Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD AMD Advanced Micro Devices Inc.12. 05 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein ein Unternehmen, das im harten Wettbewerb nicht in der Lage ist, Umsatz und Gewinn zu halten. Der Halbleiterhersteller hat schnell Marktanteile in seinen beiden Hauptproduktkategorien abgegeben, da die Aktienkurse von 9 USD im Jahr 2011 auf 2 USD im November 2015 gefallen sind. Unsichere operative Aussichten und schlechte Fundamentaldaten machen AMD zu einer sehr spekulativen Investitionsmöglichkeit. Bis 2011 erzielte das Unternehmen einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 66 Cent. Eine Rückkehr zu dieser Profitabilität würde die Aktienkurse wahrscheinlich in die Höhe treiben. Es gibt jedoch wenig Anhaltspunkte dafür, dass diese Art von Erholung in absehbarer Zukunft erreicht werden kann. Hochrisikoinvestitionen sind für Altersvorsorgekonten kaum ratsam, sondern spielen in bereits stabileren und zuverlässigeren Portfolios eine Rolle. Wenn Anleger entschlossen sind, AMD in ihre IRA-Bestände aufzunehmen, ist die Aktie für eine Roth IRA besser geeignet als eine traditionelle IRA, da die Bullen-These zu einer erheblichen Kurssteigerung führt.

Ausblick

AMD ist ein Halbleiterunternehmen ohne Fabless und der einzige große Rivale der Intel Corporation im Markt für Zentralprozessoren (CPU). Intel dominierte AMD in den letzten zehn Jahren in wichtigen Architekturen. Für x86-Prozessoren ist der Marktanteil von AMD auf rund 20% zurückgegangen, nachdem er 2006 einen Anteil von 48% gehalten hatte. AMD nimmt auch Anteile am Markt für Grafikprozessoren (GPU) ein, in dem NVIDIA als Hauptkonkurrent auftritt. AMD hält rund 18% dieses Marktes, gegenüber 38% im Jahr 2013. AMD kann nicht mit den enormen Ressourcen von Intel mithalten und hat es schwer gehabt, mit Intels Innovationstempo Schritt zu halten, nachdem es Mitte der 2000er Jahre den CPU-Markt wettbewerbsfähig gemacht hatte. Der Grund für NVIDIA ist eine jüngere Entwicklung, da neue GPU-Generationen zu uninspirierenden Reviews gestartet sind. Die Verbraucher waren von der Hardware unbeeindruckt, was selten als signifikantes Upgrade bestehender Technologien betrachtet wird. Der geteilte Fokus von AMD benachteiligt das Unternehmen im Vergleich zu großen, engagierten Wettbewerbern. Dies ist besonders gefährlich in einem zunehmend standardisierten Markt, in dem die Hersteller eine begrenzte Preisgestaltungsmacht haben.

Das Managementteam von AMD hofft, seinen Anteil am GPU-Markt stabilisieren zu können und gleichzeitig seine Präsenz auf dem Markt für Rechenzentrumsmärkte und Semi-Custom-Systeme im Bereich Chip-Design auszubauen. Dieser strategische Drehpunkt stellt die transformative Umstrukturierung dar, die notwendig sein könnte, um AMD über Wasser zu halten. Es gibt jedoch Gerüchte, dass das Unternehmen nicht über ausreichende Ressourcen verfügt, um die Entwicklung oder Vermarktung neuer Starts für das Schiff zu übernehmen.Trotz dieser Herausforderungen hat AMD Zahlen für das dritte Quartal 2015 veröffentlicht, die auf einige Erfolge bei diesen strategischen Zielen hindeuten: Marktanteilsstabilisierung und Verbesserung der Zahlen für neu eingeführte Produkte. Analysten haben gemischte Meinungen über die Aussichten des Unternehmens, aber Konsensprognosen deuten darauf hin, dass der Umsatz 2016 leicht zurückgehen wird, während sich der Gewinn pro Aktie (EPS) verbessern wird. Nettoverluste werden für 2016 noch erwartet.

Finanzanalyse

AMDs Fundamentaldaten spiegeln die Turbulenzen wider, die das Unternehmen in den vergangenen Jahren erlebt hat. Der Umsatz ist in drei der letzten fünf Jahre zurückgegangen, und die rückläufigen 12-Monats-Umsätze gingen im Quartal zum Ende September 2015 um mehr als 25% zurück. Begrenzte Preissetzungsmacht und operative Hebelwirkung belasten AMDs Margen, da die Umsätze fallen. Die Bruttomarge über die letzten 12 Monate von 27. 1% gehört zu den niedrigsten der letzten zehn Jahre, da sich die Bruttomarge im Jahr 2011 auf 45% belief. Margen sind besonders besorgniserregend, da AMD in den letzten Zeiträumen neue Produkte auf den Markt gebracht hat. AMD erwirtschaftet keine operativen Gewinne mehr, auch nicht nach einmaligem Aufwand.

Das Unternehmen hat seit 2012 in jedem vollen Jahr Geld verloren, mit Verlusten pro Aktie von 55 Cent bis 60 Cent im Jahr 2015. Analysten erwarten keine Rückkehr zum Gewinn im Jahr 2016. Während der Free Cash Flow besser war als der EPS-Wert Auf Basis von US-Dollar pro Aktie verzeichnet AMD seit 2009 jedes Jahr einen negativen Free Cashflow.

AMD hat auch Probleme mit der betrieblichen Effizienz. Der Inventarumsatz erreichte ein Jahrzehnt-Tief von 3,76; die ausstehenden Tage wurden auf 51,9 gequetscht; Die Umsätze im Tagesgeschäft stiegen im 3. Quartal 2015 auf ein aktuelles Hoch von 69,25. Diese Zahlen sind nicht individuell alarmierend, aber insgesamt zeichnen sie ein Bild von einer schwierigen Situation, die sich in eine sehr bedrohliche Situation verwandelt.

Die anhaltende Unrentabilität und die Netto-Mittelabflüsse haben die Stärke der AMD-Bilanz in Frage gestellt. Die Gesamtverbindlichkeiten sind höher als die Gesamtaktiva, was zu einem negativen Buchwert führt. AMDs Schulden-zu-Gesamtkapital-Verhältnis beträgt 1,17 im Vergleich zu NVIDIAs 0,25 und Intels 0,27. Um diese Konkurrenten mit dieser Hebel-Kennzahl zu vergleichen, muss AMD seinen Buchwert mit seiner gegenwärtigen Verschuldung um fast 10 Milliarden US-Dollar erhöhen. Die Liquiditätskennzahlen von AMD weisen auf eine angemessene Deckung hin. Das aktuelle Verhältnis liegt bei 1,7, obwohl einige Anleger den idealen Bereich zwischen 1,5 und 1 liegen. Ein schnelles Verhältnis von 0,97 reicht aus, um konservative Anleger zufrieden zu stellen.

Insgesamt zeigt die Fundamentalanalyse keine unmittelbare Gefahr für die Geschäftstätigkeit, aber es ist klar, dass das Unternehmen in nicht allzu ferner Zukunft den bestehenden Trend umkehren muss, wenn es eine Spirale in den Bankrott vermeiden will. Dies ist eine Aktie mit hohem Risiko.

IRA-Eignung

AMD ist eindeutig eine riskante Investition, und solche spekulativen Anlagen gehören typischerweise nicht in ein Pensionsportfolio. Jährlich qualifizierende IRA-Beiträge sind auf relativ bescheidene Niveaus begrenzt, so dass diese Spots in einem Portfolio normalerweise für zuverlässigere Positionen reserviert sind.Wenn Anleger mehr verfügbares Einkommen über die Altersvorsorge hinaus nutzen wollen, um mit risikoreichen, hochrentablen Geschichten zu spielen, wird dies allgemein als finanziell gesünder angesehen. Nichtsdestotrotz können bullische Zuschauer die historischen Tiefstkurse von AMD als eine lange Gelegenheit betrachten. Menschen können Wert in neuen Produktgenerationen oder einem strategischen Drehpunkt sehen. Die globale Marke des Unternehmens und die anhaltende Relevanz in den CPU- und GPU-Märkten sowie die Beziehungen zu Technologie-Giganten wie Apple und Samsung könnten für optimistische Investoren von Wert sein. Geflüster über eine Akquisition durch ein größeres Technologieunternehmen könnten sich als vorteilhaft für Inhaber erweisen, die eine Position im Fall von AMD einnehmen.

Wenn ein IRA-Halter entscheidet, die Risiken von AMD zu übernehmen, ist die Aktie sicherlich besser für eine Roth IRA geeignet. Traditionelle IRAs sind besser für stabile Dividendenaktien. Traditionelle IRA-Inhaber genießen steuerbegünstigte Einkünfte, die auf das Konto angewendet werden können. Dividenden, die während der Laufzeit des Kontos verdient werden, sind ebenfalls steuerbegünstigt und bieten Vorteile in Form von ZREPLACErägen. Allerdings erlauben traditionelle IRAs den Anlegern nicht, die Renditen von Wachstumsunternehmen zu maximieren, die über lange Zeiträume gehalten werden. Normalerweise unterliegen Aktien, die länger als ein Jahr gehalten werden, dem Kapitalertragsteuersatz bei der Aufwertung von Vermögenswerten. Diese Sätze sind in der Regel niedriger als die regulären Einkommensteuersätze, die Anreize für Investitionstätigkeiten bieten. Wenn ein Vermögenswert in einem traditionellen IRA deutlich an Wert gewinnt, werden Auszahlungen als regelmäßiges Einkommen besteuert. Umgekehrt bieten Roth IRAs keine besondere steuerliche Behandlung für Beiträge an, aber qualifizierte Entnahmen werden nicht besteuert. Wenn eine Beteiligung während der Laufzeit des Kontos deutlich genug bewertet wird, ist diese Steuerstruktur gegenüber der traditionellen IRA günstig.

AMD zahlt keine Dividende und kann langfristig nicht als stabiles Unternehmen angesehen werden. Bullen, die aus dem Marktpessimismus Kapital schlagen wollen, gehen ein spekulatives Risiko ein und hoffen auf Preisaufwertung. Dies passt eindeutig zu einem Roth IRA besser als eine traditionelle IRA.