Seit mehr als einem Jahrhundert hat ein reichlicher Ölvorrat die Weltwirtschaft angetrieben und eine Ära relativen Friedens und Wohlstands eingeläutet. Aber die jüngsten Ereignisse haben die Ölversorgung der Welt in Gefahr gebracht. Der Nahe Osten ist voller Bürgerunruhen, wie der Aufstieg von ISIS zeigt. Gleichzeitig bedrohen die politische Haltung Russlands und die darauf folgenden Sanktionen zusammen mit den Problemen Nigerias und den wirtschaftlichen Problemen in Venezuela die Ölversorgung aus diesen Ländern. Unter den großen Ölproduzenten scheint Norwegen einer der wenigen Orte außerhalb Nordamerikas ohne dringende Probleme zu sein.

Also, sollten Sie in Norwegen investieren?

Der Aufstieg des Öls und seine transformierende Wirkung auf die Weltwirtschaft

Um die Chance zu verstehen, die Norwegen bieten kann, ist es sinnvoll, mit dem Kontext des Öls in der globalen Wirtschaft zu beginnen.

Die billige Förderung und Veredelung sowie die großzügigen staatlichen Subventionen auf der ganzen Welt haben das Öl im letzten Jahrhundert zur Hauptquelle der Energie gemacht. Öl hat einen transformativen Effekt auf die Weltwirtschaft, hat Wohlstand gebracht, aber auch viele Volkswirtschaften in Mitleidenschaft gezogen. (Siehe auch: Was wir aus dem letzten Ölschock gelernt haben.)

Zum Beispiel hat Öl die Wirtschaft des Nahen Ostens radikal neu definiert. Zu Beginn des 20. Jahrhunderts war der Nahe Osten wirtschaftlich unterentwickelt, und das meiste davon war unter der Kontrolle Europas oder des zerfallenden Osmanischen Reiches. Die Entdeckung von Öl, zuerst in Persien (dem heutigen Iran) und später in Saudi-Arabien, verwandelte die Region nach 1945 in eine blühende wirtschaftliche und politische Macht.

Russland erlebte eine ähnliche Transformation, obwohl es die wirtschaftliche Hauptlast des Zerfalls der ehemaligen Sowjetunion trug. Aber die ungenutzten Ölvorkommen des Landes (zusammen mit der Entdeckung anderer Energiequellen wie Erdgas) trugen dazu bei, die Wirtschaft des Landes wiederzubeleben.

Die Entdeckung von Öl hat dazu beigetragen, dass Norwegen in Bezug auf Bruttoinlandsprodukt und Pro-Kopf-BIP seine Nachbarn hinter sich gelassen hat und das Land zu einem der reichsten Länder der Welt gemacht hat. Ein Teil des Grundes für den wirtschaftlichen Erfolg in diesen Ländern beruhte auf dem Versprechen einer kontinuierlichen und unterbrechungsfreien Ölversorgung.

Versorgungsstörungen

Die jüngsten politischen und wirtschaftlichen Ereignisse bedrohen jedoch gravierende Störungen der Ölversorgung.

Saudi-Arabien ist der größte Ölproduzent der Welt. Aber es liegt mitten in einer gefährlichen politischen Zunderbüchse. Im Norden gibt es ISIS, eine Gruppe, deren Mischung aus militärischer Brutalität und mittelalterlicher Politik die Fähigkeit der saudischen Regierung gefährden könnte, die Ölinfrastruktur des Landes zu verwalten und zu schützen. Der Führer der Gruppe, Abu Bakr Al-Baghdadi, bezeichnete Saudi-Arabien als "den Kopf der Schlange und die Hochburg der Krankheit" und forderte Anhänger auf, den Königreichsstaat anzugreifen.Im Süden sind der Zerfall des Jemen und der Aufstieg der Houthi-Rebellen, die gegen die westliche Führung Saudi-Arabiens sind, eine ähnliche Bedrohung. (Siehe auch:

Öl und Terror: ISIS und Nahostwirtschaften .) Putins Abenteuer in der Ukraine haben zu Sanktionen und einer gewissen politischen Isolation für das Land geführt. Nigeria, ein weiterer großer Ölproduzent, sieht sich ähnlichen Problemen gegenüber. Kürzlich erklärte

The Economist das Land als "wichtigsten Fehlschlag" Afrikas. Das Land, das vor kurzem Südafrika übertraf, um die größte Wirtschaft Afrikas zu werden, sieht sich mit Problemen konfrontiert, die vom Aufstieg fundamentalistischer Gruppen bis hin zur weit verbreiteten, schwächenden Korruption reichen. Venezuela, ein weiterer wichtiger Akteur auf dem Weltölmarkt, steht vor seinen eigenen Problemen sozialer Unruhen und wirtschaftlicher Misswirtschaft. Ein chronischer Mangel an Grundgütern und eine ungezügelte Inflation haben das Land erneut bankrott gemacht. Anfang dieses Jahres stufte Moody's die Staatsanleihen des Landes herunter und begründete dies mit einem Einbruch der Ölpreise. Norwegens verheißener Frieden

Vergleiche die obigen Situationen mit Norwegen. In einem relativ ruhigen Teil der Welt gelegen, verfügt das Land über ein stabiles politisches und wirtschaftliches Regime. Norwegens Ölreserven sind beträchtlich und es wurde ein vorsichtiger Ansatz gewählt, um sie zu gewinnen. Im Jahr 2011 war Norwegen der achtgrößte Rohölexporteur der Welt und der 9. größte Produzent von raffiniertem Öl.

Norwegens Klugheit reicht weit über die Verwaltung seiner Ölreserven hinaus. Sie hat davon Abstand genommen, der Europäischen Union oder der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) beizutreten. Diese Haltung hat es Norwegen ermöglicht, ungeachtet von Boykotts oder Sanktionen eine Beziehung mit einer Vielzahl von Kunden für sein Öl aufrechtzuerhalten.

Die norwegische Regierung hat ihren Ölreichtum auch genutzt, um einen Staatsfonds zu gründen, der durch Steuern finanziert wird, die von Ölgesellschaften erhoben werden, dem reichsten derartigen Fonds der Welt. Dieser Fonds hat dem Land geholfen, seinen berühmten Sozialstaat zu schaffen. (Siehe auch:

Das nordische Modell: Vor- und Nachteile .) Selbst der Aufstieg der Fortschrittspartei, einer rechtsextremen Partei im politischen Spektrum Norwegens, hat den Fonds nicht betroffen. In einem Interview sagte Siv Jensen, der Leiter der Fortschrittspartei und Finanzminister, dass der Fonds durch einen Konsens der Regierung verwaltet werde und kein politischer Fußball sei. Laut Moody's sind die norwegischen Banken auch gut positioniert, um einer Konjunkturabschwächung aufgrund niedriger Ölpreise zu widerstehen.

Aber Norwegen ist nicht immun gegen Probleme. Viele argumentieren, dass das Land aufgrund der Gewinne aus seinen Ölbeständen einem nicht nachhaltigen Lebensstil verfallen ist. Statoil hat die Kosten durch die Entlassung von Arbeitern reduziert. Die Produktivität des Landes ist in den letzten 8 Jahren gesunken. Laut Jensen hat das Land seinen Höhepunkt in der Produktion und Exploration von Öl erreicht. Offshore-Investitionen in die norwegische Ölwirtschaft dürften in diesem Jahr um 15% zurückgehen. Das Land muss auch Strukturreformen für seine Wirtschaft durchführen, weil es wie viele Ölproduzenten versäumt hat, andere Sektoren seiner Wirtschaft zu entwickeln.

Es gibt auch eine unwahrscheinliche, aber denkbare Bedrohung durch eine Invasion aus Russland, die vor kurzem militärische Übungen durchgeführt hat, die sich auf den norwegischen Luftraum auswirkten.

The Bottom Line

In politischer und wirtschaftlicher Hinsicht ist Norwegen heute die sicherste Ölwirtschaft außerhalb Nordamerikas, mit einer geringen Chance auf Unterbrechung seiner Ölversorgung. Aber das Land ist Teil einer größeren Weltwirtschaft und anfällig für Kräfte außerhalb seiner Kontrolle. Die fallenden Ölpreise haben bereits zu einer Konjunkturabschwächung im Land geführt. Angesichts der abnehmenden Ölreserven dürfte Norwegens Position als eine der sichersten Ölwirtschaften der Welt nicht lange anhalten.