Die Inflation, die Änderungsrate der Preise für einen Korb von Gütern und Dienstleistungen, ist einer der am meisten erwarteten Indikatoren zur Beurteilung der allgemeinen Gesundheit einer Volkswirtschaft. Eine niedrige und stabile Inflationsrate ist am häufigsten in gesunden, wachsenden Volkswirtschaften mit einer angemessenen Geldpolitik zu finden. Auf der anderen Seite verringern entlaufene Inflationsumgebungen die Kaufkraft der privaten Ersparnisse erheblich, während die Deflation auf eine wirtschaftliche Verlangsamung hindeutet. Ökonomen und politische Entscheidungsträger arbeiten eng mit Zentralbanken zusammen, um optimale Offenmarktgeschäfte und geldpolitische Anpassungen zu koordinieren, die eine stabile langfristige Inflationsrate fördern.

Wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinsen, um das Wirtschaftswachstum und die anhaltende Nachfrage nach Geld zu beschränken. Ebenso wird eine Deflation oder Zeiten fallender Preise häufig zu einer Erhöhung der Geldmenge führen, wenn die Regierungen versuchen, die Wirtschaft anzukurbeln. Die Inflation ist für Anleger eine äußerst nützliche Maßnahme, da sie als Leitindikator für die künftige Zinsrichtung dienen kann. Typischerweise korrelieren die Zinssätze negativ mit den Marktrenditen.

Was ist PPI?
Der Verbraucherpreisindex (CPI) ist das am häufigsten genannte Inflationsmaß. Diese Kennzahl misst die Preisänderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen aus der Perspektive des Verbrauchers. Oft übersehen wird der Producer Price Index (PPI) auch zur Beurteilung der Preisänderungsrate. Laut dem Bureau of Labor Statistics (BLS), dem Regierungsorgan, das PPI-Daten sammelt und monatlich veröffentlicht, misst der PPI "die durchschnittliche Veränderung der Verkaufspreise, die inländische Produzenten für ihre Produktion erhalten haben".

Der PPI ist dem VPI ähnlich, mit der Ausnahme, dass steigende Preise aus der Sicht des Herstellers und nicht des Verbrauchers betrachtet werden. Während der Verbraucherpreisindex die von den Verbrauchern realisierten Endpreise betrachtet, macht der PPI einen Schritt zurück und bestimmt die Veränderung der Erzeugerpreise bei den Erzeugerpreisen. Die Diskrepanzen zwischen den beiden Preisen basieren auf Faktoren wie Verkaufssteuern und Preisaufschlägen, wenn sich die Produkte durch die verschiedenen Stufen der Lieferkette bewegen.

Wie es gemessen wird
Es gibt drei grundlegende Maßnahmen von PPI, die auf den verschiedenen Stufen der Verarbeitung basieren; der Index kann an Roh-, Zwischen- und Fertigwaren gemessen werden. Rohwaren, gemessen am PPI Commodity Index, spiegeln die veränderlichen Kosten von Vormaterialien wie Eisenerz, Aluminiumschrott, Sojabohnen und Weizen wider. Der PPI Stage of Processing Index verfolgt die Preisänderungen von Waren in den Zwischenstufen der Produktion. In diesem Index sind Produkte wie raffinierter Zucker, Leder, Papier und Grundchemikalien enthalten.Kern-PPI bezieht sich auf den Index der Fertigwaren und bezieht sich im Allgemeinen auf Ökonomen, wenn auf den Erzeugerpreisindex verwiesen wird. Schuhe, Seife, Reifen und Möbel gehören zu den Kernprodukten von PPI.

PPI kann auch in allgemeine Kategorien von Input- und Output-Maßnahmen unterteilt werden, die die Änderungsrate der Preise widerspiegeln, für die die Verbraucher ihre Produkte kaufen bzw. verkaufen.

Wenn die Kern-PPI berechnet wird, werden flüchtige Elemente wie Energie- und Lebensmittelpreise von der Kernberechnung ausgeschlossen. Obwohl diese Auslassungen die Gesamtgenauigkeit des Index vermindern, werden ihre Preise stark durch zeitweilige Ungleichgewichte bei Angebot und Nachfrage beeinflusst, die es erschweren würden, den Index auf lange Sicht zu vergleichen. Glücklicherweise verfolgt die BLS die Preisänderungen für viele dieser fehlenden Komponenten, so dass interessierte Analysten die Indexwerte neu berechnen können, um Nahrungsmittel- und Energieeinträge zu berücksichtigen.

Nachdem die Preisänderungen mit denen verglichen wurden, mit denen 1982 konfrontiert wurde und die als Basisjahr für den Index dienen (Wert = 100), wird der Gesamtwert des PPI anhand eines gewichteten Durchschnitts berechnet. Die Gewichtungen werden durch die relative Bedeutung der Komponenten in Bezug auf ihren Anteil an der gesamten nationalen Produktion bestimmt. Zum Beispiel haben Plastikflaschen und Haushaltsschmierstoffe ein viel größeres Gewicht als Kerzen oder Schirme. Das kumulative Gewicht der Tausenden von Artikeln, die im "Korb" enthalten sind, beträgt bis zu 100%.

Im Februar 2011 begann das BLS mit der Verbesserung des Index für die Verarbeitungsstufe. Nachdem zunächst nur auf die Preisänderungen von verarbeiteten und unverarbeiteten Zwischenprodukten eingegangen wurde, begann die Analyse, die steigenden Kosten für Dienstleistungen und Bauaktivitäten zu erfassen.

Warum PPI wichtig ist
Die Inflation ist wahrscheinlich der am zweithäufigsten beobachtete Indikator nach Arbeitslosigkeitsdaten, da sie Anlegern hilft, die zukünftige Richtung der Geldpolitik abzuleiten. Der Kern-PPI kann mehrere Rollen bei der Verbesserung von Investitionsentscheidungen erfüllen, da er als ein Frühindikator für den CPI dienen kann. Wenn die Produzenten mit der Inputinflation konfrontiert sind, werden diese steigenden Kosten an die Einzelhändler und schließlich an die Verbraucher weitergegeben.

Darüber hinaus präsentiert PPI das Inflationsbild aus einer anderen Perspektive als CPI. Obwohl Änderungen bei den Verbraucherpreisen für Verbraucher wichtig sind, ermöglicht es das Verfolgen von PPI, die Ursache der Änderungen des CPI zu bestimmen. Wenn beispielsweise der Verbraucherpreisindex viel schneller ansteigt als der PPI, könnte eine solche Situation darauf hindeuten, dass andere Faktoren als die Inflation dazu führen könnten, dass Einzelhändler ihre Preise erhöhen. Wenn CPI und PPI jedoch parallel zunehmen, versuchen Einzelhändler möglicherweise einfach, ihre operativen Margen zu halten.

Ökonomen können auch die zukünftige Entwicklung des Fertigwarenindex prognostizieren, indem sie den Zwischenindex überwachen, und die Richtung des Zwischenindex kann durch Analyse des Rohindexes bestimmt werden. Im Wesentlichen können die Daten aus der Überwachung der Abfahrtsindikatoren, die auf Rohstoffe ausgerichtet sind, zur Prognose der Anstiegskernindikatoren verwendet werden.Der PPI von Fertigwaren gibt ein Gefühl für die erwartete VPI-Bewegung. Wenn Unternehmen höhere Inputkosten erfahren, werden diese Kosten letztlich an die nachfolgenden Käufer im Vertriebsnetz weitergegeben. Diese Firmen berechnen dann höhere Preise für Endprodukte, die an Einzelhandelsstandorte geliefert werden. Obwohl Unternehmen in der gesamten Lieferkette in der Regel ihre Inputkosten absichern, werden letztendlich höhere Preise erzielt, sobald die Festpreisverträge ablaufen.

Fast eine perfekte Korrelation besteht zwischen CPI und PPI.

The Bottom Line
Durch die Verfolgung der PPI-Trends können Verbraucher und Investoren unerwartete Änderungen der Inflation vermeiden. Die Inflation ist weniger dramatisch als ein Crash, kann aber verheerender für Ihr Portfolio sein.