Aktien der Microsoft Corporation (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) während des 2002 bis 2007 Bullen Markt, aber es erholt sich gut und könnte ein Allzeithoch erreichen. Wir schauen uns an, wie sich die Aktie des Unternehmens seit dem Börsencrash 2008 im Vergleich zum Dow Jones Industrial Average entwickelt hat und wie sich der Ausblick für die nächsten drei bis fünf Jahre entwickelt.

Der Technologie-Gigant begann sein Leben im April 1975 als Softwareentwickler und wurde 1981 zur Vorreiterrolle in der Personal Computing-Industrie, als er die erste Version von MS-DOS veröffentlichte. Windows 1. 0 folgte bereits vier Jahre später und bot DOS-Benutzern die erste Version ihrer grafischen Benutzeroberfläche (GUI). Die erfolgreiche Veröffentlichung förderte einen Börsengang (IPO) von 1986, der ein enthusiastisches Interesse auf sich zog. Die neue Aktie stieg in den nächsten 18 Monaten um mehr als 500%.

1990-2009

Die Aktie verzeichnete 1990 einen historischen Aufwärtstrend und stieg von 45 Cent auf 60 Dollar. 93 auf dem Höhepunkt im Dezember 1999. Es wurde von der Wall Street als must-own-Aktie gehandelt, sieben Mal geteilt und zu einem der beliebtesten Wachstumsunternehmen des Jahrzehnts. Die Kundgebung ging mit dem Rest des Tech-Universums in eine Mauer, als die Internetblase im März 2000 platzte.

Das US-Justizministerium nannte Microsoft ein Monat später ein "missbräuchliches Monopol", das 12 Jahre lang Rechtsstreitigkeiten mit zusätzlichen Anmeldungen der Europäischen Union einleitete. Der Rechtsstreit untergrub die aggressiven Übernahmestrategien des Unternehmens und eroberte gleichzeitig die Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 049. 99 + 0. 67% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) führten wichtige Wettbewerbsprodukte ein.

Zwischen 2000 und 2007 führten Rechtsstreitigkeiten und Rechtsmittel dazu, dass Microsofts Aktienkurs nachgab, weit unter dem Hoch von 1999 handelte und den Großteil des Bullenmarktes von 2002 bis 2007 verfehlte. In einem neuen Abwärtstrend rollte er Ende 2007 auf den breiten Markt und fiel auf ein 10-Jahrestief von 14 Dollar. 87 im März 2009 und dann in einem neuen Aufwärtstrend höher.

2009 bis 2014

JÄHRLICHER PROZENTSATZ RÜCKGABE NACH JAHR

JAHR	Microsoft	Dow Industrials	SP-500
2009	59. 47%	22. 68%	26. 46%
2010	-6. 63%	14. 06%	15. 06%
2011	-4. 55%	8. 38%	2. 11%
2012	6. 09%	10. 24%	16. 00%
2013	43. 69%	29. 65%	32. 39%
2014	27. 24%	10. 04%	13. 69%

Microsoft stieg schnell vom Bärenmarkttief ab und lag 2010 knapp über 30 USD (allerdings immer noch deutlich unter dem Spitzenwert von 2007 bei 37 USD).50). Die Erholung verzerrte die Vergleiche 2009 und 2010, da Wertpapiere zu unterschiedlichen Zeiten in V-förmige Rallys eintraten, so dass die Leistungsunterschiede in diesen Jahren üblich sind. Die Aktie von Microsoft blieb jedoch in den Jahren 2011 und 2012 hinter wichtigen Benchmarks zurück und verharrte bis April 2013 in einem starken Aufwärtstrend, der den Dow Jones Industrial Average und den S & P 500 in den Jahren 2013 und 2014 übertraf.

Die Sechs-Jahres-Performance der Aktie erscheint überzeugend, wenn man den Spitzengewinn nach dem Bärenmarkt berechnet. Es stieg um 325% gegenüber dem Tief von 2008 in die Spitze von 2014, während der Dow Jones Industrial Average nur um 262% zulegte. Angesichts der Tatsache, dass die meisten Gewinne in den Jahren 2013 und 2014 verbucht wurden, scheint die Dynamik in die richtige Richtung zu gehen, damit Anleger Positionen mit einem Zeithorizont von drei bis fünf Jahren in Betracht ziehen können.

DIVIDENDENGESCHICHTE

JAHR	DIVIDENDENERGEBNIS
2009	1. 71%
2010	1. 97%
2011	2. 62%
2012	3. 11%
2013	2. 59%
2014	2. 48%

Microsoft begann 2003 mit einer regulären Dividende und erreichte 2008 einen Höchststand von 2,37%. Die Rendite stieg drei Jahre nach dem Bärenmarkt und fiel dann 2013 und 2014. Dennoch ist die Auszahlung pro Aktie gestiegen, da auf die schnelle Aktienkursentwicklung. Die Renditeerwartungen scheinen sich bei etwa 2,50% zu stabilisieren, was in den kommenden Jahren der Boden sein dürfte.

Das Unternehmen kündigte im September 2013 ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar an, was in den folgenden 12 Monaten zu einer Rally von 39% führte. Im Jahr 2014 beliefen sich die Zuteilungen auf lediglich 7 Milliarden US-Dollar, wobei Unternehmensleitungen offenbar nicht bereit waren, Aktien zu erhöhten Preisen zu übernehmen. Der Saldo dieses Bargeldschatzes sollte den Aktienkurs in den kommenden Jahren untermauern.

Technischer Ausblick

Der Aufwärtstrend stockte im November 2004 innerhalb von 10 Punkten des Jahreshochs von 1999 auf 60 USD. 93. Der Preis lockerte sich zu einer rechteckigen Konsolidierung, die im ersten Halbjahr 2015 anhielt. Das Volumen in diesem Zeitraum zeigte eine institutionelle Verteilung, wobei die Fondsmanager Gewinne mitnahmen und sich anderen Gelegenheiten zuwandten. Dies ist nach einer langen Rallye ohne größere Korrekturschwankungen seit mehr als zwei Jahren natürlich.

Der Preis bleibt über den langfristigen Unterstützungsniveaus und weist auf eine Ruhephase hin, die in den kommenden Jahren zu neuen Höchstständen führen könnte. Es steht einem großen technischen Hindernis auf dem Jahreshoch 1999 gegenüber, wobei der Großteil des Techuniversums inzwischen weit über einem ähnlichen Niveau gehandelt wird. Es ist möglich, dass die derzeitige Konsolidierung eine bullische Plattform schafft, die letztendlich als Sprungbrett in diese kritische Ebene dienen wird.

The Bottom Line

Microsofts Aktien waren während des Bullenmarktes von 2002 bis 2007 aufgrund von Regierungsstreitigkeiten auf beiden Seiten des Atlantiks unterdurchschnittlich, aber sie haben in den letzten Jahren Aufholbedarf gezeigt und sind jetzt ein solider Performer in der Dow Jones Industrieller Durchschnitt. Angesichts seiner starken Positionierung könnte es in den nächsten drei bis fünf Jahren leicht auf einem Allzeithoch notieren.