Die Jahre 2014 und 2015 waren für die globale Rückversicherungsbranche ein durchwachsenes Geschäft, wobei weiche Policenpreise durch niedrige Auszahlungen an Erstversicherte ausgeglichen wurden. Aufgrund des erhöhten Risikos in mehreren wichtigen Segmenten ist 2016 ein Momentum für höhere Umsätze zu verzeichnen. Im Einzelnen konzentriert sich ein Anstieg der Nachfrage nach Rückversicherungstransaktionen auf das Risiko im Zusammenhang mit dem Ausfall von Wohnungshypotheken und den mit der Regierungspolitik verbundenen Risiken. Auch sollte das Interesse an der Konsolidierung der Branche und an der Erschließung neuer Märkte weiter zunehmen, um die niedrigen Zinsen zu bekämpfen.

Größe

Der weltweite Rückversicherungsmarkt ging im Jahr 2015 um ca. 2 bis 3% zurück, der erste Rückgang im Jahresvergleich seit 2010 bis 2011. Das weltweite Rückversicherungskapital belief sich 2016 auf 565 Milliarden Dollar.

Der Rückversicherungsmarkt ist anfällig für große Marktteilnehmer und Konsolidierung, da eine größere Risikostreuung in internationalen Pools besteht. Zum Beispiel ist es für ein globales Rückversicherungsunternehmen einfacher, die potenziellen Verluste auszugleichen, die damit verbunden sind, dass das Vereinigte Königreich aus der Europäischen Union ausscheidet, wenn es eine ausgleichende Politik außerhalb Europas hat.

Besonders hohe Eintrittsbarrieren bestehen in der Lebensrückversiche- rungsbranche, wo die Top-5 der globalen Lebens- und Krankenrückversicherungsunternehmen etwa 80% des Marktes kontrollieren. Jeder neue Zugang würde eine sehr starke Kapitalbasis und hohe Ratings benötigen, ganz zu schweigen von der Fähigkeit, schwerwiegende regulatorische Hürden zu überwinden.

Wachstum und Trends

Die Industriekonsolidierung wuchs in den fünf Jahren zwischen 2011 und 2015 stärker. Rückversicherungsunternehmen bildeten Partnerschaften und führten Fusionen und Übernahmen (M & A) durch. Mehrere Multi-Milliarden-Dollar-Käufe wurden 2015 getätigt, darunter ein Dollar. 9 Milliarden Akquisition der Brit PLC durch die Fairfax Financial Holdings Ltd. und 1 US-Dollar. 8 Milliarden Kauf von Ironshore von Fosun International Limited.

In der Tat wurde die Spur der Versicherungskonsolidierung von Warren Buffett und Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A) gefeiert. Die weltbekannte Beteiligungsgesellschaft ist seit Jahrzehnten ein aktiver Akteur in der Versicherungsbranche und hat in den letzten Jahren ihre Aktivitäten in der Rückversicherung ausgebaut. Andere große Holdinggesellschaften hoffen, in die Fußstapfen von Berkshire Hathaway treten zu können, indem sie Versicherungs- und Rückversicherungsunternehmen mit attraktiven Fundamentaldaten erwerben.

In einem Bericht von Standard & Poor's (S & P) vom August 2015 heißt es: "Weltweit haben Rückversicherer die Zukunft gesehen, und es bedarf eines größeren Umfangs und einer größeren Diversifizierung, damit sie relevant bleiben." Sie sagte ferner voraus, dass kleine bis mittelgroße Rückversicherungsunternehmen sich in einem Wettlauf mit größeren Institutionen wiederfinden würden, um nicht völlig verdrängt zu werden.

Ein Bericht von Moody's Investor Services mit dem Titel "Global Reinsurance Outlook-2016: Der Ausblick bleibt bei Überkapazitäten negativ, Nachfragerückgang negativ" deutet darauf hin, dass sich die weichen Preise fortsetzen könnten. Die Konsolidierung im Erstversicherungsmarkt bedeutet größere und stabilere Versicherungsunternehmen, was den Rückversicherungsschutz reduziert. Niedrige Zinsen bleiben für alle Versicherungsunternehmen ein Problem, da niedrige Zinssätze die Rendite ihrer Anlageportfolios reduzieren und die Wahrscheinlichkeit einer finanziellen Risikobereitschaft für ihre Kunden erhöhen.

Niedrige Nachfrage und niedrige Zinsen belasten die Rückversicherer; Aber glücklicherweise sind auch die Ausgaben niedrig geblieben. Zwischen 2014 und 2016 waren die versicherten Schäden im Rückversicherungsmarkt nach FitchRating-Berichten historisch niedrig. Diese Tendenzen trugen dazu bei, den stetigen Rückgang der Preise für Rückversicherungsprodukte auszugleichen.

Herausforderungen

Alle großen Versicherungs- und Rückversicherungsanbieter stehen in einem unsicheren wirtschaftlichen und geopolitischen Umfeld vor Herausforderungen. Die meisten großen Regierungen der Welt sind hoch verschuldet. Der Terrorismus steht weiterhin im Vordergrund der Risikobewertung, insbesondere in städtischen Gebieten. In diesem Zusammenhang konzentriert sich die städtische Bevölkerung zunehmend auf immer größere Städte, was zu einer höheren Gefährdung aller Arten von Katastrophen führt.

Die Sicherstellung von Unternehmen ist aufgrund des Potenzials für eine weitere Konjunkturabschwächung und des zunehmenden Potenzials von Cybersicherheitsverletzungen ebenfalls zunehmend riskant. Die Rückversicherer haben gehofft, dass sie jahrelang in Schwellenländern expandieren werden, aber es scheint nicht so, dass die rechtliche oder politische Stabilität diese Regionen so schnell erreicht, wie man es sich erhofft hatte.

Die großen Spieler treffen Vorsorge angesichts einer ungewissen Zukunft. Warren Buffett reduzierte zum Beispiel die Direktinvestitionen von Berkshire Hathaway in Rückversicherungsunternehmen Ende 2015 und Anfang 2016 und entschied sich stattdessen für ein kostengünstigeres Underwriting-Tool: seine eigene Berkshire Hathaway Direct Insurance Company.