Wenn es um den Kauf von Optionen geht, konzentrieren sich die meisten Händler auf die gezahlte Prämie und nicht auf die potenziellen Erträge. Während dies wichtige Informationen hinsichtlich eines kalkulierten Handels sind, neigen viele Optionshändler dazu, die Wahrscheinlichkeit aus den Augen zu verlieren, dass der Markt den Streik seiner Position (oder noch wichtiger, seinen Break-even-Punkt) erreicht und übertrifft.

Beim Optionshandel ist einfach oft besser. Wenn Sie bei der Entscheidung, ob eine Optionsposition ein guter Handel ist, diesem Grundsatz folgen, beginnen Sie damit, die durchschnittliche monatliche Bandbreite des Marktes zu berechnen. Diese Zahl gibt einen Ausblick auf zwei wichtige Elemente eines Optionshandels: ob die Volatilität steigt oder fällt und ob der Markt die Chance hat, den Break-even-Punkt der Position zu erreichen und zu überschreiten. Lesen Sie weiter, wie wir herausfinden, wie Sie die durchschnittliche monatliche Bandbreite in Ihrer Optionshandelsstrategie berechnen und verwenden.

Adding Up Es wird allgemein gesagt, dass die Mehrheit der Optionen wertlos abläuft. Wenn dies eine echte Aussage ist und Sie eine Position handeln, die eine lange Prämie darstellt (d. H. Kauf eines Calls oder Put), müssen Sie eine Chance haben, einen Kurs zu erreichen, der Ihre Optionsposition rentabel macht. Bei der Betrachtung einer Optionsposition ist es wichtig zu prüfen, ob es wahrscheinlich ist, dass der Markt diesen Punkt erreichen wird. Nur weil die gezahlte Prämie billig oder unterbewertet ist, macht der Handel keinen guten, besonders wenn der Markt wenig oder keine Wahrscheinlichkeit hat, dieses Ziel zu erreichen.

Um die durchschnittliche Monatsreichweite zu berechnen, benötigen Sie keine spezielle Software oder einen Doktortitel in Mathematik. Sie benötigen jedoch Zugang zu zuverlässigen historischen Preisen. Für jede Aktie können Sie historische Open-, High-, Low- und Closing-Preise für einen bestimmten Zeitraum erhalten. Dies gibt Ihnen alle Schlüsselnummern, die bei der Berechnung verwendet werden - das Hoch und das Tief für jeden Handelstag.

Die durchschnittliche monatliche Bandbreite ist nichts anderes als ein durchschnittlicher Preis, innerhalb dessen der Markt in einem bestimmten Monat zwischen seinem Hoch und seinem Tief schwankt. Konservativere Trader könnten dies verschärfen und das monatliche Open / Close anstelle des Hochs / Tiefs verwenden. Um diesen Durchschnitt für einen bestimmten Zeitraum zu berechnen, subtrahieren Sie das Tief vom Hoch für jeden Monat, um den Bereich dieses Monats zu erhalten. Summieren Sie für den Zeitrahmen jeden Monatsbereich und dividieren Sie ihn durch die Anzahl der Monate.

Anhand des QQQQ berechnen wir den sechsmonatigen Durchschnittsbereich. Dies sind die historischen Höchst- und Tiefstwerte sowie die Bandbreite aus einem Zeitraum von sechs Monaten im Jahr 2007 als Beispiel:

Datum	Hoch	Tief	Spannweite
Mai-07	47. 52	45. 66	1. 86
Apr-07	46. 70	43. 30	3. 40
März-07	44. 45	42. 06	2. 39
Feb-07	45. 55	42. 93	2.62
Jan-07	45. 40	42. 52	2. 88
Dez-06	44. 76	42. 88	1. 88

Auswählen eines Zeitraums Wie lange einer Periode sollte also berücksichtigt werden? Im Allgemeinen lohnt es sich, einen Zeitrahmen mit der doppelten Länge der Optionsposition zu betrachten, die Sie in Betracht ziehen, und diese dann in zwei separate Zeitblöcke aufzuteilen. Wenn die von Ihnen erwägte Option zum Beispiel drei Monate bis zum Ablauf der Gültigkeit hat, sollten Sie sich die durchschnittliche monatliche Reichweite der letzten drei Monate, der letzten drei Monate und der letzten sechs Monate ansehen.

Am Beispiel von QQQQ (Nasdaq 100 Trust) stellen wir fest, dass die letzten drei Monate im Juni 2007 eine durchschnittliche Bandbreite von 2 $ hatten. 55, hatten die drei Monate zuvor eine durchschnittliche monatliche Reichweite von $ 2. 46 und die sechs Monate zusammen hatten eine durchschnittliche Reichweite von 2 Dollar. 51. Die Volatilität des Preises wächst etwas, und wir müssen nach Optionen suchen, die innerhalb dieser Bedingungen eine Performance von 2 $ erreichen. 50 bewegen sich in einem Monat. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe Handel mit QQQQ mit In-The-Money-Put-Spreads .)

Dies bedeutet, dass Sie für den Monat August entweder einen Put oder einen Call auf QQQQ kaufen. Sie sollten nach etwas nicht mehr als $ 7 suchen. 50 aus dem Geld - vorzugsweise viel näher. Eine allgemeine Faustregel für genau, wie viel näher Sie benötigen, basiert auf einem möglichen Doppelten Ihrer Investition. In diesem Fall wird ein 3: 1- oder 4: 1-Risiko / Gewinn-Verhältnis bevorzugt.

Wenn der QQQQ im Juni bei 46,50 gehandelt wird und die Calls am 48 August bei 1,00 liegen, führt uns die Spitze der durchschnittlichen Monatsreichweite zu 54. QQQQ müsste für uns zu 49,00 handeln. Break-even beim Kauf der 48 Calls für 1. 00. Ein Upside-to-54 gibt uns ein 5: 1-Verhältnis von Belohnung zu Risiko. Auf der anderen Seite, wenn die Puts vom August 44 bei $ 0 gehandelt werden. 50, dies wird die Gewinnschwelle 43. 50. Die durchschnittliche monatliche Bandbreite gibt uns das Potenzial, auf 39,00 zu bewegen, was uns ein Risiko / Rendite-Verhältnis, das unsere Kriterien erfüllt.

Wann man diese Strategie vermeidet In bestimmten Märkten und zu bestimmten Zeiten können wir durch die Verwendung der durchschnittlichen monatlichen Bandbreite für die Wahl der Optionstrikes feststellen, dass die implizite Volatilität die Optionsprämien auf unangemessene Höhe getrieben hat. Dies führt dazu, dass kleinere Händler Streiks kaufen, die zu weit außerhalb des Geldes liegen, einfach weil sie in einem bestimmten Markt tätig sein wollen und nur über begrenztes Kapital verfügen. In diesen Fällen sollte Ihnen die Verwendung der durchschnittlichen monatlichen Spanne erklären, diesen Markt entweder zu vermeiden oder eine Strategie zu verwenden, die Sie näher an den aktuellen Marktpreis heranbringen kann, wie z. B. ein Soll-Spread (Bull Call Spread oder Bare Put Spread). ). (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Options-Spread-Strategien und Vertikale Bull And Bear Credit Spreads .)

Der Vorteil der Verwendung des Debit-Spreads besteht darin, dass der Anleger eine begrenzte Risikoposition erhält. und nähert sich dem aktuellen Markt, als eine Option direkt zu kaufen. Es kann auch einen niedrigeren Break-even-Punkt haben im Vergleich zum Kauf einer weit aus dem Geld-Option. Im Gegenzug für eine günstige Position gibt der Investor das Potenzial für unbegrenzte Gewinne auf, wie im Falle der direkten Option, und muss sich stattdessen für einen begrenzten, aber definierten maximalen Gewinn entscheiden.Unter bestimmten Marktbedingungen kann dies ein günstiger Kompromiss sein und wird den Anleger in der Realität von dem halten, was der Markt wahrscheinlicher macht. Der Vorteil unbegrenzter Gewinne ist normalerweise nur dann effektiv, wenn der Markt einen historischen Schritt macht, und diese Bewegungen sind sehr selten. Wenn Sie für langfristiges Kapitalwachstum handeln, wird diese Art von Spekulation es Ihnen nicht erlauben, sehr lange im Spiel zu bleiben.

Das Endergebnis Während dieses Konzept auf jeden Markt und jeden Zeitrahmen angewendet werden kann, ist es nicht beabsichtigt, es selbst zu verwenden. Sie müssen immer noch irgendeine Art von Richtungsanalyse auf dem Markt haben, sei es fundamental oder technisch. Was dieses Konzept der durchschnittlichen monatlichen Spanne beabsichtigt, ist, Sie davon abzuhalten, "billige", weit aus dem Geld verfügbare Optionen zu kaufen, die sehr begrenzte Möglichkeiten haben, eine Rendite zu erzielen.