Da die Inflationsrate erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte hat, ist die Fähigkeit, Inflationsraten zu projizieren oder vorherzusehen, für Investoren und Marktanalysten von wesentlicher Bedeutung. Populäre Instrumente, mit denen Investoren die Inflationsraten prognostizieren, sind Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) und der TIPS-Renditespread.

Was sind TIPPS?

TIPS sind US-Schatzpapiere, die an die Inflation indexiert sind, ein strategisches Design, das Investoren vor Inflationskosten und anderen negativen Auswirkungen schützt. TIPS werden von der US-Regierung unterstützt, daher gelten sie allgemein als äußerst risikoarme Investitionen. Die Par-Werte dieser Wertpapiere steigen und fallen mit der Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI), während ihre Zinssätze gleich bleiben (oft als fester Zinssatz bezeichnet). TIPS können von der Regierung direkt über TreasuryDirect oder über die Dienste einer Bank, eines Brokerhauses oder eines Händlers erworben werden. Diese Wertpapiere sind mit einer Mindestanlage von 100 USD erhältlich und können in fünf-, 10- und 30-jährigen Laufzeiten erworben werden. Die Kosten für TIPS, die direkt gekauft werden, können einen Rabatt oder eine Prämie sowie aufgelaufene Zinsen enthalten. Der Internal Revenue Service (IRS) betrachtet die halbjährlichen Inflationsanpassungen bei TIPS-Anleihen als steuerpflichtiges Einkommen, so dass sich viele Anleger dafür entscheiden, Zugang zu TIPS über Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) zu erhalten oder sie im steuerbegünstigten Ruhestand zu halten. Konten. Der direkte Kauf von TIPS ermöglicht es dem Anleger jedoch, staatliche und lokale Steuern sowie die Verwaltungsgebühren zu vermeiden, die mit Investmentfonds verbunden sind.

Messung der Inflation: Die TIPS Spread Yield

Inflationserwartungsmessungen sind nicht nur für Investoren von großer Bedeutung, sondern auch für die Glaubwürdigkeit und Wirksamkeit der Geldpolitik. Die Bestimmung der Inflationserwartung ist oft möglich, wenn man die Renditedifferenzen zwischen TIPS (auch bekannt als echte Treasury-Renditen) und traditionellen Treasury-Wertpapieren (auch als nominale Treasury-Sicherheitsrenditen bezeichnet) der gleichen Laufzeit betrachtet. Die resultierende Renditedifferenz ist ein Hinweis auf eine Breakeven-Point-Inflationsrate, ein Inflationsniveau, bei dem beide Arten von Wertpapieren für ihre jeweilige Laufzeit rentabel werden. Reale und nominale Staatsanleihen weisen trotz des gleichen Fälligkeitstages unterschiedliche Renditen auf, da die Zahlungen für TIPS der Inflation folgen, während die Zahlungen für nominale Staatsanleihen nicht erfolgen.

Die Bedeutung der Vorhersage von Inflationsraten

Der wichtigste Aspekt beim Vergleich und bei der Messung der Renditedifferenz zwischen diesen beiden Arten von Schatzpapieren ist die Fähigkeit, die Zukunftserwartungen des Marktes etwas genau zu messen. Inflationsraten, gemessen am VPI.Grundsätzlich zahlt eine traditionelle Anleihe einer traditionellen Staatsanleihe einen festen nominalen Kupon. Der Auftraggeber entschädigt den Investor für die zukünftige Inflation. Die TIPS, die Coupons und die Principals folgen dem CPI, so dass die Rendite dieser Wertpapiere nur den realen Zinssatz enthält. Daher zeigt die Messung der Differenz zwischen diesen beiden Arten von Wertpapieren eine Inflation über den Laufzeithorizont der Wertpapiere an. Ein größerer Abstand zwischen den beiden Renditen ist ein Indiz für höhere Anlegererwartungen. Umgekehrt weist ein kleinerer Spread auf geringere Anlegererwartungen hin. Für einen Anleger wird es wichtig zu beobachten, wie die TIPS die Rendite verbreiten, insbesondere wenn der Spread größer ist oder sich im Aufschwung befindet. Als Beispiel für die Prognose der Inflation anhand des TIPS-Renditespreads wird angenommen, dass das fünfjährige Treasury eine Rendite von 4% und die fünfjährige TIPS eine Rendite von 2% aufweisen. Dies würde darauf hindeuten, dass die Inflationserwartungen für die nächsten fünf Jahre bei etwa 2% pro Jahr liegen. Im Wesentlichen zeigt ein breiterer TIPS-Spread eine höhere Inflation an, während ein engerer Spread niedrigere Inflationsraten anzeigt.

Inwieweit der TIPS-Spread bei der Inflationsprognose gut abgeschnitten hat, zeigt, dass in etwa zwei Dritteln der Zeit, in der der TIPS-Spread verwendet wurde, die Inflation unterschätzt wurde. Dennoch wird allgemein auf die TIPS-Streuung zurückgegriffen, um zumindest eine vernünftige Inflationsschätzung zu liefern.

Für Anleger, die an einer Anlage in TIPS interessiert sind

Wie bereits erwähnt, können Anleger TIPS direkt kaufen. Anleger können jedoch auch die Option von TIPS durch den Einsatz von ETFs oder Investmentfonds prüfen. Es gibt zahlreiche Optionen für eine direkte oder indirekte Investition in TIPS, und die Wahl hängt weitgehend von den spezifischen Anlageinteressen des Anlegers ab. Einige Beispiele für verfügbare TIPS-Anlageinstrumente sind der iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP TIPIS SHIPS Bd114. 14 + 0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), der amerikanische Beacon Treasury Inflation Protected Securities Fund ("ATPIX") und der SPDR Barclays Capital TIPS Fonds ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >).