Inhaltsverzeichnis:
- S & P 500 und der Dollar
- Selbst die besten Investoren können Veränderungen in der Korrelation nicht erkennen; Horseman Global Capital war von 2010 bis 2016 einer der leistungsstärksten Hedgefonds der Welt. Im März 2016 hatte er ein Short Exposure von 98%, da er der Meinung war, dass die Aktienrally aufgrund der schwachen wirtschaftlichen Fundamentaldaten nur von kurzer Dauer sein würde. das würde zu Dollarzuflüssen führen.
- Der Hauptpunkt von MacKintosh ist, dass Anleger die Faktoren verstehen, die sich hinter den Bewegungen des Dollars bewegen, bevor sie ihre Auswirkungen auf Aktien bestimmen. Annahmen über die Korrelation können zu schlechten Ergebnissen führen. Die Dollar-Rallye zwischen Mai und August 2016 hatte keine negativen Auswirkungen auf die Aktienmärkte, da die Bank of Japan (BOJ) und die Europäische Zentralbank (EZB) auf eine aggressivere Geldpolitik zusteuerten, die ihre Währungen schwächte. Die Stärke des Dollars war auf die Schwäche des Euro und des japanischen Yen zurückzuführen, statt auf Risikoaversion oder Befürchtungen einer sich abschwächenden Konjunktur. Wenn die Dollarstärke eine Folge dieser Faktoren wäre, hätte dies negative Auswirkungen auf Aktien.
Die Stärke der Korrelation zwischen dem US-Dollar und Aktien kann sich aufgrund der Fiskalpolitik, der Federal-Reserve-Politik, der globalen monetären Bedingungen und der wirtschaftlichen Fundamentaldaten ändern. Diese Veränderungen können die Anleger überraschen. Es ist notwendig, die Gründe für einen Wechsel im Dollar zu verstehen, um seine Auswirkungen auf Aktien zu erkennen.
Im Laufe des letzten Jahrzehnts hatten Aktien und der Dollar je nach makroökonomischen Bedingungen negative und positive Beziehungen. Die negative Korrelation zwischen dem US-Dollar und Aktien von Februar 2016 bis Mai 2016 hat sich aufgrund neuer Initiativen von ausländischen Zentralbanken und anhaltender Verbesserungen der US-amerikanischen Wirtschaftsdaten umgekehrt.
S & P 500 und der Dollar
Von Februar 2016 bis Mai 2016, der SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 47-0. 15% > Created with Highstock 4. 2. 6 ) stieg um 16%, während der PowerShares DB US-Dollar Bullish ETF (NYSEARCA: UUP UUPPS DB US-Dollar24. 69 + 0. 22% Created with Highstock 4 2. 6 ) sank um 4%. In dieser Zeit waren die größten Gewinner an der Börse Grundstoffe, Energie und Industriewerte. Diese Korrelation verschob sich jedoch, als der Dollar im Mai langsam zu steigen begann.
Selbst die besten Investoren können Veränderungen in der Korrelation nicht erkennen; Horseman Global Capital war von 2010 bis 2016 einer der leistungsstärksten Hedgefonds der Welt. Im März 2016 hatte er ein Short Exposure von 98%, da er der Meinung war, dass die Aktienrally aufgrund der schwachen wirtschaftlichen Fundamentaldaten nur von kurzer Dauer sein würde. das würde zu Dollarzuflüssen führen.
Allerdings deckten seine Manager diese Short-Positionen und reduzierten im April das Engagement in Positionen, die mit einem stärkeren Dollar steigen würden. Sie glaubten weiterhin, dass die Aktienkurse nachgeben würden, dachten aber, dass der Dollar mit Aktienkursen fallen würde. Sie nahmen aggressive Positionen in diesen Positionen ein. Diese Positionen sind jedoch zurückgegangen, da der Dollar durch Aktienkurse gestärkt wurde. Frühere Erwartungen, dass ein stärkerer Dollar zu niedrigeren Aktienkursen führen würde, scheiterten ebenfalls.
James MacKintosh widmete sich diesem Irrtum unter den Anlegern in einem Artikel des Wall Street Journals mit dem Titel "Niedriger Dollar bedeutet höhere Aktien, richtig? Falsch" im Mai 2016. Seine These lautet, dass die Marktteilnehmer häufig die komplexen Faktoren hinter den Bewegungen nicht berücksichtigen. der Dollar, was zu einer falschen Positionierung führt. Wie er sagt: "Manchmal können Bewegungen im Dollar Bewegungen in Aktien verursachen. Manchmal haben Bewegungen in beiden eine gemeinsame Ursache. Und manchmal bewegen sie sich unabhängig voneinander." Diese Lektion kann auch aus Fehltritten von Horseman Capital Anfang des Jahres gelernt werden.
Globale Zentralbankpolitik und Verbesserung der Fundamente
Der Hauptpunkt von MacKintosh ist, dass Anleger die Faktoren verstehen, die sich hinter den Bewegungen des Dollars bewegen, bevor sie ihre Auswirkungen auf Aktien bestimmen. Annahmen über die Korrelation können zu schlechten Ergebnissen führen. Die Dollar-Rallye zwischen Mai und August 2016 hatte keine negativen Auswirkungen auf die Aktienmärkte, da die Bank of Japan (BOJ) und die Europäische Zentralbank (EZB) auf eine aggressivere Geldpolitik zusteuerten, die ihre Währungen schwächte. Die Stärke des Dollars war auf die Schwäche des Euro und des japanischen Yen zurückzuführen, statt auf Risikoaversion oder Befürchtungen einer sich abschwächenden Konjunktur. Wenn die Dollarstärke eine Folge dieser Faktoren wäre, hätte dies negative Auswirkungen auf Aktien.
Ein steigender Dollar hat negative Auswirkungen auf bestimmte Industrien, die von Rohstoffpreisen oder Exporten abhängig sind. Wenn die breitere Wirtschaft schwach ist, könnte sie zu einer Rezession führen. Dies ist bei der Dollar-Rally von Mai 2016 bis August 2016 nicht der Fall. Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten haben sich mit steigenden Löhnen, Arbeitsplätzen, Wohnungsbau und Verbraucherausgaben verbessert. Dies war mehr als genug, um den Widerstand der Industrien auszugleichen, die von einem stärkeren Dollar negativ betroffen sind.
Was ist der Unterschied zwischen positiver Korrelation und inverser Korrelation?
Lernt den Unterschied zwischen einer positiven Korrelation und einer negativen oder inversen Korrelation und wie sie sich auf die reale Welt beziehen.
Was bedeuten die Begriffe schwacher Dollar und starker Dollar?
Die beiden Begriffe, schwacher Dollar und starker Dollar, sind Verallgemeinerungen, die am Devisenmarkt verwendet werden, um den relativen Wert und die Stärke des US-Dollar gegenüber anderen Währungen zu beschreiben. Ein starker Dollar tritt auf, wenn der US-Dollar auf ein Niveau gegenüber einer anderen Währung gestiegen ist, die nahe an historisch hohen Wechselkursen für die andere Währung im Verhältnis zum Dollar liegt.
Sind, warum sind einige Aktien in den Hunderten oder Tausenden von Dollar, während andere ebenso wie erfolgreiche Unternehmen haben normalere Aktienkurse? Zum Beispiel, wie kann Berkshire Hathaway's über $ 80, 000 / Aktie sein, wenn die Aktien von noch größeren Unternehmen nur
Sind, kann die Antwort in Aktiensplits gefunden werden - oder eher, ein Mangel davon. Die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen entscheidet sich für Aktiensplits, erhöht die Anzahl der ausgegebenen Aktien um einen bestimmten Faktor (z. B. um den Faktor 2 im 2: 1-Verhältnis) und senkt den Aktienkurs um denselben Faktor. Auf diese Weise kann ein Unternehmen den Börsenkurs seiner Aktien in einem angemessenen Preisbereich halten.