Selbst nach den Maßstäben der Technologiebranche ist die Welt der Halbleiterentwickler äußerst wettbewerbsfähig. In diesem Artikel untersuchen wir die Strategie und Herausforderungen für einen der Hauptakteure der Branche, Advanced Micro Devices (AMD AMD Advanced Micro Devices Inc11. 93 + 7. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 >). (Mehr dazu unter: Das Industriehandbuch: Die Halbleiterindustrie. )

Kerngeschäft

AMD entwickelt Computerprozessoren für individuelle und institutionelle Kunden. Das Geschäft ist in zwei Hauptsegmente unterteilt:

Computing and Graphics und Enterprise, Embedded und Semi-Custom . Für die meisten Leute ist das Computing- und Grafiksegment wahrscheinlich das bekannteste der beiden. Dieses Segment entwirft Prozessoren und Grafikkarten, die in Laptops und Desktop-Computer von Drittanbietern integriert sind. Einige Produkte, wie zum Beispiel die AMD Radeon-Grafikkarten, werden auch direkt an Endverbraucher verkauft. Wie der Name schon sagt, konzentriert sich AMD Enterprise, Embedded und Semi-Custom auf die Bedürfnisse von Unternehmenskunden. Es entwirft Prozessoren für Server und "eingebettete" Geräte sowie semi-kundenspezifische Prozessoren für Geräte von Drittanbietern wie die Xbox One- und Playstation 4-Spielekonsolen. Trotz der Tatsache, dass die Produkte von AMD weit verbreitet sind, kämpfte das Unternehmen in den letzten Jahren finanziell. Das vielleicht dringlichste Problem, mit dem AMD konfrontiert ist, ist die glanzlose Gewinngeschichte, bei der das Unternehmen in sechs seiner letzten zehn Geschäftsjahre Verluste verzeichnete.

Eine Industrie im Wandel

Ein Teil der Erklärung für die Kämpfe von AMD ist, dass sich seine Branche durch mehrere sich überschneidende Trends in einem raschen Wandel befindet. Zwei dieser Trends haben besonders deutliche Auswirkungen auf das Geschäftsmodell von AMD: der Übergang zu leichteren und energieeffizienteren Geräten und das "Internet der Dinge".

Der erste dieser Trends bezieht sich auf die globale Nachfrageverschiebung weg von traditionellen Desktop- und Laptop-Computer, hin zu hochmobilen Geräten wie Smartphones und Tablets. Als Teil dieser Nachfrageänderung haben die Verbraucher eine wachsende Prämie auf die Batterielebensdauer gesetzt, während sie dennoch eine erhöhte Verarbeitungsgeschwindigkeit und grafische Wiedergabetreue von ihren Geräten erwarten. Und mit Technologien wie 4K-Video und Augmented-Reality-Gaming am Horizont, scheint dieser Bedarf an Rechenleistung nicht nachzulassen. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Rogers und Netflix Partner bei 4K Television. )

Als Antwort auf diese Nachfrageverschiebung mussten Halbleiterunternehmen Wege finden, um die Energieeffizienz zu steigern, ohne die Verarbeitungsgeschwindigkeit zu beeinträchtigen. Sie haben dies unter anderem durch die Entwicklung von "System-on-Chip" (SoC) -Lösungen erreicht.Diese Technologie kombiniert eine zentrale Verarbeitungseinheit (CPU) und eine graphische Verarbeitungseinheit (GPU) auf einem einzigen Computerchip, wodurch die Geschwindigkeit erhöht wird, mit der Informationen zwischen diesen Komponenten übertragen werden können.

Auch die Halbleiterindustrie musste sich dem sogenannten "Internet der Dinge" anpassen. "Da die Anzahl der mit dem Internet verbundenen Geräte ständig wächst, benötigen Hersteller zunehmend Prozessoren, die der einzigartigen Größe und den Spezifikationen dieser neuen Geräte entsprechen.

AMD hat versucht, auf diese Trends zu reagieren, indem es seine Einnahmequellen von seinem traditionellen Markt diskreter Prozessoren für Laptop- und Desktop-PCs abzweigt. Insbesondere hat es versucht, seine Umsätze mit Server-Prozessoren, kundenspezifischen Prozessoren und Prozessoren zu steigern, die direkt in nicht-traditionelle Geräte wie Produktionsanlagen eingebettet sind. Gegenwärtig entwickelt AMD eine neue Architektur für seine Prozessoren, bekannt als "Zen", die als Grundlage für eine Reihe neuer Produkte dienen wird, die diese neuen wachstumsstarken Märkte adressieren sollen. Wie wir sehen werden, wird das Unternehmen jedoch einige wichtige Herausforderungen bewältigen müssen, wenn seine Strategie für langfristiges Wachstum erfolgreich sein soll.

Aktuelle Herausforderungen

Die vielleicht einfachste und wichtigste Herausforderung für AMD ist die prekäre finanzielle Situation. Einfach gesagt, besitzt das Unternehmen eine relativ kleine Barreserve und trägt erhebliche Schulden - eine Situation, die seit mehreren Jahren anhält.

Die praktischen Auswirkungen des begrenzten Barvermögens von AMD sind im Budget für Forschung und Entwicklung (F & E) zu sehen, das seit 2011 kontinuierlich rückläufig ist. Zwischen 2010 und 2015 sind die FuE-Ausgaben von AMD um mehr als 30% von 1 USD gesunken. 4 Milliarden auf heute über 950 Millionen Dollar. Obwohl $ 950 Millionen eine beträchtliche Summe sind, liegt sie unter dem Wert von $ 1. 3 Milliarden ausgegeben von NVIDIA Corporation (NVDA

NVDANVIDIA Corp209. 63 + 0, 45% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), AMDs Hauptkonkurrent auf dem Markt für diskrete Grafikkarten. AMDs F & E-Defizit ist besonders deutlich, wenn man es mit der branchenführenden Intel Corporation vergleicht (INTC INTCIntel Corp. 46. 70 + 0. 78% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), deren F & E-Budget von fast 12 Milliarden Dollar sind fast fünfmal so groß wie die von AMD und NVIDIA zusammen. Obwohl extremer Wettbewerb für Halbleiterunternehmen eine Tatsache ist, kann dieser Wettbewerb für AMD aufgrund der hohen Konzentration seiner Kunden eine besondere Herausforderung darstellen. In allen Segmenten machen die fünf größten Kunden von AMD mehr als 60% des Nettoumsatzes aus. Im Segment Enterprise, Embedded und Semi-Custom ist die Zahl noch extremer. Dort sind die fünf größten Kunden für 90% des Nettoumsatzes verantwortlich.

Theoretisch könnte diese hochkonzentrierte Umsatzbasis die Wettbewerbsbedrohung durch Unternehmen wie NVIDIA und Intel erhöhen, da der Verlust eines einzigen seiner größten Kunden einen unverhältnismäßigen Einfluss auf die Umsatzgenerierung von AMD haben könnte.

Jüngste Performance

Obwohl die jüngste Betriebsrendite von AMD zu wünschen übrig lässt, gab es auch positive Anzeichen. Während das Segment Computing and Graphics im Vergleich zum Vorjahr deutliche Umsatzrückgänge verzeichnete, konnte dies durch höhere Nettoumsätze im Enterprise-, Embedded- und Semi-Custom-Segment weitgehend kompensiert werden.

In Anbetracht des erklärten Ziels des Unternehmens, sich stärker auf eingebettete und kundenspezifische Produkte für Unternehmenskunden zu konzentrieren, kann diese Veränderung in der Zusammensetzung der Umsätze von AMD als positives Zeichen gesehen werden.

The Bottom Line

Es gibt zahlreiche globale Trends, die die Nachfrage nach AMDs Produkten in der Zukunft unterstützen sollten. Um jedoch von dieser Nachfrage zu profitieren, muss AMD die Herausforderungen bewältigen, die sich aus seinen begrenzten Barreserven, seiner hohen Schuldenlast und seinen konzentrierten Einnahmequellen ergeben - und das alles gegenüber Wettbewerbern, die von deutlich besseren finanziellen Ressourcen profitieren.

Offenlegung: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte der Autor keine Positionen in dem in diesem Artikel erwähnten Bestand. Er beabsichtigt nicht, die in diesem Artikel erwähnte Aktie innerhalb von 48 Stunden nach der Veröffentlichung zu handeln.