Obwohl es verlockend ist, sich in einer Welt mit niedrigen Renditen auf die Dividendenzahlungen einer Aktie zu konzentrieren, könnte der Free Cash Flow (FCF) eines Unternehmens eine bessere Kennzahl für die Bewertung von Aktien in Ihrem Altersvorsorgeportfolio sein. Ein Anstieg des freien Cashflows ist ein gutes Zeichen für den zukünftigen Gewinn und den Aktienwert eines Unternehmens und zeigt an, dass es Dividenden an die Aktionäre ausschütten kann, im Falle von Dividendenaktien. Ein Rückgang des freien Cashflows bedeutet, dass ein Unternehmen mit Liquiditätsproblemen konfrontiert sein könnte und möglicherweise neue Schulden aufnehmen muss, um seine Aktivitäten zu finanzieren.

Was ist Free Cashflow?

Der freie Cashflow - der operative Cashflow eines Unternehmens abzüglich seiner Investitionen - ermöglicht es einem Unternehmen, neue Chancen zu nutzen. Die Entwicklung neuer Produkte und Dienstleistungen könnte den Shareholder Value erhöhen, wenn dies gelingt. Sie können FCF berechnen, indem Sie nach Cashflows aus dem operativen Geschäft oder operativem Cash auf der Kapitalflussrechnung des Unternehmens suchen, wo Sie auch dessen Investitionsausgaben finden. Der freie Cashflow kann steigen, wenn ein Unternehmen seine Umsätze steigert, seine Effizienz verbessert, seine Kosten senkt, Aktien zurückkauft oder Schulden bezahlt.

Um den freien Cashflow zu verstehen, indem man ihn mit etwas Vertrauterem vergleicht, denke über deinen eigenen Haushalt nach. Ihr persönlicher freier Cashflow ist das, was von Ihrem Gehaltsscheck übrig geblieben ist, nachdem Sie Ihr Auto bezahlt haben oder Ihren U-Bahn-Pass kaufen, Ihre Miete oder Hypothek bezahlen, Ihre Lebensmittel kaufen und sich um Ihre anderen obligatorischen monatlichen Ausgaben kümmern. Es ist das Geld, das Sie verwenden, um eine bessere Zukunft für sich selbst zu schaffen, indem Sie es für den Ruhestand investieren, es zu einem unternehmerischen Unterfangen hinstellend, oder zusätzliche Hauptzahlungen machen, um Ihre Schuld schneller loszuwerden.

Es gibt Möglichkeiten für Unternehmen, ihre Aktivitäten und ihre Abschlüsse zu manipulieren, um FCF attraktiver zu machen, als es tatsächlich ist, wie zum Beispiel zu geringe Investitionen, Manipulation von Forderungen oder längeres Bezahlen von Lieferanten. Dennoch wird der freie Cashflow als schwieriger zu manipulieren angesehen als einige andere Leistungsindikatoren, und es ist sicherlich eine Überlegung wert, wenn Sie Aktien für Ihr Rentenportfolio bewerten. (Weitere Informationen finden Sie unter Free Cash Flow: Kostenlos, aber nicht immer einfach .)

Warum sollten Rentner auf dieser Grundlage Aktien auswählen?

"Rentner, die individuelle Aktien besitzen, suchen häufig nach Stabilität und nach Unternehmen, die in Zukunft einen Sturm überstehen können", sagt Keith Hickerson, Executive Vice President und Chief Operating Officer des American College of Financial Services in Bryn Mawr, Pennsylvania. "Die erste Regel von Renteninvestments ist nicht, Geld zu verlieren, und die zweite Regel ist, die Kaufkraft zu erhalten und, wenn möglich, diese Kaufkraft im Laufe der Zeit durch steigende Dividenden und Kapitalgewinne zu steigern.Aktien, die viel freien Cashflow generieren, können gut positioniert sein, um Rentneranlegern zu helfen, diese beiden Tests zu erfüllen. "

Der gecharterte Finanzanalyst Ben Malick, Gründer von Three Nine Financial, einem in Grain Valley, MO, ansässigen Unternehmen für Finanzplanung und Vermögensverwaltung, sagt, dass er bei der Bewertung von Aktien den freien Cashflow und nicht die Dividenden berücksichtigt. "Wenn ein Unternehmen beschließt, Dividenden auszuzahlen, sind seine Manager der Meinung, dass das überschüssige Kapital in den Händen der Aktionäre bessere Renditen erzielen könnte als in den Händen des Unternehmens", sagt Malick. "Aus diesem Grund gibt es normalerweise wachstumsstarke Unternehmen ohne Dividenden und reifere Unternehmen, die Dividenden ausschütten … Auf der anderen Seite ist der freie Cashflow ein direktes Indiz für die Gesundheit und die Geschäftstätigkeit des Unternehmens. Wenn ein Investor die freien Cashflows in den Griff bekommen kann, kann er bestimmen, wie viel das Unternehmen wert ist. "

Er fährt fort:" Dividenden werden aus dem freien Cashflow bezahlt. Wenn sich ein Unternehmen entscheidet, eine Dividende auszuzahlen, wird es in der Regel die freien Cashflows prüfen, um einen vorsichtigen Betrag zu bestimmen. Wenn ein Anleger auf der Grundlage von Dividenden investiert, sollte geprüft werden, wie viel des freien Cashflows zur Finanzierung von Dividenden verwendet wird. "Durch Dividieren der jährlichen Dividende durch den jährlichen freien Cashflow können Anleger sehen, wie viel der Cash-Generierung des Unternehmens an die Aktionäre zurückgezahlt wird und wie viel in das Geschäft reinvestiert wird. Wenn das Unternehmen mehr Dividenden ausschüttet als durch freien Cashflow hereinbringt, ist das laut Malick eine rote Fahne.

Hickerson fügt hinzu, dass der gesunde freie Cashflow Unternehmen, die Dividenden zahlen, die Möglichkeit gibt, diese Dividenden zu einem Satz zu erhöhen, der die Kaufkraft für die Aktionäre erhält. Für Unternehmen, die keine Dividenden zahlen, gibt ihnen der gesunde freie Cashflow mehr Geld, um den inneren Wert des Unternehmens zu steigern, was den Aktienkurs im Laufe der Zeit erhöhen sollte.

Unabhängig davon, ob das Unternehmen Dividenden zahlt oder nicht, verfügen Unternehmen mit einem beträchtlichen freien Cashflow über mehr finanzielle Flexibilität, um mit sich verändernden wirtschaftlichen und geschäftlichen Rahmenbedingungen umzugehen, was die Ängste der Anleger in turbulenten Zeiten reduzieren könnte. "Das wirklich gewinnende Geschäft ist das, das sowohl viel Geld generieren kann, als auch alles, was Bargeld einbehält, mit hoher Kapitalrendite einsetzen kann", sagt Hickerson.

Das Endergebnis

Die Fähigkeit eines Unternehmens, Geld zu generieren, ist wichtig, da ein signifikanter freier Cashflow den Unternehmen sowohl in guten als auch in schlechten Zeiten mehr Möglichkeiten bietet. Wie Hickerson sagt, können Unternehmen damit Chancen nutzen und sicherstellen, dass sie langfristig für Investoren da sind. (Weitere Informationen finden Sie unter Free Cash Flow Yield: Der beste Fundamentalindikator .)