Eine versteckte Schnur bindet Währungen und Rohöl, wobei Preisaktionen an einem Ort eine sympathische oder entgegengesetzte Reaktion in der anderen hervorrufen. Diese Korrelation besteht aus vielen Gründen, einschließlich Ressourcenverteilung, Handelsbilanz (BOT) und Marktpsychologie. Der starke Beitrag von Rohöl zu Inflation und Deflation intensiviert diese Wechselbeziehungen in stark tendierenden Perioden, sowohl höher als auch tiefer.

Darüber hinaus wird Rohöl in US-Dollar (USD) notiert, so dass jeder Up- und Downtick eine sofortige Neuausrichtung zwischen dem Greenback und zahlreichen Devisenkreuzen bewirkt. Diese Bewegungen sind in Ländern ohne signifikante Rohölreserven wie Japan weniger korreliert und korrelieren eher mit Ländern, die bedeutende Reserven haben, wie Kanada, Russland und Brasilien. (Für mehr lesen Sie: Zwei große Währungen, die von der Ölvolatilität profitieren.)

Viele Nationen nutzten ihre Rohölreserven während des historischen Aufstiegs des Energiemarktes zwischen Mitte der 1990er und Mitte der 2000er Jahre aus und borgten sich stark, um Infrastruktur aufzubauen, militärische Operationen auszuweiten und soziale Programme zu initiieren. Diese Rechnungen wurden nach dem wirtschaftlichen Zusammenbruch von 2008 fällig, wobei einige Länder Schulden abbauten, während andere sich verdoppelten, indem sie sich stärker gegen Reserven verschulden, um Vertrauen und Flugbahn zu ihren verwundeten Volkswirtschaften wiederherzustellen.

Diese höhere Schuldenlast trug dazu bei, dass die Wachstumsraten hoch blieben, bis die globalen Rohölpreise 2014 zusammenbrachen und die rohstoffsensiblen Länder in ein rezessives Umfeld katapultierten. Kanada, Russland, Brasilien und andere energiereiche Länder haben seitdem Probleme mit sinkenden Werten in kanadischen Dollar (CAD), russischen Rubeln (RUB) und brasilianischen Reals (BRL).

Der Verkaufsdruck hat sich auf andere Warengruppen ausgeweitet, was erhebliche Ängste vor einer weltweiten Deflation aufkommen lässt. Dies hat die Korrelation zwischen betroffenen Rohstoffen, einschließlich Rohöl, und Wirtschaftszentren ohne signifikante Rohstoffreserven wie der Eurozone verschärft. Währungen in Ländern mit bedeutenden Minenreserven, aber spärlichen Energiereserven, wie der australische Dollar (AUD), sind zusammen mit den Währungen der ölreichen Nationen abgestürzt. (Für mehr, lesen Sie: Der australische Dollar: Was jeder Forex-Händler wissen muss .)

Probleme in der Eurozone

Die fallenden Rohölpreise lösten in der Eurozone einen deflationären Schrecken aus, nachdem die lokalen Verbraucher Ende 2014 wurden die Preisindizes negativ. Der Druck auf die Europäische Zentralbank (EZB) Anfang 2015 setzte ein großangelegtes Konjunkturprogramm ein, um die Deflationsspirale zu stoppen und die Inflation in das System zu erhöhen. Die erste Runde des Anleihenkaufs in dieser europäischen Version der quantitativen Lockerung (QE) begann in der ersten Märzwoche 2015.

EUR / USD vs. Rohöl

Viele Forex-Teilnehmer konzentrieren ihre volle Aufmerksamkeit auf den EUR / USD-Cross, den beliebtesten und liquidesten Devisenmarkt der Welt. Eine enge Korrelation mit fallendem Rohöl kann leicht auf dem obigen Wochenchart gesehen werden. Das Währungspaar legte im März 2014 zu, nur drei Monate bevor Rohöl einen leichten Rückgang verzeichnete, der sich im vierten Quartal nach unten beschleunigte, während die Rohölpreise von den oberen 80er Jahren auf niedrige 50er sanken. Der Euro-Verkaufsdruck setzte sich im März 2015 fort und endete gleichzeitig mit der Einleitung des geldpolitischen Stimulusprogramms durch die EZB.

Auswirkungen auf den US-Dollar

Während die Vereinigten Staaten im Jahr 2014 Saudi-Arabien in der weltweiten Erdölproduktion eroberten, profitierte der US-Dollar aus mehreren Gründen vom steilen Rückgang des Rohöls. Erstens: Das Wirtschaftswachstum in den USA seit dem Bärenmarkt war im Vergleich zu seinen Handelspartnern ungewöhnlich stark und hielt die Bilanzen intakt. Zweitens, während der Energiesektor maßgeblich zum US-amerikanischen BIP beiträgt, verringert die große wirtschaftliche Vielfalt der USA seine Abhängigkeit von dieser einzelnen Industrie.

USD vs. Rohöl

PowerShares DB US-Dollar Index Bullischer Fonds (UUP UUPPS DB US-Dollar24. 63-0. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), ein beliebter USD-Handelsvertreter, erreichte ein Multi-Dekaden-Tief auf dem Höhepunkt des letzten Bullenmarktzyklus im Jahr 2007 und stieg deutlich an und erreichte ein Dreijahreshoch, als der Bärenmarkt 2009 endete. Höhere Tiefs in den Jahren 2011 und 2014 schufen die Voraussetzungen für einen starken Aufwärtstrend 2014 Das begann nur einen Monat nachdem das Rohöl seinen historischen Abwärtstrend erreicht hatte.

Inverses Lockstep-Verhalten setzte sich zwischen den Instrumenten im März 2015 fort, als der USD seinen Höhepunkt erreichte und einen langsamen Rückzieher einleitete, der sich bis in die zweite Jahreshälfte ausdehnte. Die Spitze war gleichzeitig mit dem Beginn des QE-Programms der EZB und zeigte, wie die Geldpolitik die Rohölkorrelation zumindest für bedeutende Zeiträume überwinden kann. Der Vorlauf zu einem erwarteten FOMC-Zinserhöhungszyklus hat ebenfalls zu diesem Haltemuster beigetragen.

Konsequenzen der Überabhängigkeit

Es ist sinnvoll, dass Staaten, die stärker von Rohölausfuhren abhängig sind, größeren wirtschaftlichen Schaden erlitten haben als solche mit vielfältigeren Ressourcen. Russland ist ein perfektes Beispiel dafür, dass Energie 58,6% der gesamten Exporte aus dem Jahr 2014 ausmacht. 2015 geriet das Land in eine tiefe Rezession. Sein BIP sank im zweiten Quartal 2015 im Vergleich zum Vorjahr um 4,6%, verstärkt durch westliche Sanktionen, die an die Invasion der Ukraine geknüpft waren.

Länder mit den höchsten Rohölausfuhren (Stand 1. Januar 2014, Quelle - CIA Factbook)

LAND - Fässer pro Tag

• Saudi-Arabien - 6, 880, 000
• Russland - 4, 720 , 000
• Iran - 2, 445, 000
• Irak - 2, 390, 000
• Nigeria - 2, 341, 000
• Vereinigte Arabische Emirate - 2, 142, 000
• Angola - 1 , 928, 000
• Venezuela - 1, 645, 000
• Norwegen - 1, 602, 000
• Kanada - 1, 576, 000

Die wirtschaftliche Vielfalt zeigt größere Auswirkungen auf die zugrunde liegenden Währungen als die absolute Exportzahl ..Kolumbien liegt nur bei 18 ^th , aber Rohöl macht 45% der Gesamtexporte aus, was auf eine hohe Abhängigkeit hindeutet, die sich seit dem Zusammenbruch des Kolumbianischen Peso (COP) seit Mitte 2014 zeigt. Inzwischen hat sich die Wirtschaft dieses Landes abgekühlt. beträchtlich nach einem schwülen Wachstumsschub, obwohl es 2015 unwahrscheinlich ist, in eine Rezession einzutreten.

Der Zusammenbruch des Rubels

Viele westliche Devisenplattformen stoppten den Rubelhandel Anfang 2015 aufgrund von Liquiditätsproblemen und Kapitalkontrollen und ermutigten Händler, die norwegische Währung zu nutzen. Krone (NOK) als Proxy-Markt. USD / NOK zeigt ein breites Basismuster zwischen 2010 und 2014 zur gleichen Zeit, als Rohöl zwischen 75 und 115 schwankte. Der Rückgang des Rohöls im zweiten Quartal 2014 entspricht einem kräftigen Aufwärtstrend, der sich im vierten Quartal beschleunigte und den Basiswiderstand nahe 6 bricht. 5000.

Diese Rally setzte sich bis in die zweite Jahreshälfte 2015 fort, wobei das Währungspaar ein neues Jahrzehnt hoch erreichte. Dies deutet darauf hin, dass die russische Wirtschaft weiterhin unter Druck gerät, auch wenn das Rohöl seine Tiefststände erreicht hat. Hohe Volatilität macht dies zu einem schwierigen Markt für langfristige Devisenpositionen, aber kurzfristige Händler können in diesem stark wachsenden Markt hervorragende Gewinne verbuchen.

The Bottom Line

Rohöl zeigt aus drei Gründen eine enge Korrelation mit vielen Währungspaaren. Erstens wird der Vertrag in US-Dollar notiert, so dass Preisänderungen unmittelbare Auswirkungen auf verwandte Kreuze haben. Zweitens bringt eine hohe Abhängigkeit von Rohölausfuhren Volkswirtschaften zu Aufwärtstrends und Abwärtstrends auf den Energiemärkten. Und drittens hat der Zusammenbruch der Rohölpreise zu einem deutlichen Rückgang der Industrierohstoffe geführt, was die Gefahr einer weltweiten Deflation in die Höhe trieb, die das Wirtschaftswachstum untergräbt und Währungspaare zwingt, Beziehungen neu zu bewerten.