewinnen! Dieses Spiel scheint gut zu sein, also spielst du immer und immer wieder, bis du für einige Millionen Dollar doppelt oder gar nichts mehr machst. Während sich die Gewinnchancen nicht geändert haben, haben die katastrophalen Folgen des Verlierens. In acht nehmen! Du gehst auf eine Klippe, und du bist dabei abzufallen. Nach ungefähr zwanzig Jahren im Spiel trifft der perfekte Sturm und du bist pleite und mutlos.

Finanzielle Ruine mit soliden Strategien
Ein Geldmanager, der sich auf eine positive erwartete Rendite konzentriert, spielt das Spiel immer wieder und nutzt so seine Einsätze. Die Leverage-Anlagestrategie mag solide sein, aber die Risikotoleranz der einzelnen Anleger wird nicht berücksichtigt. Es ist eine mathematische Gewissheit, dass Sie schließlich die Wette verlieren werden und Sie sollten besser hoffen, dass Sie nicht Ihr gesamtes Geld setzen, wenn es passiert. ..

Dies ist ein Problem für viele Anleger, da die Vermögensverwalter Ihre Risikobereitschaft oft nicht so spüren wie Sie. Geldmanager konzentrieren sich nur auf die erwartete Rendite und verlieren sich darin, ohne den Hebel des Horizonts zu berücksichtigen. Sie werden gut dafür entschädigt, hohe Renditen zu erwirtschaften, aber sie leiden nicht so sehr, wenn der perfekte Sturm einsetzt, was schließlich der Fall sein wird, da ihr gesamtes Geld wahrscheinlich nicht im Fonds ist. (Für mehr, lesen Sie Verwenden Sie einen Money Manager oder Go It Alone? )

Insolvenz oder Kein Konkurs
Wenn die Money Manager Ihre Risikobereitschaft spüren würden, wäre das ganz anders. Dies kann leicht auf der Spielshow Deal or No Deal beobachtet werden, wo der Spieler errät, welche Aktentasche eine Million Dollar hält, und dann angeboten wird, aufhören zu spielen, bevor er alle Fälle durchgeht.Das Angebot ist selten ein guter Schritt, der auf einem erwarteten Rückkehrstandpunkt basiert, was darauf hindeutet, dass Sie die Klippe hinaufklettern und niemals den "Deal" machen sollten. Aber manche Leute tun es. Knirschen sie Zahlen, während sie fortschreiten? Nein, sie gehen eher von ihren Instinkten weg.

Wenn wir das noch ein wenig aufbrechen, fangen sie an, sich mit dem angebotenen Geld vorzustellen und verstehen, dass sie eine sehr reale Möglichkeit haben, es zu verlieren. Sie denken dann über Dinge wie die Zeit, die sie brauchen würden, um den Einsatzbetrag zu verdienen, die Zeit, die sie benötigen würden, um den Einsatzbetrag zu ersetzen, wenn sie verloren geht, und die Einsparziele in Bezug auf ihr Alter.

Noch einen Schritt weiter, ich würde Ihnen fast garantieren, dass Warren Buffet, wenn er das Spiel spielte, nie einen Deal abschließen würde, da es eine negative erwartete Rückkehr ist und seine Risikotoleranz weit über einer Million Dollar liegt. (Weitere Informationen finden Sie unter Personalisierung der Risikotoleranz .)

Reale Weltanwendung
Besseres Investieren scheint in der Bereitschaft zu liegen, gute Wetten abzuschließen, wobei die erwartete Rendite positiv ist, aber nur in einer Betrag, den Sie sich leisten können, zu verlieren. Im ersten Beispiel waren $ 10 definitiv eine Menge, die sich die meisten Leute leisten konnten zu verlieren; jedoch ist eine Million Dollar im Allgemeinen nicht. Daher muss die Risikotoleranz mit der erwarteten Rendite gekoppelt werden. Auf diese Weise kann sich der Anleger auf den perfekten Sturm vorbereiten und gleichzeitig in geringem Maße gute Anlageentscheidungen treffen.

Daumenregel

Eine gute Regel für viele könnte sein, nicht mehr zu wetten, als Ihre Ertragskraft im nächsten Jahr zu beeinflussen. Einfach gesagt, behalten Sie den Auftraggeber bei, indem Sie das Risiko nur insoweit eingehen, als Sie kein Geld für das Jahr verdienen, aber auch nicht dauerhaft Ihren Auftraggeber verlieren. Wenn Sie kurz vor dem Ruhestand stehen und Ihre Investitionen brauchen, um davon zu leben, wäre Ihre Risikokapazität noch geringer, was auf ultrakonservative, nicht gehebelte Investitionen hindeutet.

Fazit
Das Verständnis von Horizonterhebungen und Risikotoleranz kann dem Anleger helfen, den finanziellen Ruin und die damit verbundenen Gefühle zu vermeiden, wenn der perfekte Sturm einsetzt. Angestellte Money Manager können beim Aufbau von Wohlstand nützlich sein, indem sie verstehen, in was sie investieren und wie viel Hebelwirkung sie nutzen. Versuchen Sie, Ihre Risikotoleranz auf Ihre zugrunde liegende Anlagestrategie abzustimmen, um die Wahrscheinlichkeit eines finanziellen Ruins zu verringern, wenn Sie mehrere Jahre später unterwegs sind, und Ihre Fähigkeit, das Investitionsspiel zu spielen, wird behindert. Verstehe schließlich, dass der perfekte Sturm irgendwann passieren wird; Einfach in der Lage sein, damit umzugehen - nicht, indem du versuchst, den Sturm durch Glück zu verpassen, sondern indem du die Fähigkeit hast, es zu überstehen. (Weitere Informationen zur Risikotoleranz finden Sie unter Risikobestimmung und Risikopyramide und Risikotoleranz gibt nur die Hälfte der Geschichte an.)