In einer von JP Morgan Asset Management für die Jahre 2000-2015 zusammengestellten Version des Periodic Chart of Investment Returns waren Immobilien-Investment-Trusts (REITs) die performancestärkste Anlageklasse in acht diese sechzehn Jahre. In diesem Zeitraum erreichten REITs, wie sie der NAREIT Equity REIT Index repräsentiert, eine durchschnittliche jährliche Rendite von 12,9%. Die nächstbeste Anlageklasse im gleichen Zeitraum waren High-Yield-Anleihen mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 8,6%.

Wie der Haftungsausschluss sagt, ist die frühere Wertentwicklung keine Garantie für zukünftige Erträge. Sind REITs im aktuellen Umfeld noch investierbare Investments für Privatanleger sowie Finanzberater und ihre Kunden? (Zum Vergleich siehe: REIT ETFs bieten Stabilität. )

Zinssätze + REITS

Nach Morningstar (MORN MORNMorgenstern Inc87. 23 + 0. 14% Der Vanguard REIT Index Adm (VGSLX), der den MSCI US REIT Index nachbildet, weist mit Highstock 4. 2. 6 eine aktuelle Rendite von knapp über 4% auf. Im heutigen Niedrigzinsumfeld ist dies für viele Anleger sicherlich attraktiv. Steigende Zinssätze sind im Allgemeinen ein negativer Faktor für REITs und ihre Abflüsse steigen aufgrund höherer Zinszahlungen, die die verfügbaren Barmittel für Dividendenzahlungen an Investoren reduzieren.

REITs mit überschüssigen Schulden oder solche, die in naher Zukunft Immobilien refinanzieren müssen, sind anfälliger für eine Zinsanhebung als andere.

Aktienkurs des Vanguard REIT ETF (VNQ VNQVanguard REIT83. 69 + 0. 72% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist um mehr als 12% von seinem Hoch im Januar gefallen von 2015 aufgrund der Unsicherheit über die Zukunft des Timings der Fed und die Bereitschaft zur Zinserhöhung. Die Unsicherheit über die Zinserhöhung Ende 2015 belastete den Aktienkurs im vergangenen Jahr ebenfalls.

REITs 'frühere Wertentwicklung

Cohen & Steers, ein Anlageverwalter, der eine Reihe von REIT-Fonds anbietet, nennt den letzten Zinserhöhungszyklus der Fed zwischen Juni 2004 und Juni 2006 als Beispiel dafür, Die Zinsen beeinträchtigten anfänglich die Performance von REITs. Mit der Zeit trug die starke Wirtschaft jedoch dazu bei, die Rendite für REITs zu steigern. (Weitere Informationen finden Sie unter: 3 REITs, die im Jahr 2016 am besten für den Ruhestand sind. )

Die kumulierte Rendite für REITs in diesem Zeitraum betrug 57,9%, im Vergleich zu 15,5%. Aktien und 5,9% für Anleihen, nach dem Unternehmen.

Die Firma sagt in einem Artikel auf ihrer Website: "Wenn sich die Wirtschaft verbessert und die Fundamentaldaten stark sind, bieten ertragsorientierte Korrekturen historisch attraktive Kaufgelegenheiten für langfristige Anleger. Da die Vorteile eines stärkeren Wirtschaftswachstums offensichtlicher werden, tendieren die Bewertungen zur Normalisierung.Wir glauben, dass Anleger, die darauf ausgerichtet sind, diese Chancen zu nutzen, langfristig belohnt werden können. "

REITs bieten Diversifikationsfaktoren

REITs sind kein großer Diversifikator von Aktien, was sich in einer Korrelation von rund 78% zu Aktien aufgrund eines Vergleichs des S & P 500 Index und des NAREIT Equity REIT Index über die letzten zehn Jahre zeigt. Ende 2015. REITs bieten jedoch eine gute Diversifizierung in Bezug auf niedrige oder negative Korrelationen zu Kernanleihen, Rohstoffen und Währungen.

Über die Zinssätze hinaus hängt die Wertentwicklung von REITs davon ab, wie sich die Wirtschaft und die Börse entwickeln. In einem kürzlich erschienenen CNBC-Artikel sagte Joseph Smith, Chief Investment Officer von CBRE Clarion Securities, das Immobilienvermögen von rund 22 Milliarden US-Dollar verwaltet: "Das ganze Jahr über ist zwischen den Erwartungen für Wirtschaftswachstum und Zinsen ein Flip-Flop passiert. Diese Unsicherheit schafft Volatilität, und in Zeiten von Volatilität steigt die Korrelation von REITs mit dem breiteren Aktienmarkt. " Das Zitat von Herrn Smith wurde Ende 2015 abgegeben. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Immobilien, die in eine Hochzinsumgebung investieren. )

Faktoren, die einzelne REITs beeinflussen

Wie jeder Investmentfonds oder ETF, es gibt zugrunde liegende REITs in diesen Fonds. Einzelne REITs können unter anderem ein Basisportfolio von Gewerbeimmobilien, Wohnimmobilien und Hotels oder Resorts umfassen. Darüber hinaus besteht ein Engagement in bestimmten Sektoren wie Gesundheitswesen und Spezialgebieten wie Holz und Hypotheken-REITEN.

Der Punkt hier ist, dass ein Teil der Performance dieser REITs an die Performance der Aktienmärkte und der Wirtschaftszweige gebunden ist, mit denen sie verbunden sind. Dies bedeutet, dass die Performance dieser REITs über die Performance des Gesamtmarktes und / oder der Wirtschaft hinausgeht. Dies ist nicht anders als die Immobiliensage, die darauf verweist, wie alle Immobilien lokal sind.

Einzelne REITs werden auch von den Personen beeinflusst, die sie verwalten. Wie bei jedem anderen Aktien- oder ähnlichen Instrument ist das Management wichtig. Was ist ihre Erfahrung? Sind sie aktionärszentriert? Haben sie ihr eigenes Geld neben Ihrem investiert?

The Bottom Line

Wie viele andere Anlagen heute können REITs zumindest anfänglich von Zinserhöhungen betroffen sein. REITs, die stark in die Knie gehen und diejenigen, die Schulden refinanzieren müssen, während die Zinsen steigen, sind möglicherweise anfälliger als andere. Wer einzelne REITs betrachtet, muss sich das Management des Unternehmens und sein zugrunde liegendes Anlageportfolio ansehen. Es gibt eine Reihe von Investmentfonds und ETFs, die ebenfalls eine solide Präsenz in diesem Bereich bieten. Im Laufe der Zeit haben sich REITs als fester Bestandteil vieler Portfolios erwiesen und könnten sich weiter fortsetzen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: 5 Arten von REITs und wie man in sie investiert. )