Der Devisenmarkt (Forex oder FX) ist ein unregulierter globaler Markt, in dem der Handel nicht an einer Börse stattfindet und keine physische Geschäftsadresse hat. Im Gegensatz zu Aktien, die weltweit an Börsen wie der New York Stock Exchange oder der London Stock Exchange gehandelt werden, erfolgen Devisengeschäfte im Freiverkehr (OTC) zwischen zufriedenen Käufern und Verkäufern aus der ganzen Welt. Dieses Netzwerk von Marktteilnehmern ist nicht zentralisiert, daher kann der Wechselkurs eines Währungspaares zu einem bestimmten Zeitpunkt von einem Broker zum anderen variieren.

Die wichtigsten Marktteilnehmer sind die größten Banken der Welt, und sie bilden den exklusiven Club, in dem die meisten Handelsaktivitäten stattfinden. Dieser Club ist bekannt als Interbankenmarkt. Einzelhändler können nicht auf den Interbankenmarkt zugreifen, weil sie keine Kreditverbindungen mit diesen großen Akteuren haben. Dies bedeutet nicht, dass Einzelhändler vom Handel mit Devisen ausgeschlossen sind; sie können dies hauptsächlich über zwei Arten von Brokern tun: Market Maker und elektronische Kommunikationsnetze (ECNs). In diesem Artikel behandeln wir die Unterschiede zwischen diesen beiden Brokern und geben einen Einblick in die Auswirkungen dieser Unterschiede auf Forex-Trader.

Wie Market Maker arbeiten

Market Maker "machen" oder setzen sowohl die Geld- als auch Briefkurse auf ihren Systemen und zeigen sie öffentlich in ihren Kursbildern an. Sie sind bereit, Transaktionen zu diesen Preisen mit ihren Kunden abzuwickeln, die von Banken bis hin zu Einzelhandels-Devisenhändlern reichen. Auf diese Weise stellen Market Maker dem Markt etwas Liquidität zur Verfügung. Als Gegenparteien zu jeder Forex-Transaktion in Bezug auf die Preisgestaltung müssen Market Maker die entgegengesetzte Seite Ihres Handels einnehmen. Mit anderen Worten, wann immer Sie verkaufen, müssen Sie bei Ihnen kaufen und umgekehrt.

Die Wechselkurse, die die Market Maker festlegen, basieren auf ihren eigenen Interessen. Auf dem Papier ist die Art, wie sie durch ihre Market-Making-Aktivitäten Gewinne für das Unternehmen erwirtschaften, mit dem Spread, der ihren Kunden in Rechnung gestellt wird. Der Spread ist die Differenz zwischen dem Geldkurs und dem Briefkurs und wird oft von jedem Market Maker festgelegt. Üblicherweise werden Spreads aufgrund des harten Wettbewerbs zwischen zahlreichen Market Makern ziemlich angemessen gehalten. Als Gegenparteien werden viele von ihnen dann versuchen, Ihre Bestellung abzusichern oder abzudecken, indem Sie sie an eine andere Person weitergeben. Es gibt auch Zeiten, in denen Market Maker entscheiden können, Ihre Order zu halten und gegen Sie zu handeln.

Es gibt zwei Haupttypen von Market Makern: Retail und Institutional. Institutionelle Market Maker können Banken oder andere große Unternehmen sein, die gewöhnlich ein Angebot für andere Banken, Institute, ECNs oder sogar Einzelhandelsmarktteilnehmer anbieten. Retail Market Maker sind in der Regel Unternehmen, die Einzelhandelsunternehmen den Handel mit Devisengeschäften anbieten.

Pros:

• Die Handelsplattform wird normalerweise mit kostenloser Chart-Software und News-Feeds geliefert.
• Einige von ihnen haben benutzerfreundlichere Handelsplattformen.
• Wechselkursschwankungen können im Vergleich zu den auf ECNs notierten Währungskursen weniger volatil sein, obwohl dies für die Scaler ein Nachteil sein kann.

Contra:

• Market Maker können bei der Orderausführung einen eindeutigen Interessenkonflikt darstellen, weil sie gegen Sie handeln könnten.
• Sie können schlechtere Geld- / Briefkurse anzeigen, als Sie von einem anderen Market Maker oder ECN erhalten könnten.
• Es ist für Market Maker möglich, Währungspreise zu manipulieren, um die Stopps ihrer Kunden zu betreiben oder um zuzulassen, dass die Trades der Kunden die Gewinnziele erreichen. Market Maker können ihre Währungsquoten auch um 10 bis 15 Pips von anderen Marktzinsen weg bewegen.
• Wenn Nachrichten veröffentlicht werden, kann eine große Menge an Slippage auftreten. In Zeiten hoher Marktvolatilität können Market-Maker-Systeme zur Kursanzeige und Order-Platzierung ebenfalls "einfrieren".
• Viele Market Maker missbilligen die Scalping-Praktiken und tendieren dazu, die "manuelle Ausführung" auf den Kopf zu stellen, was bedeutet, dass ihre Orders nicht zu den gewünschten Preisen gefüllt werden können.

Wie ECNs funktionieren

ECNs geben Preise von mehreren Marktteilnehmern wie Banken und Market Makern sowie anderen an das ECN angeschlossenen Händlern weiter und zeigen die besten Geld- und Briefkurse auf ihren Handelsplattformen an, basierend auf diesen. Preise. ECN-Broker dienen auch als Gegenpartei für Devisengeschäfte, aber sie arbeiten auf einer Abrechnungs- statt einer Preisbasis. Im Gegensatz zu festen Spreads, die von einigen Market Makern angeboten werden, variieren Spreads von Währungspaaren je nach den Handelsaktivitäten des Paares bei ECNs. Während sehr aktiver Handelsperioden können Sie manchmal überhaupt keinen ECN-Spread erhalten, insbesondere bei sehr liquiden Währungspaaren wie den Majors (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD und USD / CHF) und einigen Währungspaaren.

Elektronische Netzwerke verdienen Geld, indem sie den Kunden für jede Transaktion eine feste Provision berechnen. Authentische ECNs spielen keine Rolle bei der Erstellung oder Festsetzung von Preisen, daher sind die Risiken der Preismanipulation für Einzelhändler reduziert.

Wie bei den Market Makern gibt es auch zwei Haupttypen von ECNs: Retail und Institutional. Institutionelle ECNs leiten das beste Geld- / Brief-Angebot von vielen institutionellen Market Makern wie Banken an andere Banken und Institutionen wie Hedgefonds oder große Unternehmen weiter. Retail-ECN bieten dem Einzelhändler dagegen Kurse von einigen Banken und anderen Händlern im ECN an.

Vorteile:

• Sie können in der Regel bessere Geld- / Briefkurse erzielen, da sie aus verschiedenen Quellen stammen.
• Es ist möglich, mit Preisen zu handeln, die zu bestimmten Zeiten sehr wenig oder gar keinen Spread haben.
• Echte ECN-Broker handeln nicht gegen Sie, da sie Ihre Aufträge an eine Bank oder einen anderen Kunden auf der anderen Seite der Transaktion weiterleiten.
• Die Preise können volatiler sein, was für Skalierungszwecke besser ist.
• Da Sie zwischen Angebot und Nachfrage einen Preis anbieten können, können Sie die Rolle als Market Maker für andere Händler im ECN übernehmen.

Nachteile:

• Viele von ihnen bieten keine integrierten Diagramme und News-Feeds an.
• Ihre Handelsplattformen sind in der Regel weniger benutzerfreundlich.
• Es kann schwieriger sein, Stop-Loss- und Breakeven-Punkte in Pips im Voraus zu berechnen, da die Spreads zwischen den Geld- und Briefkursen unterschiedlich sind.
• Händler müssen für jede Transaktion Provisionen zahlen.

The Bottom Line

Die Art des Brokers, den Sie verwenden, kann sich erheblich auf Ihre Handelsperformance auswirken. Wenn ein Broker Ihre Trades nicht rechtzeitig zu dem von Ihnen gewünschten Preis ausführt, kann sich eine gute Trading-Gelegenheit schnell in einen unerwarteten Verlust verwandeln. Daher ist es wichtig, dass Sie die Vor- und Nachteile jedes einzelnen Brokers sorgfältig abwägen, bevor Sie entscheiden, welche Transaktion Sie durchführen möchten.